7月10日訊（記者 敖玉連）私募百億俱樂部中，量化管理人數(shù)量首次超過主觀管理人。2019年，首批4家量化躋身百億行列，不到六年的時間，量化便實現(xiàn)了從0開始的反超。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，最近一周，蒙璽投資、微觀博易兩家量化管理人規(guī)模突破百億，目前百億量化私募已有41家，而百億主觀私募有40家，這意味著，百億量化私募數(shù)量首次超過百億主觀私募。此外，主觀+量化類私募占7家，還有1家未披露投資模式（國豐興華私募）。

在總量上，目前百億私募合計89家，和年初持平。但百億俱樂部中，量化含量大幅提升：量化管理人從33家升至41家，而主觀管理人從46家降至41家。

量化管理人躋身頭部的背后，是年內(nèi)良好的業(yè)績支撐。

據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，今年上半年，旗下產(chǎn)品上半年收益均值居前10的私募中，量化私募占9家，主觀+量化類私募有1家，是王一平的進(jìn)化論資產(chǎn)，沒有純主觀策略的管理人上榜。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的1243只量化多頭基金，93%上半年實現(xiàn)正收益，平均收益率15.42%；而主觀多頭正收益比79%，平均收益9.23%。

融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，今年以來，小盤股成交活躍，市場整體流動性有所改善，為量化模型提供了良好的運(yùn)作環(huán)境。而且從策略本身來看，包括指增策略在內(nèi)的量化選股策略，主要驅(qū)動因素是數(shù)據(jù)，在結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹、行業(yè)機(jī)會不斷輪動的背景下，量化策略能顯現(xiàn)出更強(qiáng)的優(yōu)勢。

不過，盡管頭部量化增多，但管理規(guī)模總量差距仍非常大。業(yè)內(nèi)反饋，主觀：量化規(guī)模在3：1附近，管理的規(guī)模上限差距也較大，景林、高毅等主觀規(guī)模超過千億，而多家量化在2021年沖頂千億后持續(xù)回落，目前最大的量化管理人衍復(fù)在700億附近。

2021年核心資產(chǎn)瓦解后，諸多老牌主觀多頭遭受大幅回撤，也有聲音喊話主觀已死。

對此，一位私募FOF人士向記者表示，沒有一種策略在任何行情都生效，量化可以提供標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，會淘汰劣質(zhì)的主觀管理人，市占率有望繼續(xù)抬升，但優(yōu)秀的主觀選股依然是市場的核心競爭力。

事實上，優(yōu)秀的主觀多頭在渠道端仍受資金追捧。例如橋水（中國）額度供不應(yīng)求、重陽近期新產(chǎn)品在銀行代銷端火熱。睿郡資產(chǎn)杜昌勇時隔兩年近期再發(fā)新產(chǎn)品，指定興業(yè)證券為唯一的代銷渠道，而在六月初，睿郡資產(chǎn)董承非在管產(chǎn)品全部封盤，不再接收新客戶申購。

近兩年，頻有主觀與量化孰優(yōu)孰劣的討論出現(xiàn)，兩種策略都參與的進(jìn)化論王一平如此定位：量化守正、主觀出奇。

王一平認(rèn)為，量化投資天然帶有分散性和均衡性，輔以理性的投資決策和交易執(zhí)行，量化策略可以走得更遠(yuǎn)更穩(wěn)，而且是可驗證可復(fù)制的。硬幣的另一面是，量化無法通過單壓某一兩個行業(yè)賺取長期穩(wěn)定的超額，這是主觀可以做的，主觀策略同時帶有一定的個體路徑依賴。

其實主觀也好，量化也罷，與其爭論哪個門派更優(yōu)，不如在能力圈范圍內(nèi)找到適合自己的打法。王一平表示。