3月3日，蜜雪冰城股份有限公司（簡稱“蜜雪冰城”）在香港交易所上市，證券簡稱為“蜜雪集團”（02097.HK）。

蜜雪集團每股發行價為202.50港元，募資凈額為32.91億港元。截至3月3日午間收盤，其股價已達283.6港元/股，較發行價上漲40.05%，總市值突破千億港元。

與股價一樣亮眼的還有蜜雪集團的上市儀式。上市當天，蜜雪冰城的超級IP、終身代言人雪王和他的7位伙伴們一起走上舞臺，共同“見證”蜜雪集團掛牌上市。

據了解，他們分別是：代表全體消費者的“阿桔”雪王、代表供應鏈上游農業深耕者的“咖農”雪王、代表加盟商和門店茶飲師及全體員工的“奮斗青年”雪王、代表“創新與專業精神”的“研發”雪王、代表全球化的“泰富貴兒”雪王，以及代表蜜雪供應鏈品牌大咖國際的“大咖哥”和幸運咖品牌IP“老K”。有網友稱，這或許是在香港聯交所舉辦的最萌的一場上市儀式。

蜜雪冰城在致辭中表示：“28年來，我們堅守‘真人真心真產品、不走捷徑不騙人’的價值觀，致力于‘讓品牌更強大、讓伙伴更富有，讓全球每個人享受高質平價的美味’。上市，只是一個新的起點。我們會繼續努力，將愛與甜蜜灑向世界，讓創業精神薪火相傳。”

對蜜雪冰城而言，上市是為了謀求更長遠的發展，也是走向國際化的必要動作。蜜雪冰城供應鏈的覆蓋廣度和深度超乎想象，從工廠建設到合作牧場，從蜜雪商學到門店經營，抱有“百年品牌”夢想的蜜雪，供應鏈的建設顯然不能止步于此。隨著社會資金的加持，蜜雪將投入更多的精力進行原料升級和產品研發，為消費者帶來更好的產品體驗。

目前，蜜雪冰城在海外門店數量已經超過4800家，是東南亞最大的現制茶飲品牌。這代表了蜜雪冰城已然成為中國消費品牌的代表，將走上國際舞臺和全球品牌一較高下。“港股上市公司”將為蜜雪冰城提供面向國際的窗口。

市場分析人士認為，像蜜雪集團這樣的優秀內地企業赴港上市，有望進一步提振港股市場信心。港股上市也有利于蜜雪集團全球化的進一步布局，進而鞏固其市場領先地位。

營收與門店規模雙增長，門店盈利能力持續提升

蜜雪冰城的創業歷程始于1997年。招股書顯示，截至2024年12月31日，蜜雪冰城在全球擁有46,479家門店，覆蓋中國及海外11個國家，2024年蜜雪冰城共實現飲品出杯量約90億杯，實現終端零售額583億元，分別同比增長21.9%和21.7%。按照截至2024年9月30日的門店數量計，蜜雪冰城現已成為全球最大的現制飲品企業。

在龐大門店網絡的基礎上，蜜雪冰城依舊保持著業績的穩健增長。2024年前九個月，蜜雪冰城營業收入和凈利潤分別約為187億元、35億元，同比增長21.2%和42.3%。

在企業持續增長的同時，蜜雪冰城堅持與加盟商“利益與共”，著力打造“更賺錢”的門店，不僅新店的發展活力不容小覷，老店也保持著可觀的增長動力。

數據顯示，2022年、2023年及2024年前九個月，平均單店日均終端零售額分別為3,936.1元、4,127.8元及4,184.4元，呈現增長態勢。以此推算，蜜雪冰城2024年的月店均營業額已經接近13萬元。而從2024年1-9月期間的日店均營業額看，2024年新開門店的表現已經超過了2022年和2023年開業的門店。

打造行業最大供應鏈，確保產品品質“真鮮純”

為了更好地踐行“高質平價”的價值主張，蜜雪冰城高度重視原料品質，并打造了中國現制飲品行業內最大規模的完整端到端供應鏈，在控制成本的同時，為門店網絡提供有力支持。

蜜雪冰城的采購網絡覆蓋全球六大洲、38個國家，采購來自世界各地的優質原料。例如，“冰鮮檸檬水”選用來自中國四川安岳、重慶潼南等核心產區的尤力克檸檬A級果。此外，新西蘭奶源、丹麥芝士粉、越南百香果等全球精選好物都有可能出現在同一杯飲品之中。

