2025年6月10日，聯(lián)環(huán)藥業(yè)披露接待調(diào)研公告，公司于6月10日接待華西證券研究所、華安證券研究所、工銀瑞信基金、江蘇省高投、華安資管等19家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

公告顯示，聯(lián)環(huán)藥業(yè)參與本次接待的人員共6人，為董事長、董事會秘書錢振華，總經(jīng)理牛犇，副董事長涂斌，財務(wù)總監(jiān)薛昊，總工程師助理、藥研所所長賈志祥，證券事務(wù)代表葛楷。調(diào)研接待地點(diǎn)為江蘇省揚(yáng)州市揚(yáng)州生物健康產(chǎn)業(yè)園健康一路9號3樓第八會議室。

據(jù)了解，聯(lián)環(huán)藥業(yè)在創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)方面亮點(diǎn)頗多，不斷加大科技創(chuàng)新投入，打造多地研發(fā)平臺。其核心創(chuàng)新藥管線聚焦多個領(lǐng)域，多個產(chǎn)品處于不同研發(fā)階段，如LH - 1801片已完成III期臨床受試者入組，吸入用LH - 1901于2024年9月獲批臨床等。公司創(chuàng)新藥主要布局在心血管、泌尿系統(tǒng)等多個方向，共有6個創(chuàng)新藥處于不同研發(fā)進(jìn)程。

據(jù)了解，在產(chǎn)品銷售上，公司產(chǎn)品愛普列特市場表現(xiàn)向好，2024年銷售量增長明顯，銷售以專業(yè)和學(xué)術(shù)推廣為主。在出口方面，主要出口原料藥，通過了多項(xiàng)檢查，并積極推進(jìn)新產(chǎn)品出海。未來，公司將實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，強(qiáng)化品牌與營銷，在營銷、生產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)等多方面推進(jìn)發(fā)展。同時收購龍一醫(yī)藥強(qiáng)化西南市場掌控力，與其形成渠道互補(bǔ)。

據(jù)了解，公司對市值管理有規(guī)劃，在夯實(shí)發(fā)展根基、資本運(yùn)作、投資者關(guān)系管理等方面發(fā)力。對子公司增資也是為了滿足其發(fā)展需求，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈布局和戰(zhàn)略目標(biāo)，如對安慶子公司增資用于優(yōu)化產(chǎn)能，對聯(lián)環(huán)投資增資推動投資并購與國際化研發(fā)。

調(diào)研詳情如下：

1、問:公司創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)有什么亮點(diǎn)和競爭力?

答:(1)研發(fā)實(shí)力與平臺

公司不斷加大科技創(chuàng)新力度,依托院士工作站、博士工作站,打造南京、揚(yáng)州等多地研發(fā)平臺,建有6個省級工程技術(shù)中心,不斷引進(jìn)高端人才,提升研發(fā)及轉(zhuǎn)化效率。

(2)核心創(chuàng)新藥管線

公司聚焦代謝、呼吸、腫瘤以及泌尿領(lǐng)域。LH-1801片:作為SGLT2(鈉-葡萄糖協(xié)同轉(zhuǎn)運(yùn)蛋白2)抑制劑,已完成III期臨床受試者入組,聯(lián)合二甲雙胍治療2型糖尿病,與中科院上海藥物所合作開發(fā),與“二甲雙胍格列齊特片”形成代謝疾病治療矩陣。吸入用LH-1901:2024年9月獲批臨床,為公司首個吸入劑型創(chuàng)新藥,活性優(yōu)于現(xiàn)有療法,填補(bǔ)呼吸系統(tǒng)領(lǐng)域空白,依托“省級慢性阻塞性肺病藥物工程技術(shù)研究中心”開發(fā)。

LH-2103膠囊:2025年1月提交臨床申請,擬與主力產(chǎn)品“愛普列特片”形成協(xié)同,鞏固泌尿系統(tǒng)市場地位。

LH-2417:作為愛普列特的改良制劑,處于Pre-IND(臨床試驗(yàn)申請前會議)溝通階段,建立胃滯留技術(shù)平臺,形成技術(shù)壁壘,豐富泌尿系統(tǒng)產(chǎn)品集群。

2、問:創(chuàng)新藥的戰(zhàn)略布局,研發(fā)和臨床進(jìn)展?

答:公司創(chuàng)新藥目前主要布局心血管、泌尿系統(tǒng)、抗腫瘤藥、呼吸系統(tǒng)等方面,目前有6個創(chuàng)新藥,有1個進(jìn)入III期,2個正在進(jìn)行I期臨床試驗(yàn),3個處于臨床前相關(guān)研究。

3、問:在研產(chǎn)品中LH-1801和LH-2103的研發(fā)進(jìn)展?

