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3月28日晚間，中國銀河（601881.SH；06881.HK）披露2024年年報。

2024年，中國銀河實現營業收入354.71億元，同比增長5.43%；實現歸母凈利100.31億元，同比增長5.43%。截至2024年末，該公司總資產7374.71億元，較2023年末增長11.20%。

從各項主營業務來看，投資業務成為增速“馬車”，同比增長45.91%；財富管理業務回暖，同比增長15.73%；機構業務則成為“拖累”其全年營收增長的主因，同比下滑26.47%。

在利潤分配方面，中國銀河透露，2024年擬向全體股東派發現金股利合計約21.43億元（含稅），疊加此前中期分紅金額，2024年合計現金分紅30.61億元，占2024年度合并報表歸母凈利潤（不含永續次級債利息）的30.52%。

截至3月28日收盤，中國銀河A股報16.99元/股，漲幅0.59%；H股報7.98港元/股，微跌0.75%。

投資收益增長近50%

具體來看，中國銀河主營業務主要分為財富管理業務、投資銀行業務、機構業務、國際業務、投資交易業務和其他母子公司一體化業務。

2024年，中國銀河財富管理收入為104.96為億元，同比上漲15.73%；投資交易業務營業收入為 63.44億元，同比增長45.91%；國際業務收入21.73億元，同比上漲8.29%；投資銀行收入4.79億元，同比增長11.80%；機構業務收入2.82億元，同比減少26.47%，對其整體營收增速形成“拖累”。

此外，該公司其他母子公司一體化業務營收達到151.98億元，占公司營業收入的42.85%，但較去年同期減少11.68%。其中，銀河德睿大宗商品銷售收入為125.98億元，占公司營業收入的35.52%。

具體來看，投資交易條線是其去年增速最高的業務。中國銀河在年報中透露，具體操作包括積極參與互換便利（SFISF）操作，有效提升權益投資規模；有效投資支持半導體產業鏈核心節點企業；高股息專項投資始終順應資本市場改革方向和經濟轉型需求等。

作為擁有分支機構最多的券商，證券與經紀業務仍是銀河證券的“基本盤”，財富管理收入占公司營業總收入比重接近30%。 截至2024年末，該公司客戶總數超過1730萬戶，托管證券總市值5.09萬億元；注冊投資顧問4056人，較2023年末增長6.8%。

2024年，A股IPO階段性收緊，股權融資規模大幅縮減，券商投行業務整體承壓。中國銀河的投行業務近年來嚴重“偏科”，投行收入主要依靠債券承銷收入，股權收入占比較小，因此所受影響不大。

2022年至2024年，中國銀河投資銀行收入分別為6.20億元、4.28億元、4.79億元。2024年，其投資銀行業務收入尚未回到2022年的水平，但較2023年增長約11.8%。

值得注意的事，中國銀河的債券承銷規模增速高于行業平均增速。Wind 統計，2024年該公司債券承銷規模為4833.43億元，同比增長34.65%， 行業排名第7。

股權融資方面，中國銀河2024年實現1單IPO項目超研股份經證監會注冊通過，完成再融資項目1單、新三板推薦掛牌項目6單、新三板定向發行項目2單，并購重組財務顧問項目4單。

今年以來A、H股均漲超11%

今年以來，隨著“合并傳聞”再次發酵，中國銀河和中金公司扛起A、H股券商反彈大旗。

Wind數據顯示，港股方面，中金公司和中國銀河分別以16.85%和12.56%的年漲幅額，位居港股券商漲幅榜前二；A股方面，中國銀河的年漲幅達到11.56%，位居上市券商漲幅榜第二，中金公司則以3.41%的年漲幅位居第五。

今年2月，財政部擬將三大AMC機構將持有的部分股權無償劃轉至中央匯金，進一步打開券商整合想象。受此影響，2月26日、27日，中國銀河A股股價連續兩個交易日漲停。

2月26日，中國銀河曾澄清稱，控股股東及實際控制人不存在籌劃與中金公司進行合并重組的事項。

2024年報顯示，中國銀河第一大股東為中國銀河金融控股有限責任公司，持股比例為47.43%，實控人為中央匯金。官網資料顯示，中國銀河金融控股有限責任公司是經國務院批準，由財政部和中央匯金投資有限責任公司共同發起，其中中央匯金的出資比例為69.07%。

近年來，中國銀河、中金公司之間的人員調動較為密集。2023年10月，中金公司背景的王晟升任中國銀河董事長。2024年3月，中金公司原投資銀行部董事總經理馬青海奔赴中國銀河，其職位為投行委執行主任，主管股權業務。2024年12月，中金公司原投資銀行部消費組聯席負責人、董事總經理楊素蘭離任，加盟中國銀河。

根據年報披露，在高管薪酬上，中國銀河董事長王晟，副董事長、總裁薛軍和監事會主席屈艷萍薪酬最高，均為163.77萬元，而上述三人薪酬在2023年分別為232.69萬元，213.70萬元和235.26萬元。與2023年相比，三人的薪酬降幅分別為29.62%、23.36%和30.39%，其中王晟的薪酬減少近70萬元。