3月17日訊（記者 周曉雅）股債蹺蹺板效應疊加指數化投資勢頭不減，基金銷售機構格局生變。

近日，2024年下半年基金代銷機構權益基金保有規模百強榜單披露，這些機構的非貨基金、股票指數型基金、債基保有情況也隨之浮出水面。

整體來看，受益于股票指數型基金保有規模的增長，百強機構的權益基金保有規模合計值環比增長。其中，券商得益于ETF，不僅股票指數型基金、權益基金保有規模增加，在百強機構中的規模占比也同步攀升。天風、國都、國盛3家券商新進百強榜單中，中信證券、華泰證券、廣發證券位居券商在權益基金保有規模的前三。

整體來看，權益基金的前十位不變，依次是螞蟻基金、招商銀行、天天基金、工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、中信證券、農業銀行、華泰證券。其中，不難看出，銀行由于主動權益保有規模的流失，權益基金保有規模也受到影響，不過如果從非貨口徑來看，銀行的優勢仍然存在，主要依賴于債基的保有規模增長。

第三方機構則是在權益基金和債基“兩手抓”，權益基金保有規模和債基保有規模均出現增長。

TOP100保有：債基增長，主動權益縮水

從中基協披露的權益基金、非貨基金、股票指數型基金這3個分項來看，前100家代銷機構2024年下半年合計保有規模均較同年上半年有所增長。

其中，非貨保有規模為9.54萬億元，環比增加6738億元，增幅達到7.6%。這一增量多由債基貢獻。數據顯示，去年債基保有規模（非貨基金-權益基金）4.68萬億元，環比增加5506億元，增幅為13.32%。

另一方面，股票型指數基金保有規模的增長也較為顯著，去年下半年保有規模1.7萬億元，環比增加3436億元，增幅更是達到25.26%。

但從權益基金的口徑來看，去年下半年的合計保有規模卻僅增加1232億元，至4.85萬億元。粗略估計來看，或是受主動權益基金保有的拖累（權益基金-股票指數型基金），這一指標去年下半年減少2204億元，至3.15萬億元。

這一變化或是由于“924”行情以來，資金在主動權益基金的止盈離場，而股票指數型基金則由于圍繞著中證A500指數的發行大戰，場內場外的中證A500產品吸引了吸引了較多增量資金參與。

而增量最為顯著的債基保有，可能也會在今年上半年出現新變化。今日中基協披露的公募基金市場數據顯示，1月債基規模出現縮水。

權益基金保有：券商勢起

“得ETF者，得天下”的行業共識下，券商的權益基金銷售保有勢頭不減。

首先是在入圍的家數上，去年下半年的TOP100榜單有3家機構發生變化，天風證券、國都證券、國盛證券等3家券商新進榜單，去年下半年的權益基金保有規模依次是32億元、30億元、30億元，排名97名、99名、100名。

細分來看，這3家券商的入圍，多依賴于股票型指數基金保有規模。天風證券、國都證券、國盛證券的股票型指數基金保有規模分別是24億元、26億元、23億元。

與之對應的是青島銀行、杭州銀行等2家銀行，以及中植基金從榜單中退出。

其次，從TOP100機構中的券商合計保有規模也有顯著增長。數據顯示，入列的56家券商合計權益基金保有規模為1.32萬億元，較去年上半年53家券商的1.18萬億元合計值增加了1465億元，已超過TOP100機構整體在權益基金保有的增量。

再次，券商在權益基金銷售保有規模占比也在提升。數據顯示，券商的權益基金保有規模占100家機構保有規模的比重為27.26%，2024年上半年該比重為24.95%。

如果僅從股票型指數基金的保有占比來看，券商去年下半年的比重已經達到55%，領先的趨勢較明顯。

券商在權益基金的保有排名較為激烈。去年下半年，中信證券、華泰證券依舊是券商中權益基金保有規模的前二名，分別排名行業第8、第10，去年下半年保有規模分別為1357億元、1202億元。

但由于中信證券去年下半年權益基金保有規模環比縮水，而華泰證券則增長121億元，兩者的權益基金保有規模差距已經縮窄至155億元。

廣發證券則通過81億元的增量，躋身為券商第3，行業排名第14，提升了4個位次，去年下半年權益基金保有規模達781億元。

此外，銀河證券、東方財富證券、國泰君安證券、招商證券去年下半年的權益基金保有規模也出現超80億元的增長。

權益保有TOP10不變

整體來看，去年下半年權益基金保有規模TOP10的機構環比沒有出現改變。螞蟻基金依舊穩居第1，權益基金保有規模環比增加468億元，至7388億元；而排名第2的招行則是環比減少571億元，至4105億元。

對比來看，2家機構在股票指數型基金、債基的保有規模均出現增長，但主動權益基金方面，螞蟻基金減少了86億元，而招行減少了734億元。

雖然招行在指數基金有較明顯的發力（股票指數型基金保有增加163億元），但仍未權益基金彌補主動權益基金的縮水。

排名第3至第10依次是工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、中信證券、農業銀行、華泰證券。其中，交通銀行、農業銀行的權益基金保有規模也環比減少了20億元、23億元。

整體來看，指數化投資趨勢疊加券商渠道挑戰下，TOP100機構中銀行渠道整體權益基金保有規模合計為2.03萬億元，環比減少791億元，減少4%左右，權益基金保有規模占比也下滑至42%。而其他類型機構（第三方+保險+公募子）的權益基金保有規模則為1.5萬億元，環比增加660億元。

第三方機構債基、權益兩手抓

相較于券商，第三方機構在權益基金和債基均有所發力，這也使得非貨整體保有規模攀升。

數據顯示，其他類型機構的非貨保有規模為3.42萬億元，環比增加2092萬億元，除了前述的權益基金增量，債基保有規模也增加了1432億元至1.92萬億元。

而權益基金中，其他類型機構在股票指數型基金的保有規模為5289億元，環比增加789億元。

具體到排名來看，螞蟻基金不僅是權益基金，也是股票指數型基金、非貨基金、債基四個子類型的保有規模首位。

其中，螞蟻基金去年下半年1017億元的非貨基金規模增量中，權益基金的增量主要由股票指數型基金貢獻（增加554億元），去年下半年股票指基保有規模已經達到3201億元，為已披露機構中的第1。債基保有規模則是7141億元，環比增加549億元。

天天基金的非貨規模排名第3，為5754億元，環比增加了234億元，其中118億元增量由股票型指基貢獻，另外，債基則貢獻174億元規模增量。

排名第8的騰安基金，非貨基金保有規模在去年下半年達到2976億元，環比增加305億元，其中股票型指數基金增加37億元，而債基保有增加266億元。

（記者 周曉雅）