記者 李晶昀 AI創意

周五A股市場出現了震蕩中尋找支撐的態勢。其中，上證綜指等主要股指在午市前一度絲滑般地震蕩回落。不過，在午市后，受到積極輿論信息的影響，略有抄底資金介入，驅動AI應用端的文化傳媒板塊在盤中出現脈沖行情，從而推動著股指有所回穩，跌幅有所收斂。但A股縮量回落尋找支撐的窘境仍然較為突出。

漲幅榜出現斷層現象

雖然近期A股所處的本土環境出現了邊際改善，比如說今年以來規模以上工業企業實現利潤總額數出現了企穩的態勢，再比如說一線城市地產銷售勢頭回暖的信號漸趨增多。

但是，國際環境仍然錯綜復雜。比如說將在4月2日明朗的關稅會否超出市場預期，再比如說全球AI投資規模會否再度出現揚升態勢，如此諸多信息使得全球資本采取了較為清晰的避險策略。體現在全球資本市場，就是國際黃金價格一騎絕塵，在突破3000美元之后，仍然強勢未改，從一個側面說明了全球資本市場參與者對全球經濟前景較為悲觀的預期。這必然會推動著A股市場參與者，尤其是動量資金對本土環境邊際改善信息的持續性產生了一定的疑慮。所以，這些動量資金也緊隨國際資本市場參與者，加入到觀望陣營。

受此影響，A股市場在近期的走勢雖然呈現出下跌抵抗的態勢。但整體上的走勢是縮量調整，動量資金大幅降低交易頻率。而且，近期關于量化資金在AI加持下的收割力度迅速提升的相關報道，也使得中小投資者不敢輕易追逐強勢股，這也進一步降低了A股的交易活躍度。

這就使得周五A股的成交金額只有1.12萬億元，較周四萎縮了717億元。滬深兩市漲幅超9%的個股只有42家，而且，滬市的漲幅榜更是出現斷層現象，即滬市漲幅榜顯示，漲幅第17名是新力金融（600318），漲幅為9.96%；漲幅第18名是百花醫藥（600721），漲幅為6.88%，如此數據就顯示出7%、8%的漲幅個股家數為零。

靜候新的做多催化劑

如此的走勢就說明了當前A股市場的交易環境可能在短期內難以迅速被打破，一方面是因為關稅信息仍未完全明朗化，全球資本市場的觀望謹慎氛圍未改變。另一方面則是年報信息仍然在左右著中長線資金的配置情緒，畢竟近期陸續公布的優質上市公司年報并未激發股價的進一步上漲，部分藍籌股更是出現了年報面世，股價收出中陰K線的態勢。前期的招商銀行（600036）等個股均如此。

在此背景下，長線資金即便有加倉的意愿，也不敢大規模地掃貨，至多是零星、適量加倉。就如同在周五午市，受到投資中國就是投資未來的信息刺激，有零星的抄底盤涌入，滬深300ETF有所活躍。但一旦扭轉了當日盤面的下跌趨勢之后，抄底盤就止住步伐，A股如此，港股也如此，均是在止住調整趨勢之后，就再無主動性買盤。所以，A股、港股主要股指均再度出現窄幅震蕩拉鋸的走勢。

綜上所述，短線A股市場的交易窘境可能難以迅速打破。但畢竟穩股市、穩中國資產的方向仍然清晰，這既說明了短線A股下跌趨勢一旦形成，就會有長線資金嘗試加倉，就如同在周五午市后的短線抄底資金出現一樣；也說明了一旦市場窘境持續，必然會有出現新的增量信息來打破困境，激活A股，所以，未來必然會有新的做多催化劑。因此，在操作中，在承認短線窘境的同時，對未來心懷光明。

（執業證書：A1210612020001）