新能源車行業周報：據上海有色網，截止5月9日，電池級碳酸鋰6.35-6.7萬元/噸，均價6.525萬元/噸，與上一工作日持平；工業級碳酸鋰6.31-6.41萬元/噸，均價6.36萬元/噸，與上一工作日持平，碳酸鋰現貨成交價格重心暫時趨穩。從當前市場成交情況來看，下游采購意愿薄弱，需求量級主要被客供及長協所提供。上游鋰鹽廠成本虧損壓力下，挺價意愿強烈，當前僅貿易商與下游之間存在成交情況。雖目前已有部分上游鋰鹽廠不堪成本壓力已出現減產停產等行為，但考慮到市場累計庫存水平仍處高位，大幅過剩的情緒持續發酵，碳酸鋰現貨價格預計持續下跌。

券商觀點

東吳證券認為第三方智駕供應商或成為二三線車企智駕平權最優方案：展望終局，頭部車企與頭 部智駕供應商都有望依托智能駕駛領域的積累拓展至具身智能大賽道，頭部智駕供應商或成 為二三線車企智駕平權最優方案，預計頭部智駕供應商的潛在市場份額為全部新車銷量的 50%左右。理解本輪智能化對國產芯片端影響：智駕平權是主線，系統降本是暗線。車企競爭加劇/智 駕方案內卷的大背景下成為車企當下考慮的次要因素，我們認為城市級別NOA 的智駕平權正在加速到來。車企對于功能上車的思路永遠兼顧性能和成本，目前看即將落地 的基于國產芯片的智駕方案或為當下高階智駕方案的成本最優解。

國金證券指出25年的整車市場是競爭更加激烈的市場，基本面角度推薦低成本路線、爆款打造能力強+處于新車周期的比亞迪、零跑汽車和小鵬汽車，關注其25年業績超預期之可能。若市場情緒維持樂觀，則建議關注智駕浪潮下港股汽車股向科技股估值切換機會，建議關注AI+智能化+機器人布局最廣的新勢力公司，優選小鵬汽車+理想汽車。邊際角度建議關注華為系新車動態及銷量超預期機會。

宏觀事件

商務部部長王文濤：2024年消費品以舊換新銷售額超1.3萬億元 2025年將乘勢而上、加力擴圍

《旗幟》雜志近日刊登商務部黨組書記、部長王文濤署名文章《大力提振消費 全方位擴大國內需求 推動經濟持續回升向好》。文章指出，2024年消費品以舊換新銷售額超1.3萬億元，有力促進消費回暖，2025年將乘勢而上、加力擴圍。開展汽車流通消費改革試點工作。支持地方在破除汽車消費限制性措施、發展汽車后市場等方面積極探索、先行先試，加快釋放汽車購買使用全鏈條各環節消費潛力。

工信部就《汽車車門把手安全技術要求》強制性國家標準制修訂計劃項目公開征集意見

5月8日，工信部公開征集對《汽車車門把手安全技術要求》強制性國家標準制修訂計劃項目的意見，根據標準化工作的總體安排，現將申請立項的《汽車車門把手安全技術要求》強制性國家標準制修訂計劃項目予以公示，截止日期為2025年6月7日。

央行：自5月15日起 下調金融機構存款準備金率0.5個百分點

5月7日，中國人民銀行決定，自2025年5月15日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)，下調汽車金融公司和金融租賃公司存款準備金率5個百分點。

廣東：拓展汽車消費場景 持續落實二手車異地交易登記等便利化措施

5月7日，廣東省人民政府辦公廳印發《廣東省提振消費專項行動實施方案》提出，拓展汽車消費場景。爭取國家支持我省率先開展汽車流通消費改革試點。支持有條件的地市探索建立汽車改裝地方標準和行業規范，適度放寬新能源車智能化和賽事用車改裝限制，大力爭取舉辦國際汽車賽事，著力拓展汽車租賃、房車露營等汽車后市場消費，支持建設汽車博物館、主題公園等。持續落實二手車銷售“反向開票”、異地交易登記等便利化措施。建立廣東省二手車交易服務平臺，促進二手車信息透明化。支持二手車經紀轉經銷，培育壯大二手車經營主體，打造全國一流的二手車經銷企業品牌。

行業新聞

乘聯分會：4月1-30日全國乘用車市場零售179.1萬輛 同比增長17%

5月8日，乘聯分會發布數據，4月1-30日，全國乘用車市場零售179.1萬輛，同比去年同期增長17%，較上月下降8%；今年以來累計零售691.8萬輛，同比增長9%。4月1-30日，全國乘用車新能源車市場零售92.2萬輛，同比去年同期增長37%，較上月下降7%，新能源市場零售滲透率52.3%；今年以來累計零售334.2萬輛，同比去年增長37%。

乘聯分會：預估4月全國新能源乘用車廠商批發銷量114萬輛 同比增長42%

5月7日，根據月度初步乘聯數據綜合預估：4月全國新能源乘用車廠商批發銷量114萬輛，同比增長42%，環比增長1%。綜合預估今年1-4月累計批發400萬輛，同比增長42%。

中汽協：3月汽車商品進出口總額環比增長32.1%

5月7日，據中國汽車工業協會整理的海關總署數據顯示，2025年3月，汽車商品進出口總額為238.2億美元，環比增長32.1%，同比下降0.2%。其中進口金額36.7億美元，環比增長3.8%，同比下降30.4%；出口金額201.5億美元，環比增長38.9%，同比增長8.4%。2025年1-3月，全國汽車商品累計進出口總額為651.4億美元，同比下降4.6%。其中進口金額101.4億美元，同比下降35.6%；出口金額550億美元，同比增長4.6%。

公司動態

豐田汽車第四季度凈利潤6647億日元 同比下降33%

5月8日，豐田汽車發布第四財季業績數據。豐田汽車第四財季銷售凈額12.36萬億日元，同比增長12%，預估12.14萬億日元；凈利潤6,647億日元，同比下降33%，預估8,235.5億日元。豐田汽車預計今年全年全球汽車銷量1120萬輛。

吉利汽車：建議私有化極氪 每股作價2.57美元

5月7日，吉利汽車公告，公司于2025年5月7日向極氪提交非約束性報價函，建議私有化極氪，收購所有已發行及發行在外的極氪股份及美國存托股票(本集團實益擁有者除外)。建議購買價為每股極氪股份2.57美元或每股美國存托股票25.66美元。該價格較最后交易日美國存托股票于紐交所的收市交易價溢價約13.6%，較截至最后交易日止最后30個交易日期間美國存托股票于紐交所的成交量加權平均價格溢價20.0%。于公布日期，本集團持有極氪已發行及發行在外股本總額約65.7%。倘若私有化建議落實并完成，極氪將成為本公司的全資附屬公司，實現私有化并于紐交所退市。

賽力斯：4月新能源汽車銷量同比增長12.99%

5月6日，賽力斯發布2025年4月產銷快報，公司新能源汽車產量34,283輛，同比增長32.03%；銷量31,488輛，同比增長12.99%。其中，賽力斯汽車銷量27,203輛，同比增長9.35%。

小馬智行Robotaxi年內將接入Uber平臺 擬率先落地中東

5月6日，小馬智行與Uber宣布達成全球戰略合作，小馬智行Robotaxi服務和車隊將在今年下半年接入Uber平臺，共同加速自動駕駛技術商業化落地。雙方合作將于今年在中東市場率先啟動，未來計劃逐步擴展至更多國際市場。

二級市場

行業表現

行業估值

新能源車銷量

原材料價格

鋰化合物現貨價格

正極材料價格

電解液價格