廣西百色芒果、久保桃、脆甜的春雪桃等鮮果，采摘后運往蜜雪冰城的生產基地，經過三道噴洗、去皮、去核等工序制作成果漿，隨后進行智能化灌裝、并在零下35攝氏度下急凍鎖鮮，最大程度保留鮮果的原汁原味，成為楊枝甘露、蜜桃四季春等產品的原料。

在生產及物流環節，蜜雪冰城在原產地“就地建廠”，通過自主生產和技術創新保障產品品質。

生產方面，蜜雪冰城目前在河南、海南、廣西、重慶、安徽擁有5個生產基地，其中核心飲品食材已實現100%自產。物流方面，截至2024年9月30日，蜜雪冰城的倉儲體系由總面積約35萬平方米的27個倉庫組成，為行業內最大。蜜雪冰城與國內約40家本地化配送機構合作，90%的縣級行政區能夠實現12小時觸達，97%門店能實現冷鏈物流覆蓋。

此外，蜜雪冰城實施嚴格的質量控制體系，在供應鏈各環節確保質量及食品安全。蜜雪冰城不僅成立了食品安全委員會、組建供應鏈質量控制團隊，還建立了系統化的巡店機制以及為加盟商提供包括食品安全管理、門店管理、運管等在內的培訓項目。2024年前九個月，蜜雪冰城的加盟商及其門店員工累計接受線下培訓超過27萬人次。

瞄準下沉市場及海外，增長空間廣闊

數據顯示，全球現制飲品行業正迎來重要增長機遇。以終端零售額計，全球現制飲品市場規模從2018年的5,989億美元增長至2023年的7,791億美元，復合年增長率為5.4%。2023年至2028年的復合年增長率預計將進一步提高至7.2%，帶動市場規模增長至2028年的11,039億美元，占據全球飲料市場近一半份額。

其中，按終端零售額計，東南亞現制飲品市場規模將由2023年的201億美元增長至2028年的495億美元，復合年增長率為19.8%，為全球主要市場中增長最快，為蜜雪冰城的全球化發展帶來了廣闊的增長空間。

自2018年起，蜜雪冰城積極拓展東南亞市場，通過結合國內積累的豐富經驗和專有知識，以及一系列因地制宜的創新措施，在當地市場取得了快速發展。截至2023年12月31日，蜜雪冰城已成為東南亞最大的現制茶飲品牌，擁有超過4,000家門店。

在國內，蜜雪冰城瞄準國內下沉市場，進一步發掘其消費潛力。截至2024年9月30日，蜜雪冰城已經走進全國4,900個鄉鎮、1,700個縣城、300個地級市，在中國內地的門店數量達到40,510家，其中23,162家位于三線及以下城市，占比達57.2%。

堅持可持續發展，創造長期社會價值

蜜雪冰城以“簡單，專注，做受人尊敬的百年品牌”為企業愿景，積極承擔企業責任，在產業助農、創業就業等方面持續回饋社會。

作為全球最大的現制飲品企業，蜜雪冰城在產業鏈各環節中創造就業機會，為當地經濟做出重要貢獻。在鄉村振興方面，蜜雪冰城致力于增進農民福祉，幫助農民提高科學種植能力。例如，蜜雪冰城提供農業實踐方面的培訓和支持、為檸檬種植戶提供必要的農用物資、以優惠的條款購買農用物資等。2023年，蜜雪冰城采購了約11.5萬噸檸檬，總采收面積達7萬余畝，幫助農戶超2萬戶，成為中國最大的檸檬采購商之一。

2024年4月，蜜雪冰城成立了雪王基金會，致力于教育支援、鄉村振興、小區環保實踐、可持續發展及自然災害救助。2024年9月，基金會啟動了一項計劃，向定安縣教育發展基金會捐款人民幣1000萬元，用于支持教學及資助學生。

憑借前端對消費者需求的深度洞察，依托長期的品牌運營經驗、高效的供應鏈體系、強大的研發生產能力和成熟的加盟商管理模式，蜜雪冰城正在規模化地將運營區域從中國拓展到全球市場，讓全球每個人都能享受到“高質平價”的美味和快樂，也為經濟社會發展帶來更多可能性。