黃仁勛

3月24日，商業內幕發文，英偉達首席執行官黃仁勛上周開了一個玩笑，但他的大客戶們可能不會覺得好笑。

“我之前說過，當Blackwell開始大量發貨時，Hopper就會無人問津了，”黃仁勛在GTC大會上說道。

“在某些情況下，Hopper還是不錯的，” 他補充道，“但這種情況不多。”

他所說的是英偉達最新的人工智能芯片和服務器組合——Blackwell。它明顯比2022年推出的上一代產品Hopper更好。亞馬遜、微軟和谷歌等大型云服務公司購買了大量此類GPU系統，用于訓練和運行推動生成式人工智能革命的巨型模型。近年來，meta也在GPU上大肆投入。

這些公司應該會為像Blackwell這樣更強大的GPU感到高興。這對人工智能領域來說通常是個好消息。但也存在一個問題：產品折舊速度越快，對收益的影響就越大。

巴克萊銀行的首席科技分析師羅斯?桑德勒周五警告投資者，大型云服務公司和meta可能不得不做出這些調整，這可能會大幅降低利潤。

他寫道：“超大規模數據中心運營商可能高估了收益。”

以最大的云服務提供商亞馬遜云服務為例。今年2月，它成為了第一個承受痛苦的公司。亞馬遜首席財務官布萊恩?奧爾薩夫斯基在上個月的公司收益電話會議上表示，公司“注意到技術發展的速度加快了，特別是在人工智能和機器學習領域”。

奧爾薩夫斯基說：“因此，從2025年1月開始，我們將把部分服務器和網絡設備的使用壽命從6年縮短至5年。”他還補充說，這將使今年的運營收入減少約7億美元。

然后，還有更多壞消息：奧爾薩夫斯基稱，亞馬遜“提前淘汰”了一些服務器和網絡設備，這種“加速折舊”成本約為9.2億美元，公司預計這將使2025年的運營收入減少約6億美元。

桑德勒在研究報告中附上了一張圖表。圖表顯示了租賃使用英偉達舊版Hopper架構的H100 GPU的成本。可以看到，隨著該公司更好的新型Blackwell GPU供應增加，租賃價格已經暴跌。

一張顯示英偉達 H100 GPU 租賃成本的圖表

桑德勒寫道：“這對meta、谷歌和其他高利潤軟件公司來說可能是個非常大的問題。”

他估計，對meta而言，將公司服務器的使用壽命縮短一年，將使2026年的折舊增加50多億美元，運營收入也會減少類似的金額。

桑德勒估計，對谷歌來說，類似的調整將使運營利潤減少35億美元。

不過，僅僅因為一家大型云服務提供商已經做出了這樣的調整，并不意味著其他公司也必須采取完全相同的做法。一些公司可能會以不同的方式設計其人工智能數據中心，從而使英偉達的GPU系統使用壽命更長，或者不那么容易過時。