2025年6月11日，湯臣倍健披露接待調研公告，公司于6月11日接待東吳證券、廣發基金、長信基金、和諧匯一、正圓投資5家機構調研。

公告顯示，湯臣倍健參與本次接待的人員共1人，為公司董事會秘書唐金銀。調研接待地點為廣東省廣州市黃埔區魚珠街道黃埔大道東916號。

據了解，會議采取互動問答形式，涉及多方面內容。在市場布局上，東南亞市場處于起步階段，馬來西亞收入占比相對大，公司重點關注印尼市場并辦理準入事宜；2024年公司收入及利潤因消費環境、競爭、產品迭代等下滑，后續將優化策略推動健力多和蛋白粉銷售；2025年主要預算目標在去年同口徑基礎上保持穩定，將提升精細化管理、合理控費。

據了解，在渠道相關方面，去年行業線上增長但公司線上收入受平臺結構和投放策略調整影響下降；今年線上將采取差異化經營策略，抖音搭建自主直播間等提升規模，貨架電商通過運營提效等助力銷售；VDS行業線上競爭激烈公司線上市占率呈下降趨勢，線上監管政策趨于完善將利于合規企業發展；線上線下渠道人群年齡結構有差異，線下40歲以上占比大，線上年輕人群比重較大。

據了解，其他方面，公司研發關注抗衰老領域但未推出麥角硫因相關產品，通過多品牌布局跨境渠道并適時豐富產品矩陣，目前以不同品牌針對不同平臺特性采取差異化經營策略進一步拓展線上渠道。

調研詳情如下：

會議采取互動問答形式,主要溝通內容如下:

Q:東南亞市場的銷售情況及發展規劃

A:目前在東南亞市場中,馬來西亞的收入占比相對較大,整體而言都處于開始布局階段,規模都尚小。東南亞各個國家市場及準入政策存在差異基于人口基數、市場容量等因素,公司重點關注印尼市場,目前正在辦理市場準入相關事宜。

Q:公司 2024年收入及利潤下降原因,健力多、蛋白粉的迭代情況

A:基于消費環境持續發生變化及行業競爭加劇,疊加公司兩大核心產品迭代升級的進程慢于原規劃,公司 2024年收入及利潤同比下滑。健力多、蛋白粉今年一季度收入同比下降較大,在消費環境變化及行業競爭加劇的背景下,產品迭代后的終端銷售不及預期,公司后續將持續優化策略推動兩個大單品的銷售。

Q:公司 2025年收入指引,內部控費策略

A:今年主要預算目標將在去年同口徑基礎上保持穩定,公司將持續提升精細化管理能力,根據實際情況動態優化資源分配,通過月度預算管控及銷售復盤確保費用投放維持在合理水平。

Q:了解到去年行業線上整體增長,公司線上收入下降是否受到平臺結構變化影響

A:抖音為行業主要增量來源,目前已超過阿里成為行業線上第一大平臺抖音整體費比較高,盈利性較弱,公司圍繞高質量發展的核心目標,從去年開始調整了抖音的投放策略,平臺結構的變化以及公司策略的調整綜合影響了公司線上銷售情況。

Q:公司在抗衰老方面是否有布局,是否會推出麥角硫因相關產品,跨境渠道的未來布局

A:公司研發部門持續關注抗衰老領域的前瞻性基礎研究及產業轉化,暫未推出麥角硫因相關產品。目前公司通過多個品牌布局跨境渠道,將視市場需求及業務發展情況適時豐富產品矩陣。

Q:公司線上渠道發展規劃,聚焦哪個平臺經營

A:在線上渠道方面,公司將根據不同平臺特性采取差異化經營策略。今年將圍繞高質量發展的核心目標,持續優化各電商運營和投放策略,通過產品創新打造高價格帶產品。在抖音平臺,公司將通過搭建自主可控直播間,維持合理比例的達播合作,增加商品卡銷售提升公司銷售規模。貨架電商則會通過運營提效、增加專供品加大產品區隔等方面助力銷售。

Q:整體線上市占率趨勢,線上監管政策趨勢

A:VDS 行業線上渠道準入門檻較低,競爭激烈,公司近幾年線上市占率呈現下降趨勢。在線上監管政策方面,行業規范化發展是大方向,隨著后續相關監管政策的陸續完善,預計將為合規企業的健康持續發展創造有利條件。

Q:公司線上渠道人群畫像是否和線下一致?

A:公司線上及線下渠道用戶人群的年齡結構存在一定差異,線下渠道用戶群體年齡40 歲以上占比較大,線上渠道年輕人群比重較大,不同品類之間的人群畫像也會有一定的差異。