3月5日訊（編輯胡家榮）長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)有限公司(00001.HK)4日深夜在港交所發(fā)布戰(zhàn)略重組公告，宣布與貝萊德(BlackRock)牽頭的財(cái)團(tuán)達(dá)成原則性協(xié)議，出售其全球港口業(yè)務(wù)核心資產(chǎn)，包括巴拿巴兩個(gè)港口的權(quán)益。

該財(cái)團(tuán)成員包括貝萊德及其全球基礎(chǔ)設(shè)施投資合伙企業(yè)(GIP)、地中海航運(yùn)旗下碼頭投資公司(TiL)。

全球港口版圖重構(gòu)

根據(jù)公告，長(zhǎng)和擬向該財(cái)團(tuán)全數(shù)出售持有的和記港口控股(HPHS)及和記港口集團(tuán)控股(HPGHL)股權(quán)，二者合計(jì)控制著和記港口集團(tuán)80%的全球權(quán)益。標(biāo)的資產(chǎn)覆蓋亞歐美洲23個(gè)國(guó)家的43個(gè)港口，涵蓋199個(gè)泊位及配套的智能碼頭管理系統(tǒng)、全球物流網(wǎng)絡(luò)等核心資源。

長(zhǎng)和特別強(qiáng)調(diào)：其將保留中國(guó)香港、深圳及內(nèi)地港口資產(chǎn)，包括鹽田國(guó)際、香港國(guó)際貨柜碼頭等戰(zhàn)略資產(chǎn)。

此次整體出售總企業(yè)價(jià)值為228億美元，預(yù)期將為該集團(tuán)帶來(lái)逾190億美元的現(xiàn)金收益。

交易完成后，貝萊德財(cái)團(tuán)將實(shí)質(zhì)控制全球約10.4%的集裝箱碼頭吞吐量，躋身全球三大港口運(yùn)營(yíng)商之列。不過(guò)該交易尚需通過(guò)包括歐盟、美國(guó)在內(nèi)的12個(gè)司法管轄區(qū)的反壟斷審查，且需獲得長(zhǎng)和特別股東大會(huì)批準(zhǔn)，最終交割存在不確定性。

巴拿馬運(yùn)河樞紐成交易焦點(diǎn)

作為交易關(guān)鍵部分，長(zhǎng)和同時(shí)向貝萊德財(cái)團(tuán)出售巴拿馬港口公司(PPC)90%股權(quán)。

PPC運(yùn)營(yíng)的巴爾博亞港及克里斯托瓦爾港位于巴拿馬運(yùn)河兩端。該運(yùn)河承擔(dān)全球6%海運(yùn)貿(mào)易量，是連接太平洋與大西洋的“咽喉要道”。

事實(shí)上，這一變化市場(chǎng)早有預(yù)期。根據(jù)此前報(bào)道，巴拿馬政府向美國(guó)讓步，正考慮取消長(zhǎng)和旗下香港和記港口集團(tuán)在巴拿馬運(yùn)河的運(yùn)營(yíng)合約。

有報(bào)道指出，貝萊德財(cái)團(tuán)通過(guò)此次收購(gòu)可深度嵌入全球貿(mào)易關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，而長(zhǎng)和退出則可能受地緣政治壓力影響。

優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)

港口業(yè)務(wù)是長(zhǎng)和集團(tuán)旗下第三大主營(yíng)業(yè)務(wù)，去年上半年大中國(guó)區(qū)以外的港口業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)178億港元營(yíng)收，實(shí)現(xiàn)EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）62.5億港元。

公告稱，此次交易帶來(lái)的190億美元現(xiàn)金流有望優(yōu)化長(zhǎng)和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，預(yù)估其凈負(fù)債率將從23.6%降至18%以下。

摩根大通近期研報(bào)指出，巴拿馬港口業(yè)務(wù)對(duì)長(zhǎng)和的貢獻(xiàn)度微乎其微，2024年上半年該區(qū)域EBITDA不足集團(tuán)總值的1%，在港口業(yè)務(wù)板塊中也僅占3.9%的吞吐量。

（ 胡家榮）