紅星資本局7月14日消息，近期，市場迎來中報業績預告小高峰。據紅星資本局統計，截至發稿，已有11家上市券商（包含母公司上市）披露了2025年半年度業績預告。

其中，國聯民生（601456.SH；1456.HK）、華西證券（002926.SZ）表現十分亮眼，均預計上半年歸母凈利潤同比增幅超1000%，遠超市場預期。

受益于A股市場交投活躍度顯著提升，自營、經紀兩大核心業務繼續成為驅動券商業績向好的重要引擎。7月14日開盤，國聯民生、華西證券領漲券商板塊，其中國聯民生A股漲幅一度接近10%，H股漲幅一度接近30%，華西證券漲幅超6%。

資料配圖 圖據視覺中國

11家券商上半年業績集體報喜

目前已披露業績預告的券商以中小券商為主。其中，業績領先的是國信證券（002736.SZ），預計當期歸母凈利潤為47.8億元至55.3億元，同比增長52%至76%。國信證券表示，2025年上半年，公司各項主要業務發展良好，自營投資業務收入及經紀業務手續費凈收入等主要業務收入相比上年同期有較大幅度增長。

有兩家券商發布的上半年“成績單”預告，歸母凈利均同比預增超10倍，引發市場熱議。華西證券預計上半年凈利潤為4.45億至5.75億元，同比增長1025.19%至1353.9%；國聯民生預計上半年凈利潤為11.29億元，與上年同期相比，增加10.41億元，同比增長約1183%。

華西證券將業績增長歸因于“持續完善業務組織體系和商業模式”。國聯民生則提到，上半年有序推進與民生證券的整合工作，并將其納入財務報表合并范圍，公司證券投資、財富管理、投資銀行等業務條線實現顯著增長，同時由于上年同期比較基數較小，本期經營業績同比大幅提升。

還有一批券商緊隨其后。歸母凈利潤方面，長城證券（002939.SZ）預計為13.35億至14.07億元，國金證券（600109.SH）預計10.92億至11.37億元，華安證券（600909.SH）預計10.35億元，紅塔證券（601236.SH）預計6.51億元至6.96億元，財達證券（600906.SH）預計3.63億元至4.04億元，華林證券（002945.SZ）預計2.7億元至3.5億元。

其中，國金證券、華林證券以及國盛金控（002670.SZ）、哈投股份（600864.SH）的當期凈利潤預計增長超100%，長城證券、財達證券凈利潤增幅也超過了50%。

除A股上市券商外，港股方面的國泰君安國際（1788.HK）也在近日披露正面盈利預告，上半年凈利潤預計為5.15億至5.95億港元，同比增幅達161%至202%。公告指出，該預期增長主要由于集團財富管理、企業融資、資產管理及交易及投資等核心業務收入大幅上升。

自營、經紀業務驅動業績向好

今年上半年，A股市場震蕩走高，主要股指全線上漲。其中，滬指上漲2.76%，北證50指數大漲39.45%，國證2000指數漲超10%。在此背景下，證券業繼續迎來強有力的業績支撐。

整體來看，自營、經紀兩大核心業務，繼續成為驅動券商業績向好的重要引擎。華安證券表示，投資收益、手續費及傭金凈收入在報告期內有較大增幅，帶動公司經營業績同比提升。國金證券也提到，報告期內財富管理業務、自營投資業務業績同比增長。此外，國盛金控、財達證券均提到，上半年投行業務業績同比有較好提升。

受益于業績預喜和大盤整體向上的趨勢，近日，券商股作為“牛市旗手”也明顯上漲。截至7月11日收盤，中證全指證券公司指數（399975）單日漲2.42%，49只成份股悉數收漲，中銀證券（601696.SH）、中原證券（601375.SH）漲停。

7月14日開盤，券商板塊國聯民生、華西證券領漲，其中國聯民生A股漲幅一度接近10%，H股漲幅一度接近30%，華西證券漲幅超6%。截至午盤，券商板塊小幅回調。

對于證券業上半年業績表現，多位非銀分析師表示看好。

中航證券非銀分析師薄曉旭表示，上半年在多重利好因素共振下，A股市場交投活躍度顯著提升，截至7月11日A股日均成交額達到14961億元，IPO融資規模同比大幅改善，疊加二季度債券市場回暖及港股市場交易與IPO持續高景氣，證券行業經營環境全面向好，預計上市券商中報業績將延續強勁增長態勢，證券板塊有望迎來估值修復。

開源證券非銀分析師高超分析稱，當下券商板塊估值和機構持倉位于低位，穩定幣主題催化有望延續，繼續看好板塊機會。配置方面推薦低估值、零售業務具有優勢的頭部券商，以及高beta彈性的金融科技標的，還有受益于港股市場IPO擴容和活躍度提升的香港交易所及海外業務占比高的頭部券商。

紅星新聞記者 蔣紫雯

編輯 楊程