記者|楊佩雯

編輯|楊程

片仔癀擬砸2.54億元收購(gòu)一家在2023年0營(yíng)收的公司。

注意到，在談及此次交易帶來(lái)的具體影響時(shí)，片仔癀多是圍繞該公司旗下的參股公司水仙藥業(yè)在說(shuō)明，比如，水仙藥業(yè)盈利良好、分紅穩(wěn)定。

不過(guò)，如果僅指望每年300萬(wàn)元的分紅現(xiàn)金，片仔癀此次收購(gòu)所花的2.54億元或需85年才能回本。

砸2.54億元收購(gòu)0營(yíng)收公司

8月9日晚間，片仔癀（600436.SH）發(fā)公告稱，其旗下全資子公司擬以自有或自籌資金2.54億元向漳州市國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限公司（下稱“漳州國(guó)投”）收購(gòu)漳州市明源香料有限公司（下稱“明源香料”）的100%股權(quán)。

公開(kāi)資料顯示，明源香料成立于1980年10月，由原漳州市香料總廠改制后設(shè)立，其經(jīng)營(yíng)范圍包括傳統(tǒng)香料制品經(jīng)營(yíng)、香料作物種植等，注冊(cè)資本為1407萬(wàn)元。

片仔癀發(fā)布的公告披露稱，明源香料在2023年以及今年一季度的營(yíng)業(yè)收入均為0。其中，2023年的凈利潤(rùn)約為1394萬(wàn)元，一季度為虧損狀態(tài)，凈虧損約700元。

截圖自片仔癀公告

截至今年一季度末，明源香料未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額約為1.85億元，負(fù)債總額約為0.42億元，凈資產(chǎn)約為1.423億元。

對(duì)于明源香料的情況，該公告稱，明源香料自2023年末起至少12個(gè)月內(nèi)具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，無(wú)影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的重大事項(xiàng)。當(dāng)前，明源香料的整體資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況良好。

通過(guò)天眼查APP注意到，明源香料在2023年的參保人數(shù)為0人。

對(duì)于此次收購(gòu)，片仔癀給出的原因是“基于大健康產(chǎn)業(yè)鏈上下游的綜合考慮，進(jìn)一步聚焦主業(yè)發(fā)展，以期發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，并積極探索和培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)”。

注意到，此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，漳州國(guó)投原隸屬于片仔癀控股股東漳州市九龍江集團(tuán)有限公司，后股東發(fā)生過(guò)變更。

大手筆收購(gòu)意在旗下水仙藥業(yè)？

為什么明源香料值得片仔癀花2.54億元收購(gòu)？

公告稱，在采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估后，明源香料的資產(chǎn)總額評(píng)估價(jià)值為2.96億元，負(fù)債總額評(píng)估價(jià)值為0.42億元，所有者權(quán)益評(píng)估價(jià)值為2.54億元，評(píng)估增值1.12億元，增值率為78.29%。

其中，評(píng)估結(jié)果與賬面值比較有所變動(dòng)，是因?yàn)椤白庸驹u(píng)估增值”，通過(guò)長(zhǎng)期股權(quán)投資評(píng)估增值約1.12億元。

所謂的子公司，是指明源香料持有30%股權(quán)的漳州水仙藥業(yè)股份有限公司（下稱“水仙藥業(yè)”），該公司另70%股權(quán)在上市公司青山紙業(yè)（600103.SH）的手上。

公開(kāi)資料顯示，水仙藥業(yè)是一家集科研、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的制藥企業(yè)，這是我國(guó)第一家生產(chǎn)風(fēng)油精的廠家，現(xiàn)擁有水仙牌風(fēng)油精、金利油、無(wú)極膏等產(chǎn)品。

截圖自水仙藥業(yè)官網(wǎng)

在談及此次交易帶來(lái)的具體影響時(shí)，片仔癀多是圍繞水仙藥業(yè)在說(shuō)明。

片仔癀稱，水仙藥業(yè)與其同屬于醫(yī)藥制造業(yè)。在收購(gòu)?fù)瓿珊?，雙方可在品牌宣傳、產(chǎn)品營(yíng)銷、渠道拓展等領(lǐng)域開(kāi)展深度合作；而且，水仙藥業(yè)盈利良好、分紅穩(wěn)定。

公告顯示，水仙藥業(yè)在2022年、2023年的營(yíng)業(yè)收入分別為2.83億元、3.06億元，凈利潤(rùn)分別為3503萬(wàn)元和4701萬(wàn)元，現(xiàn)金分紅分別為1000萬(wàn)元和2000萬(wàn)元。

片仔癀稱，在收購(gòu)?fù)瓿珊?，假設(shè)水仙藥業(yè)的分紅水平保持在1000萬(wàn)元，則每年將為其帶來(lái)300萬(wàn)元的分紅現(xiàn)金流入。

如果僅指望每年300萬(wàn)元的分紅現(xiàn)金，片仔癀此次收購(gòu)所花的2.54億元或需85年才能回本。

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