·讀創(chuàng)客戶端記者 穆硯

3月26日晚間，天齊鋰業(yè)股份有限公司（以下簡稱“天齊鋰業(yè)”或“公司”）發(fā)布2024年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入130.63億元，同比下降67.75%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-79.05億元，同比下降208.32%。凈虧損79.05億元是天齊鋰業(yè)上市以來最虧業(yè)績，虧掉上一年全年利潤不止。

天齊鋰業(yè)公告截圖

鋰產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑，公司毛利較上年同期大幅下降

關(guān)于業(yè)績變動(dòng)的原因，天齊鋰業(yè)在年報(bào)中稱，盡管公司2024年度鋰化合物及衍生品的產(chǎn)銷量實(shí)現(xiàn)同比增長，但受到鋰產(chǎn)品市場波動(dòng)的影響，本報(bào)告期內(nèi)鋰產(chǎn)品的市場價(jià)格整體呈現(xiàn)大幅下滑趨勢，公司鋰產(chǎn)品銷售價(jià)格及毛利較上年同期大幅下降。同時(shí)受公司控股子公司泰利森化學(xué)級(jí)鋰精礦定價(jià)機(jī)制與公司鋰化工產(chǎn)品銷售定價(jià)機(jī)制存在時(shí)間周期的錯(cuò)配影響，本報(bào)告期公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)階段性虧損。2024年，化學(xué)級(jí)鋰精礦的市場價(jià)格逐步降低，公司向泰利森新采購的鋰精礦價(jià)格也隨之下降。隨著新購低價(jià)鋰精礦陸續(xù)入庫及庫存鋰精礦的逐步消化，公司各基地生產(chǎn)成本中耗用的化學(xué)級(jí)鋰精礦成本正逐漸貼近最新采購價(jià)格，鋰精礦定價(jià)機(jī)制的階段性錯(cuò)配也逐步減弱。

公司重要的聯(lián)營公司SQM于2024年第一季度業(yè)績報(bào)告中披露，智利圣地亞哥法院于2024年4月對(duì)其2017年和2018年稅務(wù)年度的稅務(wù)訴訟進(jìn)行了裁決，撤銷了稅務(wù)和海關(guān)法庭在2022年11月7日對(duì)于該案件的裁決結(jié)論，導(dǎo)致其確認(rèn)了約11億美元的所得稅費(fèi)用，并相應(yīng)減少其凈利潤約11億美元。因此，公司在本報(bào)告期確認(rèn)的對(duì)該聯(lián)營公司的投資收益較2023年度大幅下降。

在綜合審視公司在澳大利亞的二期氫氧化鋰項(xiàng)目的前期投入和預(yù)計(jì)未來資本投入、未來運(yùn)營費(fèi)用、項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)度、預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金凈流量等情況后，董事會(huì)認(rèn)為繼續(xù)建設(shè)二期氫氧化鋰項(xiàng)目將不具備經(jīng)濟(jì)性。為避免進(jìn)一步資源投入的浪費(fèi)，減少潛在的經(jīng)濟(jì)損失，切實(shí)維護(hù)公司及全體股東利益，基于審慎性原則，經(jīng)第六屆董事會(huì)第二十次董事會(huì)審議通過，董事會(huì)同意終止二期氫氧化鋰項(xiàng)目。公司根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)—資產(chǎn)減值》等相關(guān)規(guī)定，對(duì)澳大利亞二期氫氧化鋰項(xiàng)目進(jìn)行分析和評(píng)估，并對(duì)二期氫氧化鋰項(xiàng)目的資產(chǎn)全額計(jì)提了減值準(zhǔn)備。因此，公司本報(bào)告期計(jì)提的資產(chǎn)減值損失較2023年度增加。

2024年以來美元持續(xù)走強(qiáng)，本報(bào)告期內(nèi)澳元及人民幣兌美元的匯率變動(dòng)導(dǎo)致匯兌損失金額較2023年度增加。

公司計(jì)劃不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

行業(yè)供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)，企業(yè)經(jīng)營面臨資源端與生產(chǎn)端的雙重考驗(yàn)

綜觀天齊鋰業(yè)2024年年報(bào)，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入246.8億元，同比下降29.3%；歸屬于上市公司股東凈虧損達(dá)58.7億元，較2023年凈利潤112.8億元的歷史高位出現(xiàn)斷崖式下滑。這是公司自2013年上市以來首次出現(xiàn)年度虧損，反映出鋰電行業(yè)周期逆轉(zhuǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營造成的劇烈沖擊。

業(yè)績崩塌主要由鋰價(jià)暴跌、資產(chǎn)減值與海外投資風(fēng)險(xiǎn)、定價(jià)機(jī)制錯(cuò)配、現(xiàn)金流壓力四重因素導(dǎo)致。

碳酸鋰價(jià)格從2022年峰值60萬元/噸跌至2024年底7.5萬元/噸，累計(jì)跌幅超過85%，直接導(dǎo)致鋰化合物銷售均價(jià)同比下跌74%，毛利率由86.64%驟降至49.03%。盡管鋰鹽銷量增長15%至11.2萬噸，但價(jià)格斷崖式下跌完全抵消規(guī)模效應(yīng)，鋰鹽業(yè)務(wù)毛虧損達(dá)13億元。成本端承壓尤為嚴(yán)重，泰利森鋰精礦2023年四季度采購價(jià)達(dá)3016美元/噸，較同期市場價(jià)溢價(jià)17.8%，高價(jià)庫存消化導(dǎo)致生產(chǎn)成本與銷售價(jià)格倒掛，直至2024年四季度低價(jià)礦入庫才逐步緩解。

資產(chǎn)減值損失集中爆發(fā)，全年計(jì)提21.14億元。其中澳大利亞氫氧化鋰項(xiàng)目因建設(shè)延期和市場需求萎縮，計(jì)提存貨跌價(jià)7億元、在建工程減值14.12億元；智利SQM公司因稅務(wù)訴訟計(jì)提11億美元特別費(fèi)用，導(dǎo)致公司投資收益同比銳減91%。海外資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露加劇業(yè)績壓力。

現(xiàn)金流與債務(wù)矛盾凸顯，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額55.54億元難以覆蓋短期債務(wù)。公司賬面貨幣資金57.67億元，但短期借款高達(dá)98億元，存在31億元資金缺口。美元匯率波動(dòng)造成匯兌損失擴(kuò)大，疊加SQM股權(quán)價(jià)值縮水影響，資產(chǎn)負(fù)債率回升至28.39%。

天齊鋰業(yè)為應(yīng)對(duì)措施聚焦風(fēng)險(xiǎn)管控，暫停澳大利亞2.4萬噸氫氧化鋰項(xiàng)目，將資本開支從89億元壓縮至22億元；與客戶重構(gòu)長協(xié)定價(jià)機(jī)制，將浮動(dòng)比例從40%提升至75%，并通過套期保值覆蓋20%鋰鹽銷售。公司明確2024年度不分配利潤，保留152.93億元未分配利潤保障運(yùn)營資金。當(dāng)前行業(yè)仍處深度調(diào)整期，鋰價(jià)若持續(xù)低于7萬元/噸，高成本礦山可能觸發(fā)減產(chǎn)，企業(yè)將面臨資源端與生產(chǎn)端的雙重考驗(yàn)。

審讀：孫世建