今年上半年人民幣存款增加了17.94萬億，24年上半年的人民幣存款增加金額是11.46萬億元，意味著今年比去年的新增存款更多，在存款利率持續下降的背景下，大家不僅沒有減少存錢的意愿，反而變得更愿意存錢了。

從企業端的角度分析，今年上半年非金融企業存款增加了1.77萬億元，去年上半年非金融企業存款減少了1.45萬億元。把去年和今年的數據進行比較，數據一增一減的背后，說明了今年企業存款意愿更高了。

今年以來，我國存款利率持續處于低位運行的水平。以某國有大行為例，一年期整存整取的存款利率只有0.95%，大額存單利率已經全面進入“1時代”。受到存款利率持續下降的影響，銀行現金類產品的收益率持續走低，資金流失的速度比較快。

存款利率持續下降，但反映在居民端和企業端，大家的存款意愿卻不降反升，背后反映出什么問題？

最直接反映的問題是，當前靠譜且保值的投資渠道比較有限，不少資金的風險偏好較低，不愿意承擔更多的投資風險，寧可把錢存在銀行里，也不愿意拓寬投資的渠道。站在企業的的角度考慮，不少企業手握著資金，卻不愿意擴大生產，也不愿意把錢花在其他項目上。不少企業更傾向于把錢存放至銀行理財或者銀行存款渠道，追求資產保值的意愿更加強烈。

缺乏有效的投資出路、缺乏具有確定性回報預期的項目，也是導致資金更愿意留在銀行的主要原因。

最重要的是，無論是居民還是企業，在投資信心上還是略顯不足。事實上，在今年上半年的貸款數據上，也可以體現出大家投資信心不足的一面。

2025年上半年，人民幣貸款增加12.92萬億元。其中，住戶貸款增加1.17萬億元，短期貸款減少了3億元，中長期貸款增加了1.17萬億元。與今年相比，24年上半年的人民幣貸款增加了13.27萬億，較今年的貸款金額增加3500億元，更關鍵的是，去年上半年住戶貸款中的短期貸款增加2764億元，去年上半年居民短期貸款積極性更高。

今年上半年居民短期貸款減少了3億元，居民短期貸款從增加變為下降，反映出居民短期貸款意愿下降，消費與投資的積極性降低，這也是消費信心和投資信心不足的體現。

股市作為經濟的晴雨表，從今年上半年消費股的表現來看，也可以看出消費企業的經營情況。其中，釀酒、商業百貨、旅游酒店等行業板塊表現疲軟，這些行業也是與消費市場的表現好壞息息相關。

今年上半年，國補政策積極推進，從一定程度上刺激了包括家電、汽車、消費電子等行業的消費需求，或多或少提振了消費的信心。步入下半年，國補政策仍在積極推進，今年國補額度使用完成后，明年會不會有新一輪的國補措施，仍然有待觀察。從總體上分析，目前消費市場的消費需求正在逐漸改善，消費信心正在逐漸回暖。

存款利率持續下降，大家更愿意存錢的主要原因，本質上是消費信心的不足和投資信心的不足。

在房地產市場持續低迷的影響下，導致了房地產的產業鏈發展低迷。作為支柱產業的房地產，它的發展興衰影響著眾多細分領域的發展前景。如果房地產市場一直處于低迷狀態，那么將會從一定程度上降低大家的投資積極性，市場仍在等待著房地產市場的拐點確立。

在存款利率持續走低的背景下，房地產市場的持續低迷和股票市場的長期震蕩也導致了大量資金難尋靠譜的投資出路。于是，更多的資金留在了銀行存款、銀行理財以及銀行現金類產品等投資渠道，保值與避險成為了更多資金的首要選擇。