答:公司在研產(chǎn)品LH-2103目前臨床進(jìn)行IIT(研究者發(fā)起的臨床研究)和DDI(藥物相互作用)研究,LH-1801目前處于臨床3期階段,已完成臨床3期單藥和聯(lián)合用藥患者入組,將持續(xù)開展單藥和聯(lián)合用藥患者給藥與隨訪工作。

4、問:現(xiàn)有產(chǎn)品中愛普列特的銷售情況、銷售策略,競品銷售情況。公司其余大類在售產(chǎn)品銷售展望?

答:公司產(chǎn)品愛普列特為一類創(chuàng)新藥,其市場表現(xiàn)持續(xù)向好,2024年全年銷售量為11,885.97萬片,較上年增長30.28%。其銷售策略仍以專業(yè)推廣和學(xué)術(shù)推廣為主,努力擴(kuò)大產(chǎn)品影響和知名度;競品方面,整體格局變化不大,因?yàn)楣緪燮樟刑匚催M(jìn)入集采,在醫(yī)院銷售方面不會受到集采的影響;公司其余大類因醫(yī)院對新產(chǎn)品進(jìn)院控制嚴(yán)格,新上市品種進(jìn)入醫(yī)院的速度較慢。

5、問:公司未來的主要戰(zhàn)略,出海計劃、營銷計劃等?

答:公司牢固樹立發(fā)展是硬道理的思想,實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略,通過構(gòu)建研發(fā)平臺、加大科技創(chuàng)新投入、引進(jìn)人才等舉措,促進(jìn)科技創(chuàng)新與產(chǎn)品升級,提升生產(chǎn)效能,同時深化精細(xì)化管理,推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與綠色健康可持續(xù)發(fā)展,強(qiáng)化品牌建設(shè)與市場營銷,拓展發(fā)展空間,深化改革完善機(jī)制,致力于實(shí)現(xiàn)聯(lián)環(huán)藥業(yè)的做強(qiáng)做優(yōu)做大,確保其在醫(yī)藥制造領(lǐng)域持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

公司產(chǎn)品出口方面,目前公司出口的主要是原料藥產(chǎn)品,出口市場為北美,東歐,東南亞,南美洲,大洋洲等。2024年7月,公司接受了美國FDA對新廠區(qū)原料藥GMP管理體系的現(xiàn)場,并在同年8月收到通過檢查的通知。公司的產(chǎn)品左炔諾孕酮WHO-PQ(世界衛(wèi)生組織預(yù)認(rèn)證)項(xiàng)目,已經(jīng)于2025年3月10日至13日接受了世界衛(wèi)生組織的官方檢查,公司新開發(fā)的原料藥產(chǎn)品也在通過各種渠道積極尋找出海機(jī)會。公司產(chǎn)品的出海是長期戰(zhàn)略,公司會不遺余力的通過展會,網(wǎng)站等途徑將公司產(chǎn)品推向全球;公司于2023年出資在美國成立UnionclePharmaLLC,以此作為對外合作交流的平臺,實(shí)現(xiàn)公司研發(fā)產(chǎn)品的國外注冊,不斷加速研發(fā)國際化發(fā)展步伐,并將國外優(yōu)勢品種和先進(jìn)技術(shù)引進(jìn)到國內(nèi)。為實(shí)現(xiàn)業(yè)績躍升,公司將加速市場融合與攻堅(jiān)突破,深挖企業(yè)潛能。一方面,深化“三整合一轉(zhuǎn)變”,推進(jìn)營銷隊(duì)伍專業(yè)化建設(shè),堅(jiān)守“五輪驅(qū)動三線出擊”戰(zhàn)略,即專業(yè)推廣部、銷售招商部、銷售電商部、銷售OTC部、銷售進(jìn)出口部五個部門共同驅(qū)動,醫(yī)院市場、零售市場、互聯(lián)網(wǎng)平臺三線出擊加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)溝通協(xié)作,推動銷售與研發(fā)雙向聯(lián)動,開展重點(diǎn)產(chǎn)品上市后臨床再研究工作,完善合規(guī)體系建設(shè),規(guī)范市場經(jīng)營秩序,加快新品種上市,打造銷售新增長點(diǎn)。另一方面,高效推進(jìn)激素粉霧劑生產(chǎn)線及西南20畝地建設(shè)項(xiàng)目,加速“智改數(shù)轉(zhuǎn)”,通過“自動化、智能化、信息化”融合,實(shí)現(xiàn)研發(fā)、銷售、生產(chǎn)、采供等環(huán)節(jié)的信息化協(xié)同和數(shù)字化轉(zhuǎn)型,構(gòu)建高能級創(chuàng)新平臺體系與高品質(zhì)產(chǎn)品安全生產(chǎn)體系,推動產(chǎn)業(yè)升級。同時,順應(yīng)市場化、現(xiàn)代化、國際化趨勢,積極對接金融市場,延伸產(chǎn)業(yè)鏈,整合上下游資源,提升盈利能力,增厚公司業(yè)績,助力公司快速發(fā)展。

6、問:收購龍一醫(yī)藥后,怎么理解和公司主業(yè)的協(xié)同?

