·讀創(chuàng)客戶端記者 穆硯

3月26日晚間，天齊鋰業(yè)股份有限公司（以下簡稱“天齊鋰業(yè)”或“公司”）發(fā)布2024年年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入130.63億元，同比下降67.75%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-79.05億元，同比下降208.32%。凈虧損79.05億元是天齊鋰業(yè)上市以來最虧業(yè)績，虧掉上一年全年利潤不止。

天齊鋰業(yè)公告截圖

鋰產(chǎn)品價格大幅下滑，公司毛利較上年同期大幅下降

關(guān)于業(yè)績變動的原因，天齊鋰業(yè)在年報中稱，盡管公司2024年度鋰化合物及衍生品的產(chǎn)銷量實現(xiàn)同比增長，但受到鋰產(chǎn)品市場波動的影響，本報告期內(nèi)鋰產(chǎn)品的市場價格整體呈現(xiàn)大幅下滑趨勢，公司鋰產(chǎn)品銷售價格及毛利較上年同期大幅下降。同時受公司控股子公司泰利森化學級鋰精礦定價機制與公司鋰化工產(chǎn)品銷售定價機制存在時間周期的錯配影響，本報告期公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)階段性虧損。2024年，化學級鋰精礦的市場價格逐步降低，公司向泰利森新采購的鋰精礦價格也隨之下降。隨著新購低價鋰精礦陸續(xù)入庫及庫存鋰精礦的逐步消化，公司各基地生產(chǎn)成本中耗用的化學級鋰精礦成本正逐漸貼近最新采購價格，鋰精礦定價機制的階段性錯配也逐步減弱。

公司重要的聯(lián)營公司SQM于2024年第一季度業(yè)績報告中披露，智利圣地亞哥法院于2024年4月對其2017年和2018年稅務年度的稅務訴訟進行了裁決，撤銷了稅務和海關(guān)法庭在2022年11月7日對于該案件的裁決結(jié)論，導致其確認了約11億美元的所得稅費用，并相應減少其凈利潤約11億美元。因此，公司在本報告期確認的對該聯(lián)營公司的投資收益較2023年度大幅下降。

在綜合審視公司在澳大利亞的二期氫氧化鋰項目的前期投入和預計未來資本投入、未來運營費用、項目執(zhí)行進度、預計未來現(xiàn)金凈流量等情況后，董事會認為繼續(xù)建設二期氫氧化鋰項目將不具備經(jīng)濟性。為避免進一步資源投入的浪費，減少潛在的經(jīng)濟損失，切實維護公司及全體股東利益，基于審慎性原則，經(jīng)第六屆董事會第二十次董事會審議通過，董事會同意終止二期氫氧化鋰項目。公司根據(jù)《企業(yè)會計準則第8號—資產(chǎn)減值》等相關(guān)規(guī)定，對澳大利亞二期氫氧化鋰項目進行分析和評估，并對二期氫氧化鋰項目的資產(chǎn)全額計提了減值準備。因此，公司本報告期計提的資產(chǎn)減值損失較2023年度增加。

2024年以來美元持續(xù)走強，本報告期內(nèi)澳元及人民幣兌美元的匯率變動導致匯兌損失金額較2023年度增加。

公司計劃不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

行業(yè)供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)，企業(yè)經(jīng)營面臨資源端與生產(chǎn)端的雙重考驗

綜觀天齊鋰業(yè)2024年年報，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入246.8億元，同比下降29.3%；歸屬于上市公司股東凈虧損達58.7億元，較2023年凈利潤112.8億元的歷史高位出現(xiàn)斷崖式下滑。這是公司自2013年上市以來首次出現(xiàn)年度虧損，反映出鋰電行業(yè)周期逆轉(zhuǎn)對企業(yè)經(jīng)營造成的劇烈沖擊。

業(yè)績崩塌主要由鋰價暴跌、資產(chǎn)減值與海外投資風險、定價機制錯配、現(xiàn)金流壓力四重因素導致。

碳酸鋰價格從2022年峰值60萬元/噸跌至2024年底7.5萬元/噸，累計跌幅超過85%，直接導致鋰化合物銷售均價同比下跌74%，毛利率由86.64%驟降至49.03%。盡管鋰鹽銷量增長15%至11.2萬噸，但價格斷崖式下跌完全抵消規(guī)模效應，鋰鹽業(yè)務毛虧損達13億元。成本端承壓尤為嚴重，泰利森鋰精礦2023年四季度采購價達3016美元/噸，較同期市場價溢價17.8%，高價庫存消化導致生產(chǎn)成本與銷售價格倒掛，直至2024年四季度低價礦入庫才逐步緩解。

資產(chǎn)減值損失集中爆發(fā)，全年計提21.14億元。其中澳大利亞氫氧化鋰項目因建設延期和市場需求萎縮，計提存貨跌價7億元、在建工程減值14.12億元；智利SQM公司因稅務訴訟計提11億美元特別費用，導致公司投資收益同比銳減91%。海外資產(chǎn)風險暴露加劇業(yè)績壓力。

現(xiàn)金流與債務矛盾凸顯，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額55.54億元難以覆蓋短期債務。公司賬面貨幣資金57.67億元，但短期借款高達98億元，存在31億元資金缺口。美元匯率波動造成匯兌損失擴大，疊加SQM股權(quán)價值縮水影響，資產(chǎn)負債率回升至28.39%。

天齊鋰業(yè)為應對措施聚焦風險管控，暫停澳大利亞2.4萬噸氫氧化鋰項目，將資本開支從89億元壓縮至22億元；與客戶重構(gòu)長協(xié)定價機制，將浮動比例從40%提升至75%，并通過套期保值覆蓋20%鋰鹽銷售。公司明確2024年度不分配利潤，保留152.93億元未分配利潤保障運營資金。當前行業(yè)仍處深度調(diào)整期，鋰價若持續(xù)低于7萬元/噸，高成本礦山可能觸發(fā)減產(chǎn)，企業(yè)將面臨資源端與生產(chǎn)端的雙重考驗。

審讀：孫世建