2024年，中國汽車行業(yè)在電動(dòng)化與智能化的浪潮中加速分化，價(jià)格戰(zhàn)疊加技術(shù)迭代的“雙重風(fēng)暴”讓車企經(jīng)歷了一場殘酷的生存考驗(yàn)。從最新發(fā)布的12家整車企業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)來看，新能源與出口強(qiáng)勢的企業(yè)逆勢增長，而依賴燃油車或轉(zhuǎn)型滯后的車企則深陷泥潭。我們來一起看看他們具體的數(shù)據(jù)情況。

績優(yōu)陣營：新能源+出口成核心驅(qū)動(dòng)力

1.比亞迪（002594）：“技術(shù)狂魔”穩(wěn)坐霸主地位。營收7771億（+29%）、凈利潤402.5億（+34%），毛利率19.4%，研發(fā)投入超542億元，占凈利潤134%。

核心優(yōu)勢：新能源銷量占國內(nèi)市場份額33.2%，刀片電池、璇璣架構(gòu)等技術(shù)突破支撐高增長。出口占比提升至15.6%，高端車型仰望、方程豹貢獻(xiàn)利潤彈性。

核心優(yōu)勢：與華為深度合作，智能駕駛與增程式技術(shù)領(lǐng)先；規(guī)模效應(yīng)攤薄成本，單季度凈利率達(dá)5.8%。

核心優(yōu)勢：自主研發(fā)電池、電機(jī)系統(tǒng)，智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)覆蓋公交、旅游等多場景，出口東南亞、中東市場加速。

核心挑戰(zhàn)：研發(fā)費(fèi)用高企（藍(lán)山/H9營銷投入）、匯率波動(dòng)導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加。

5.中國重汽（000951）：重卡出口“扛旗者”。凈利潤14.8億（+36.96%），連續(xù)多年保持國內(nèi)重卡出口第一，東南亞、非洲基建需求驅(qū)動(dòng)增長。

核心優(yōu)勢：輕卡與SUV雙線發(fā)力，出口東南亞增長35%，新能源車型試水成效初顯（馭勝EV占比12%）。

業(yè)績分化：潛力股與邊緣企業(yè)并存

1.安凱客車（000868）：微型企業(yè)的生存掙扎。凈利潤僅839.2萬，毛利率10.25%，營收規(guī)模不足30億，現(xiàn)金流趨近于零（每股現(xiàn)金流0.0027元）。

核心風(fēng)險(xiǎn)：依賴地方公交訂單，新能源補(bǔ)貼退坡后盈利空間收窄，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。

潛力點(diǎn)：冷藏車、新能源專用車占比提升至28%，智能化生產(chǎn)線降本增效。

3.一汽解放（000800）：商用車周期之痛。凈利潤下滑22.78%至6.22億，重卡市場需求疲軟，出口未能彌補(bǔ)國內(nèi)缺口，現(xiàn)金流壓力凸顯（每股現(xiàn)金流-1.19元）。

業(yè)績承壓：轉(zhuǎn)型滯后與燃油車?yán)Ь?/p>

行業(yè)分化加速，誰能穿越周期？2024年自主品牌在華份額超65%，2025年預(yù)計(jì)達(dá)70%，外資品牌生存空間進(jìn)一步壓縮。比亞迪、賽力斯等以研發(fā)構(gòu)建壁壘，而傳統(tǒng)車企若無法平衡技術(shù)投入與盈利，或面臨淘汰。長城、中國重汽海外毛利率高于國內(nèi)，東南亞、南美、中東成必爭之地。