答:公司在2019年收購位于成都彭州的成都亞中生物,控股龍一醫(yī)藥旨在進(jìn)一步強(qiáng)化西南市場掌控力,構(gòu)建覆蓋川渝、輻射西南的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)樞紐,與長三角總部形成“雙核驅(qū)動”格局。龍一聯(lián)環(huán)可完成渠道互補(bǔ),龍一醫(yī)藥在西南擁有密集的配送網(wǎng)絡(luò)和院外市場優(yōu)勢,可加速聯(lián)環(huán)集團(tuán)現(xiàn)有產(chǎn)品的區(qū)域下沉,同時聯(lián)環(huán)的全國性銷售體系可為龍一引入更多上游藥企合作資源,擴(kuò)大其批發(fā)品類。

7、問:公司后續(xù)市值管理上有何規(guī)劃?

答:作為國有企業(yè)上市公司,市值管理已經(jīng)納入國企考核相關(guān)工作。

在夯實(shí)企業(yè)發(fā)展根基方面,公司堅(jiān)持“修煉內(nèi)功”。

持續(xù)加大研發(fā)投入,聚焦創(chuàng)新藥研發(fā)與技術(shù)突破,加速推進(jìn)在研項(xiàng)目進(jìn)程,以創(chuàng)新驅(qū)動企業(yè)發(fā)展;積極拓展銷售市場,通過優(yōu)化市場布局、強(qiáng)化渠道建設(shè),提升產(chǎn)品市場占有率與品牌影響力。

在資本運(yùn)作層面,公司將在投資并購、資本市場融資領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。通過投資并購整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源,完善產(chǎn)業(yè)鏈布局,增強(qiáng)協(xié)同效應(yīng);積極探索多元化融資渠道,合理規(guī)劃融資方案,為企業(yè)發(fā)展提供充足資金支持。

在投資者關(guān)系管理上,公司始終秉持真誠溝通、開放透明的原則。此次組織“投資者走進(jìn)聯(lián)環(huán)藥業(yè)”活動,旨在搭建更直接的交流平臺,增進(jìn)投資者對公司的了解與信任;未來也將持續(xù)創(chuàng)新溝通形式,加強(qiáng)與投資者的互動交流。同時,公司重視回饋股東,已持續(xù)多年每年分紅比例達(dá)30%,以實(shí)際行動回饋投資者,分享企業(yè)發(fā)展成果。通過多維度協(xié)同推進(jìn),公司將不斷提升企業(yè)內(nèi)在價值,實(shí)現(xiàn)市值與內(nèi)在價值的良性互動與協(xié)同增長。

8、問:看到公司持續(xù)給不同子公司增資,有投資者并不看好安慶,另外揚(yáng)州子公司和美國子公司那塊的增資出于什么考慮?

答:公司對子公司增資是為了滿足聯(lián)環(huán)藥業(yè)(安慶)有限公司發(fā)展的需求,提升自身的核心競爭力,同時為實(shí)現(xiàn)聯(lián)環(huán)藥業(yè)規(guī)劃的產(chǎn)業(yè)鏈整體布局以及完成總體戰(zhàn)略目標(biāo)。安慶作為公司重要的生產(chǎn)基地,對其增資8000萬元,主要用于收購公司所在的土地和房產(chǎn)等資產(chǎn),將有助于增強(qiáng)公司的規(guī)模與實(shí)力,進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)能布局、提升生產(chǎn)效率,夯實(shí)公司在醫(yī)藥制造領(lǐng)域的基礎(chǔ),為公司持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品提供有力保障。我們目前剛接受完GMP現(xiàn)場核查,正在整改回復(fù),待最終回復(fù)合格后,即可正式生產(chǎn),其目前主要定位于軟膏和口服液生產(chǎn),與聯(lián)環(huán)藥業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)能力形成互補(bǔ),同時安慶作為安徽省生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集聚區(qū),增資聯(lián)環(huán)(安慶)可依托當(dāng)?shù)卣吲c產(chǎn)業(yè)鏈資源,并為未來產(chǎn)品線擴(kuò)張(如創(chuàng)新藥落地)預(yù)留空間。

而對聯(lián)環(huán)投資的增資,則旨在推動投資并購與國際化研發(fā)雙輪驅(qū)動。一方面,助力其推進(jìn)收購龍一醫(yī)藥項(xiàng)目,通過整合優(yōu)質(zhì)資源,加速產(chǎn)業(yè)鏈拓展與協(xié)同發(fā)展;另一方面,支持海外子公司UnionclePharmaLLC加大研發(fā)投入,積極探索“一品雙報”模式,提升公司在國際醫(yī)藥市場的競爭力。此次增資是公司圍繞戰(zhàn)略目標(biāo),優(yōu)化資源配置,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要舉措。