編譯 / 路 行

設計 / 師 超

來源 / 經濟時報、路透社等，作者：Shally Mohile、Aditi Shah等

1945年，塔塔汽車以塔塔機車和工程有限公司的名稱開始其發展歷程，如今已成為印度商用車市場的領導者，并在乘用車領域穩居前三。

作為印度最大的電動汽車制造商，塔塔汽車在2024年時表示，計劃通過推出新車型，將其產品線從目前的53%擴大到80%的市場覆蓋率，到2030財年，可能會擁有十多個車型或品牌，產品線將增加近三倍。

其于2024年3月首次宣布了分拆計劃——將汽車業務分拆為塔塔汽車商用車有限公司（TMLCV）和塔塔汽車乘用車有限公司（TMPV）。這項計劃于2024年8月1日得到了公司董事會的批準。

據計劃，塔塔汽車將把與商用車（CV）業務相關的所有資產、負債和員工轉移到新成立的商用車有限公司。此次重組旨在為CV業務提供更大的靈活性和專注度，以期追求精準的戰略目標并提高股東價值。

如今，塔塔汽車的商用車與乘用車業務各自有了新進展。

商用車業務計劃下財年上市

據印度《經濟時報》報道，塔塔汽車的一位高管表示，該公司正在重組商用車業務，為八個子部門分別制定財務指標，以便在下一個財年實現上市。

此舉符合該汽車制造商去年8月宣布的將乘用車和商用車業務分拆為兩個獨立實體的努力。

塔塔汽車執行董事吉里什·瓦格（Girish Wagh）告訴《經濟時報》：“此次分離使公司能夠規劃自己的獨立領域并實現愿望。”他表示，重組工作很可能在CV業務板塊實體上市之前完成，塔塔汽車董事長兼塔塔集團董事長N Chandrasekaran對此提出了重要意見。

吉里什·瓦格（Girish Wagh）▼

瓦格表示，重組工作即將完成，它將幫助CV業務通過卡車業務的周期性波動特性實現更具彈性的財務結果。

“考慮到市場和客戶的行為，也考慮到塔塔汽車已經進入的一些領域，我們在商用車業務中確定了八個子部門，現在每個部門都在獨立運營。”瓦格指出。

確定的子部門第一部分是卡車業務，包括重型商用車、中型商用車，其次是公交車和廂式貨車，第三部分是小型商用車，包括微型卡車和皮卡。第四個子部門包括整個下游或非車輛業務，作為單一實體，涵蓋備件、服務等。第五個要素是國際業務，其他子部門包括智能移動、Fleet Edge和AI產品相關服務。

瓦格表示，塔塔汽車的商用車業務將通過開發合適的產品、分銷和融資，積極推行從南亞和非洲擴展到北非、中東和東盟國家的計劃。

選舉引發的不確定性、基礎設施支出減少和經濟放緩削弱了2024年的卡車和公共汽車銷售，這對塔塔汽車的影響頗大。根據汽車經銷商協會聯合會的車輛登記數據，其印度市場銷量較上年下降5.3%至345928輛，市場份額在此期間從36.42%降至34.43%。

Dam Capital分析師米圖爾·沙阿（Mitul Shah）表示：“雖然該公司多年來一直在分開報告商用車和乘用車業務的財務狀況，但單獨的資產負債表將帶來更詳細的信息和更高的透明度。如果公司在上市后提供商用車業務的分部業績，將有助于投資者采用更好的估值方法。”

他補充說，公司對新產品、新平臺和新戰略的關注可能有助于克服未來的市場挑戰。

初始投資15億美元，在印度建設電池工廠

隨著電動汽車競爭加劇，塔塔汽車也在尋求發展印度本地的電池業務。

塔塔汽車CFO PB Balaji在接受采訪時表示，該公司押注印度當地生產的電動汽車電池將幫助其在隨著新產品的不斷推出而競爭加劇的行業中保持優勢。

由于競爭對手JSW MG Motor 憑借新車搶占市場份額，塔塔在電動汽車市場的占有率從原來的73%縮減至2024年的62%。今年，馬恒達、現代和瑪魯蒂鈴木也將在印度推出電動汽車，全球電動汽車巨頭特斯拉也早已瞄準印度市場。

PB Balaji向路透社表示，塔塔集團初始投資15億美元在印度建設電池超級工廠并向塔塔汽車供貨，這將使其進一步整合供應鏈。

PB Balaji▼

“我們致力于打造完整的生態系統，并將成為這個市場的主導者。”Balaji在印度車展間隙表示。目前，塔塔集團的電動汽車車型售價從10000美元到27000美元不等，并利用集團內其他公司供應零部件和設置充電樁，以保持較低的投資成本。

當塔塔集團的電池部門Agratas于2026年開始生產鋰離子電池單元時，塔塔汽車將對電動汽車最昂貴的部件擁有更大的控制權。

Balaji表示：“推出一款汽車是理所當然的事，但能永遠維持下去嗎？我們的后端是有保障的。”他補充說，2028年，古吉拉特邦西部工廠的生產將“全速運轉”。新進入者馬恒達、馬魯蒂以及現代等企業沒有類似的集成供應鏈，將從市場供應商處采購電池和其他零件。

塔塔汽車古吉拉特邦西部工廠▼

Balaji還表示，塔塔汽車的資金十分充足，足以應對激烈的市場競爭，公司已從美國私募股權公司TPG獲得了10億美元的資金，并且是印度電動汽車激勵計劃的受益者，公司希望在未來四年內獲得約7.5億美元的資金，第一筆1700萬美元的資金已經到位。

2024年，印度電動汽車銷量僅占該國430萬輛汽車銷量的2.5%，但其20%的增長率超過了整體汽車市場5%的增長率。分析師預計，2025年印度電動汽車銷量將從去年的10萬輛左右翻一番，主要原因是新車的推出。

塔塔汽車表示，電動車型約占其2024年汽車銷量的12%，并希望到2030年將這一比例增長到30%。