隨著關稅聯合聲明的發布，消費電子有望迎來否極泰來。而且，最近機器人，也是利好頻出，包括最近又傳出人形機器人爆單的利好。

而消費電子和機器人可以說是非常契合、甚至可以相互融合的產品。在某種程度上而言，能夠達到1+1=2的效果。

那么，今天咱們就來看看，消費電子+機器人中的四家代表公司，其優勢亮點，以及最新一季報含金量情況如何。

立訊精密，

優勢：公司是消費電子龍頭，在聲、光、電、熱、磁、射頻、結構件等底層技術領域建立了完整的能力拼圖，并搭建起面向多場景應用的通用技術平臺。

亮點：江蘇立訊機器人是立訊精密控股子公司。公司基于對電子相關產業所需工藝的深度掌握，對進入人形機器人等相關新興產業具備成熟的能力與商業基礎。

歌爾股份，

優勢：公司在微型電聲器件、精密光學器件、微顯示器件、MEMS 傳感器、微系統模組、精密結構件等領域內構建了行業領先的精密制造能力。

亮點：子公司濰坊路加精工有限公司專注于工廠自動化裝備的研發、生產和銷售，目前對外銷售相關工業自動化產品。受公司經營規模擴大影響，公司機器人主要以滿足內部需要為主。

歐菲光，

優勢：公司圍繞智能手機、智能汽車、新領域等核心系列產品，形成種類豐富、系列齊全、 分布合理和技術路徑全面的產品結構，在全球光學光電行業處于領先地位。

亮點：CyberOne是小米首款全尺寸人形仿生機器人。CyberOne搭載的Mi-Sense深度視覺模組由小米設計，歐菲光協同開發完成。

藍思科技，

優勢：在消費電子產品和智能汽車領域，公司一直是蘋果、三星、華為、谷歌、meta，特斯拉、寧德時代、寶馬、奔馳、大眾、理想、蔚來、比亞迪的長期戰略合作伙伴。

亮點：公司已自主研發和量產應用六軸機器人、AOI視覺檢測機器人、無人搬運機器人、智能復合機器人等工業機器人。近期已有人形機器人關節電機批量下線，預計25年率先開展規模量產。

看完了公司的優勢亮點，接下來，將通過經典的杜邦分析法，將公司的財務核心數據凈資產收益率進行拆解，

看看這四家消費電子+機器人公司，到底誰的含金量更高，

先看第一個拆解財務關鍵數據，

銷售凈利率，即公司每賣100元產品，能夠賺多少錢，

除了歐菲光在過去五年凈利率整體上升之外，其余三家公司的凈利率均出現了不同程度的下降。

一季度，賺錢能力最強的是立訊精密，每100元收入，能夠賺5.47元；其次歌爾股份，再次藍思科技，再次歐菲光。經過一兩年的調整，歌爾的利潤率也回到和藍思差不多的程度了。

盈利能力：立訊精密>歌爾股份>藍思科技>歐菲光

第二個拆解財務關鍵數據，

總資產周轉率，即公司的總資產周轉速度，

論周轉速度，四者差距都不大。僅有藍思科技一家在過去五年周轉速度上升，其余三家公司，均有不同程度的下降。

一季度周轉速度最快的是立訊精密老大哥，總資產周轉了0.27次；其次歐菲光，再次藍思科技，再次立訊精密。

這次，藍思科技的周轉速度居然已經趕上了歌爾了，有些意外。

營運能力：立訊精密>歐菲光>藍思科技>歌爾股份

第三個拆解財務關鍵數據，

權益乘數，即公司目前的財務杠桿大小，

歌爾股份、藍思科技的財務杠桿下降，其余兩家公司在過去五年，財務杠桿上升。

目前，財務杠桿最高的還是歐菲光4.64倍；其次立訊精密，再次歌爾股份，再次藍思科技。

權益乘數：歐菲光>立訊精密>歌爾股份>藍思科技

最后，結合這四家的財務核心數據凈資產收益率，來看看到底哪家公司綜合含金量誰更高，

凈資產收益率=凈利率*周轉率*財務杠桿

凈資產收益率最高的是立訊精密4.2%，公司的凈利率最高，周轉速度最快，財務杠桿第二。消費電子老大哥的地位還是很穩的。機器人也在推進中。

第二，歌爾股份1.39%，公司的凈利率和周轉速度都比藍思要低那么一丟丟，最終憑借更高的財務杠桿，壓藍思一籌。有工業機器人，然后，在虛擬現實領域技術領先，這個也是優勢。

第三，藍思科技0.87%，公司凈利率第三，周轉速度第三，財務杠桿最低。機器人已經量產，人形機器人今年有望規模量產。

第四，歐菲光-1.62%，公司目前主營業務還是虧損的，周轉速度第二，但財務杠桿還是太高了。公司的機器視覺技術不錯，而且也聯合小米完成首款人形仿生機器人。

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