出品/茶咖觀察 蒙嘉怡

霸王茶姬正通過合資模式加速其東南亞擴張步伐。

近日，泰國總統食品有限公司宣布，其子公司泰國總統飲料有限公司聯合當地物流與地產巨頭，以超1.42億泰銖（約合人民幣3119萬元）投資中國茶飲品牌霸王茶姬的泰國公司（以下簡稱霸王茶姬泰國），獲得后者51%控股權。

霸王茶姬已向茶咖觀察確認該交易屬實。

此次交易通過老股轉讓+新股認購的方式完成，總投資額1.424億泰銖。投資方最終獲得霸王茶姬泰國51%的股權，合計1,424,175股普通股。交易完成后，霸王茶姬泰國的注冊資本從500萬泰銖增至2.7925億泰銖，普通股總數從5萬股擴至279.25萬股。

此舉標志著霸王茶姬成功將合資出海模式復制到泰國市場，其東南亞擴張戰略迎來關鍵升級。

靠合資模式綁定本土巨頭

值得關注的是，成為霸王茶姬泰國大股東的泰國總統飲料有限公司，于6月下旬剛剛成立，距離此次投資不到一個月，顯然是專為此交易設立的平臺。

深入分析股東結構可見，此次投資并非單一企業行為，而是三家泰國頭部企業的組團作戰。

從公告看，這家新公司有三位股東：泰國總統食品有限公司持股55%；物流公司Flash Express創始人李發順（Komsan Saelee）持股25%；房地產企業Ananda Development創始人兼首席執行官Chanond Ruangkritya持股20%。

那么，為什么霸王茶姬選擇以合資模式出海泰國？

一方面，相較于品牌自營、單純加盟或產品出口，合資模式能將品牌方與本土實力伙伴深度綁定，形成緊密的利益共同體，激發合作方全力投入。

另一方面，出海東南亞雖然有地理就近、華人聚集的優勢，但當地市場分散性太強，不同國家之間的語言、宗教、文化乃至國情差異很大，對團隊運營能力要求很高。一個深耕當地的代理人能夠迅速為品牌撬動關鍵資源，極大降低出海試錯成本，提升擴張速度和成功率。

泰國的股東天團

那么，霸王茶姬在泰國選擇了哪些合作伙伴？這些伙伴又能提供哪些關鍵資源？

大股東是泰國總統食品有限公司，該公司為泰國最大的方便面商，其所推出的MAMA方便面不僅是泰國國民品牌，更風靡東南亞，并擁有Farmhouse等生產面包和烘焙食品的子公司。其深耕食品飲料行業多年，擁有成熟的供應鏈與渠道資源，能為霸王茶姬提供本地化生產、市場運營的經驗支持。

二股東李發順是泰國物流公司Flash Express創始人，據了解，Flash Express成立于2018年，是一家泰國本土民營快遞公司，但是該公司管理團隊成員包括阿里巴巴、百度和順豐前高管。

憑借低價擴張策略，該公司迅速搶占泰國市場，激烈的價格戰甚至一度讓當時的行業老大嘉里物流陷入虧損。2022年，Flash Express完成了4.47億美元的F輪融資，公司估值達約21億美元，躍升為泰國第一大民營快遞公司。與此同時，業務范圍也擴大至老撾、菲律賓、馬來西亞等東南亞國家，將為霸王茶姬構建高效的物流配送網絡。

持股比例最低的第三位股東Chanond Ruangkritya，于1999年創辦了房地產企業Ananda Development，該公司是泰國并列排名第三的開發商，尤其擅長交通樞紐周邊的優質商業地產項目，能為霸王茶姬提供核心商圈的優質點位資源，加速門店落地。

食品巨頭的供應鏈、物流新貴的配送網絡、地產龍頭的黃金點位三方股東的資源組合，直擊新茶飲品牌海外落地的三大核心痛點，為霸王茶姬在泰國市場的高效、規模化擴張掃清了關鍵障礙。

而且，這種合資模式并非霸王茶姬在東南亞的首次嘗試。就在今年5月，它已以類似方式進入馬來西亞市場，與馬來西亞聯大集團旗下全資子公司Magma Chain Management設立合資企業Chagee Magma私人有限公司，霸王茶姬持股60%，Magma持股40%。

根據安排，該合資公司將于三年內，在馬來西亞開出300家直營的霸王茶姬。而截至今年一季度末，霸王茶姬在馬來西亞設有157家門店，這意味著，霸王茶姬希望用三年讓門店翻一番。

泰國項目的迅速跟進，正是這種可復制的合資模式成功應用于新市場的體現，也彰顯了其加速布局東南亞的雄心。在通過合資模式快速打開東南亞市場的同時，霸王茶姬也在系統性構建其全球化出海引擎。

構建出海引擎

在通過合資模式快速打開東南亞市場的同時，霸王茶姬也深知，系統性能力才是全球擴張的根基。因此，它正從資本、人才等多維度構建自己的出海引擎。

在資本投入上，今年美股上市后，霸王茶姬明確將約1.448億美元募資用于全球開店，計劃年內新開1000-1500家門店。

國際化人才引進也是關鍵一環。今年4月，霸王茶姬任命前麥當勞國際特許市場首席營銷官Eugene Lee為亞太區副總裁兼首席營銷官。

據媒體報道，Lee在麥當勞擁有15年經驗，成功管理過覆蓋80個國家、16000多家餐廳、年收入超330億美元的國際業務，尤其擅長平衡全球品牌統一性與本地化落地。

Lee的加入，旨在確保在快速復制擴張的同時，霸王茶姬的全球品牌形象與本地市場策略能得到平衡，這是對合資本地化落地的有力補充。

面對國內增長壓力與東南亞市場復雜性，霸王茶姬正通過合資模式與本土行業巨頭綁定，精準對接本地化核心需求，并輔以雄厚的資本、頂尖的國際化人才和可復制的模式，構建起強大的出海引擎。

這套整合資本、模式、人才與本地化資源的系統性方案，正驅動其從單點市場試水轉向對東南亞乃至更廣闊海外市場的規模化深耕，成為支撐其全球野心的核心驅動力。