圖片蜜雪冰城

1月2日訊（記者 孫煜）1月1日晚間，蜜雪冰城更新招股書。

招股書顯示，2024年前三季度，蜜雪冰城營業收入187億元，同比增長21.2%；凈利潤35億元，同比增長42.3%；門店網絡的終端零售額約449億元，同比增長21.4%。2024年1-9月，蜜雪冰城集團毛利率為32.4%。

截至2024年9月30日，蜜雪冰城旗下門店合計超過4.5萬家，根據灼識咨詢的報告，按照這一門店數計，蜜雪冰城是中國及全球最大的現制飲品企業。

平價“雪王”，去年前9個月賣出71億杯

1997年，創始人張紅超在鄭州開設了一家名為“寒流刨冰”的小店，這就是蜜雪冰城的前身，1999年正式啟用品牌名“蜜雪冰城”。2005年張紅超研發出售價僅為1元的蛋筒冰淇淋，2013年推出首款現制果飲冰鮮檸檬水，爆款產品的陸續誕生推動蜜雪冰城的快速發展，2020年門店數突破1萬家，2024年9月門店數突破4.5萬家。

光大證券指出，蜜雪冰城具有選址難度低、客單價低、產品及門店標準化程度高、加盟門檻低、原料供應鏈成熟度高等特點。從客單價情況看，“蜜雪冰城”產品的價格在6元左右，“幸運咖”核心產品的價格通常為5元-10元。憑借“薄利多銷”模式，蜜雪冰城的門店網絡在2023年全年出杯量約74億杯，2024年1-9月出杯量約71億杯。

蜜雪冰城核心產品及價格；招股書

值得一提的是，蜜雪冰城品牌目前是公司主要的盈利來源。招股書顯示，“蜜雪冰城”所得收入及毛利分別占我們總收入及毛利的95%以上，“幸運咖”對收入及毛利的貢獻尚不顯著。

招股書顯示，2022年、2023年以及2024年前九個月，蜜雪冰城分別實現了136億人民幣、203億人民幣及187億人民幣的收入，同比增長31.2%、49.6%及 21.2%。于2022年、2023年以及2024年前九個月，蜜雪冰城的凈利潤分別為20億人民幣、 32億人民幣以及35億人民幣，同比增長5.3%、58.3%及42.3%。

具體到單店營運數據，招股書顯示，2024年1-9月，蜜雪冰城平均單店日均訂單量為367，平均單店日均終端零售額為4184.4元，單店月均營業額超過12.5萬元。

營運數據；蜜雪冰城招股書

從持股情況看，張紅超、張紅甫作為一致行動人，合計持股數超過85%。為公司實際控制人。

年產能165萬噸，仍想繼續擴張

蜜雪冰城招股書顯示，截至2024年9月 30日，擁有五大生產基地，分別在河南、海南、廣西、重慶、安徽，總占地面積約79萬平方米，為蜜雪冰城門店提供包括糖、奶、茶、咖、果、糧、料在內的飲品食材，年綜合產能約165萬噸。此外，蜜雪冰城的倉儲體系包含27個分布各地的倉庫，總面積達到約35萬平方米。

然而，蜜雪冰城并不滿足當前的規模，未來仍想擴張。招股書顯示，上市募集資金的主要用途在于提升端到端的供應鏈的廣度和深度，包括擴張產能、提升物流系統的靈活度。

從產能提升角度看，蜜雪冰城計劃在海南生產基地建造專門生產冷凍水果、咖啡、糖漿和小料等產品的新設施，建設已于2023年啟動，預計2025年完工。此外，計劃在河南生產基地建造新的設施以提高使用獨創新技術生產冰淇淋粉及其他乳制品的能力，招股書顯示，河南生產基地的新設施預期將于未來2-4年內分階段落成，并估計將增加約8萬噸年產能。

從供應鏈的角度看，蜜雪冰城招股書顯示，計劃在東南亞建立一個多功能供應鏈中心，搭建國際供應鏈平臺以支持海外業務的擴張。此外，將改建現有倉庫并進一步擴充倉儲系統，從而擴大存儲量、拓展區域覆蓋范圍、增加冷鏈和冷凍倉儲并提高配送效率。

此外，招股書顯示，蜜雪冰城的募集資金還將用于品牌和IP的建設、推廣，加強各個業務環節的數字化和智能化能力等方面。

具體到現制飲品市場空間，灼識咨詢數據顯示，2023年全球現制飲品市場規模為7791億美元，2028年將增長至11039億美元，年復合增長率為7.2%。

此外，從人均現制飲品年消費量來看，2023年中國、東南亞的人均現制飲品年消費量分別為22杯/年，16杯/年，與美國、英國、日本等國家仍存在較大差距，預計到2028年，中國和東南亞的人均現制飲品年消費量將達到51杯/年和36杯/年。

蜜雪冰城招股書

市場機遇也是蜜雪冰城想要進一步擴張產能的主要原因，未來，蜜雪冰城在國內增加門店布局的同時，也將在海外拓店，重點在東南亞市場，并在日本市場持續擴張，逐步探路澳洲和歐美市場。然而，分析人士指出，實際市場增長空間無法得到準確的預測，未來能否實現預期增長，仍有待觀察。