在網(wǎng)約車市場的激烈競爭中，一個從放牛娃成長起來的商業(yè)巨擘——李書福，正引領(lǐng)著他的吉利帝國邁向新的資本高峰。曹操出行，這家背靠吉利集團(tuán)的網(wǎng)約車平臺，近日成功通過港交所上市聆訊，預(yù)示著其即將成為李書福旗下的第十家上市公司。

曹操出行的崛起之路并非坦途。2015年，正值滴滴與Uber在中國市場爭鋒相對之時，吉利集團(tuán)悄然布局，推出了“曹操專車”項(xiàng)目，率先試水網(wǎng)約車領(lǐng)域。歷經(jīng)數(shù)年耕耘，曹操出行已在136座城市扎根，月活用戶突破2870萬，司機(jī)平均時薪亦遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭。

尤為曹操出行憑借獨(dú)特的定制車模式，在網(wǎng)約車行業(yè)中獨(dú)樹一幟。通過與吉利集團(tuán)的深度合作，曹操出行推出了專為共享出行設(shè)計的楓葉80V和曹操60兩款定制車型，其總體擁有成本較普通純電動車顯著降低，每公里成本低至0.47元。這一成本優(yōu)勢得益于曹操出行對車輛設(shè)計、部署、定價、銷售、營運(yùn)及服務(wù)等全生命周期的深度介入，使其在國內(nèi)同類車隊中規(guī)模領(lǐng)先。

然而，光鮮的數(shù)據(jù)背后，曹操出行也面臨著不小的挑戰(zhàn)。近年來，曹操出行對聚合平臺的依賴日益加深，來自高德、百度等聚合平臺的訂單交易額占比持續(xù)攀升，傭金支出也隨之激增。這種依賴不僅削弱了平臺的議價能力，還導(dǎo)致了用戶忠誠度的缺失。在聚合平臺的比價機(jī)制下，用戶更關(guān)注價格而非服務(wù)商，使得曹操出行難以將服務(wù)口碑轉(zhuǎn)化為品牌溢價。

為了突破困境，曹操出行將目光投向了自動駕駛出租車（Robotaxi）這一未來出行領(lǐng)域。2025年，曹操智行自動駕駛平臺正式上線，并在蘇州、杭州等地啟動試點(diǎn)運(yùn)營。這一布局背后，是萬億級的市場想象空間。曹操出行構(gòu)建了國內(nèi)首個“定制車+自動駕駛技術(shù)+出行平臺”全域自研閉環(huán)生態(tài)，成為國內(nèi)唯一具備“制造+智駕+運(yùn)營”自運(yùn)營能力的出行企業(yè)。

盡管曹操出行在自動駕駛領(lǐng)域布局深遠(yuǎn)，但其仍未擺脫行業(yè)盈利困境。招股書顯示，近三年曹操出行凈虧損累計超50億元，現(xiàn)金流狀況堪憂，負(fù)債率高達(dá)177%。與此同時，自2021年9月完成38億元B輪融資后，曹操出行四年內(nèi)未能引入新投資者，股東名單中雖不乏國資背景投資機(jī)構(gòu)，但缺乏頂級風(fēng)投的加持。

盡管如此，曹操出行的上市仍被視為李書福資本版圖擴(kuò)張的關(guān)鍵一步。從吉利汽車香港上市開始，李書福已陸續(xù)將沃爾沃、極星、億咖通、路特斯、極氪等九家公司送上資本市場。曹操出行的上市，將進(jìn)一步鞏固和擴(kuò)大李書福在出行領(lǐng)域的布局。

從車輛制造商到出行生態(tài)構(gòu)建者，李書福的戰(zhàn)略眼光不僅局限于資本市場，更著眼于未來十年十萬億級的智慧出行生態(tài)。曹操出行的上市，在吉利控股的新能源戰(zhàn)略中扮演著重要角色，標(biāo)志著汽車帝國邊界的重新定義。隨著曹操出行的上市，李書福的資本版圖將更加廣闊，其在出行領(lǐng)域的布局也將更加深入和完善。

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