調(diào)價后國際原油走勢分析及下一次調(diào)價預(yù)測

隆眾預(yù)計：3月5日24時將下調(diào)汽柴油限價，每噸汽油下調(diào)135、柴油下調(diào)130元，折合每升890.10、950.11元。

本輪是2025年第五次調(diào)價，也將迎來2025年的第二次下調(diào)。本次調(diào)價過后，2025年成品油調(diào)價將呈現(xiàn)“兩漲兩跌一擱淺”的格局。下一次調(diào)價窗口將在2025年3月19日24時開啟，以當(dāng)前的國際原油價格水平計算，下一輪成品油調(diào)價開局將呈現(xiàn)較大幅度下調(diào)的趨勢。

展望后市，美國加征關(guān)稅導(dǎo)致市場擔(dān)憂貿(mào)易風(fēng)險增強(qiáng)，俄烏和談也在繼續(xù)推進(jìn)、地緣局勢整體緩和；此外OPEC+決定自4月開始小幅增產(chǎn)，供應(yīng)也有充裕預(yù)期，利空因素占據(jù)上風(fēng)。整體來看，預(yù)計下一輪成品油調(diào)價下調(diào)的概率較大。

本輪調(diào)價周期原油綜合變化率以正向開局，后半段逐漸轉(zhuǎn)入負(fù)向區(qū)間運(yùn)行，本輪周期的最終結(jié)果為下調(diào)。周期內(nèi)變化率最低為第十個工作日的-2.88%，最高為第二個工作日的1.39%。最終調(diào)價窗口開啟時、汽柴油下調(diào)幅度分別為135、130元/噸，也是2025年以來的第二次下調(diào)、完成兩連跌。

成品油調(diào)價對車主和物流業(yè)費(fèi)用影響

隆眾預(yù)計：3月5日24時將下調(diào)汽柴油限價，每噸汽油下調(diào)135、柴油下調(diào)130元，折合每升890.10、950.11元。

以油箱容量50L的普通私家車計算，這次調(diào)價后，車主們加滿一箱油將少花5元左右；按市區(qū)百公里耗油7L-8L的車型，平均每行駛一百公里費(fèi)用減少0.8元左右。而對滿載50噸的大型物流運(yùn)輸車輛而言平均每行駛一百公里，燃油費(fèi)用減少4.4元左右。本次調(diào)價對于私家車主和物流企業(yè)來說成本減少。

成品油調(diào)價對市場影響

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周期內(nèi)國際原油下跌 成品油零售價迎二連跌

調(diào)價周期內(nèi)，國際原油下跌，國內(nèi)成品油市場批發(fā)價格汽柴均跌。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)監(jiān)測，周期內(nèi)中國92柴油價格在7078元/噸，環(huán)比下跌0.24%。汽油需求相對疲弱，中下游采購剛需為主，疊加原油下跌利空市場心態(tài)，汽油價格震蕩下行；柴油方面，雖節(jié)后下游工廠、基建、物流等陸續(xù)開工，但整體恢復(fù)進(jìn)度緩慢，不過由于節(jié)后上游煉廠開工率同樣處于中低位，產(chǎn)量庫存相對偏低，價格存一定支撐，本周期內(nèi)柴油價格僅小跌。

本次汽柴油零售價下調(diào)，加油站理論利潤空間壓縮。周期內(nèi)主營單位暫無開停工煉廠，產(chǎn)能利用率持穩(wěn)；獨(dú)立煉廠方面，受近期煉廠端利潤有所好轉(zhuǎn)影響，山東等大區(qū)部分煉廠提高生產(chǎn)負(fù)荷，綜合之下本周期國內(nèi)整體產(chǎn)能利用率小幅上漲。

后市來看，缺少節(jié)假日支撐，汽油需求預(yù)期下滑，價格仍有一定下行空間；柴油方面，天氣回暖戶外動工及物流、基建等開工率繼續(xù)回升，但恢復(fù)進(jìn)度預(yù)期緩慢，柴油價格或呈穩(wěn)中小幅推漲態(tài)勢運(yùn)行。

成品油調(diào)價對批零價差影響

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市場預(yù)期延續(xù)分化 汽柴油批零價差跌漲互現(xiàn)

說明：隆眾石化網(wǎng)統(tǒng)計的加油站理論零售利潤是以全國主營及地?zé)捈佑驼緸闃颖具M(jìn)行測算得出，扣減了人工成本、物流成本、損耗、水電費(fèi)、稅負(fù)等，暫未考慮推銷成本、固定成本。

本輪計價周期內(nèi)，國際油價趨弱運(yùn)行。市場擔(dān)憂美國加征關(guān)稅將拖累全球經(jīng)濟(jì)及需求，且OPEC+將從4月起小幅增產(chǎn)，俄烏和談亦持續(xù)推進(jìn)，均利空油價下行；整體來看，計價周期內(nèi)掛靠油種均價下移，所對應(yīng)的原油綜合變化率負(fù)向區(qū)間運(yùn)行，開啟本輪零售價下調(diào)窗口。

結(jié)合當(dāng)前隆眾數(shù)據(jù)模型分析，與上一輪調(diào)價周期對比，此前汽柴油零售價格落實(shí)下調(diào)后，批發(fā)端市場分化態(tài)勢延續(xù)，汽油預(yù)期偏空，柴油剛需向好，使得主營與地方煉廠加油站汽柴油利潤空間較前期跌漲不一。其中，主營加油站汽油零售利潤平均每噸上漲了119元；銷售地方煉廠加油站汽油利潤平均每噸上漲了194元；主營加油站柴油零售利潤平均每噸回落了66元；銷售地方煉廠加油站柴油利潤則較上周期平均每噸減少了196元。