近日，熊貓乳品（300898.SZ）實際控制人的一致行動人陳秀琴減持引發市場廣泛關注。

據公告，陳秀琴通過集中競價方式減持50萬股，套現約1255.5萬—1399.5萬元，減持后持股比例降至3.22%。熊貓乳品稱減持原因為“個人資金需求”。熊貓乳品營收連續5個季度同比下滑、股價累計下跌1.4%，投資者對減持動機與業績關聯性的質疑聲不斷升溫。

針對減持行為與業績表現的關聯性，熊貓乳品回應稱，股東減持系個人財務規劃，與公司經營無直接關聯，并強調實際控制人家族仍掌握主要股權，公司治理結構穩定。

然而，2024年前三季度，熊貓乳品營收同比下降19.83%，歸母凈利潤微降4.48%，核心業務依賴的新茶飲行業增速大幅放緩，下游需求疲軟疊加頭部乳企競爭擠壓，業績壓力或間接影響股東決策。

對于減持是否可能引發其他股東跟風拋售，熊貓乳品表示，目前未監測到其他股東異常交易行為，將通過加強投資者溝通、優化分紅政策等方式穩定市場信心。

但數據顯示，自2024年8月以來，熊貓乳品股價震蕩下行，市值縮水近20%，中小投資者對戰略落地效果及股權結構穩定性仍存擔憂。

面對行業寒冬，熊貓乳品正嘗試通過產品創新與渠道調整破局。2024年下半年，熊貓乳品推出椰達大米厚乳、酪酪爆米花等新品，并計劃向三四線城市下沉渠道。不過，新茶飲行業增速已從2021年的30%降至2024年的不足10%，且三四線城市消費力有限，短期內或難成增長引擎。

在投資者溝通會上，熊貓乳品多次強調“長期看好乳制品賽道”，但市場對其執行力與風險抵御能力仍持觀望態度。如何平衡短期業績修復與長期戰略落地，或是這家老牌乳企能否走出低谷的關鍵。