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上市兩年，“粽子第一股”五芳齋（603237.SH）終于迎來控股股東近300萬元的增持。

12月17日晚間，五芳齋發(fā)布公告稱，公司控股股東五芳齋集團(tuán)股份有限公司（下稱“五芳齋集團(tuán)”）通過集中競價交易方式增持公司16.05萬股股票，占總股本比例0.08%，本次增持成交總額為299.94萬元（不含手續(xù)費）。

值得注意的是，本次增持是五芳齋集團(tuán)的首次增持，且增持資金全部來源于五芳齋集團(tuán)的自有資金。

而在10月30日，五芳齋集團(tuán)曾就此次增持計劃致函五芳齋，并表示“五芳齋集團(tuán)將采用自有資金與增持專項貸款相結(jié)合的方式，已與建行秀洲支行簽訂貸款合同。”

企查查顯示，五芳齋集團(tuán)于1999年由厲建平創(chuàng)辦，是一家以食品產(chǎn)業(yè)為核心，集食品、農(nóng)業(yè)、房產(chǎn)、金融和貿(mào)易業(yè)務(wù)板塊，兼具科研、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)等綜合功能的民營企業(yè)集團(tuán)。

本次增持計劃執(zhí)行之前，五芳齋集團(tuán)直接和間接合計持股7413.61萬股，占公司總股本的37.39%。

增持完成后，五芳齋集團(tuán)共持股5992.73萬股，占總股本比例30.22%。

有券商分析師對時代周報記者分析稱，本次增持的方式是合理高效的利用了現(xiàn)有的政策，由于增持專項貸款的成本較低且附屬條款較少，因此本次增持更有利于保持股權(quán)穩(wěn)定的條件下順利完成。增持和股權(quán)回購都有利于建立投資者信心，對于市場而言可以視為積極因素。

在二級市場上，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，五芳齋近20天股價漲幅為3.71%，近60天股價漲幅高達(dá)23.77%。近半年以來，各研究機構(gòu)發(fā)布的投資評級均為“買入”“增持”“推薦”。

上市兩年，盈利能力持續(xù)減弱

1921年，浙江蘭溪商人張錦泉挑著“五芳齋粽子”，在嘉興老城區(qū)走街串巷叫賣，漸漸闖出了名聲。

1998年，經(jīng)過兩次重要的改革與調(diào)整，浙江五芳齋實業(yè)有限公司正式成立。

四年后，溫商厲建平成為五芳齋的新任掌舵人；2018年，厲建平的兒子厲昊嘉也加入了公司，并擔(dān)任要職。

2022年，五芳齋成功在資本市場嶄露頭角，登陸A股市場。

然而，在進(jìn)入A股市場后的兩年里，五芳齋盈利能力表現(xiàn)并不樂觀。從盈利指標(biāo)來看，五芳齋的凈資產(chǎn)收益率（ROE）呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。

2022年和2023年，公司加權(quán)平均ROE分別為11.85%、9.55%，同比下降了12.95%、2.39%；2024年前三季度，該指標(biāo)為11.55%，同比下降1.76%。

持續(xù)的下降趨勢意味著，五芳齋資產(chǎn)的利用效率和盈利能力正在減弱。

對此，五芳齋對記者表示，“公司將持續(xù)通過貫穿產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、產(chǎn)能、人員、組織架構(gòu)等一系列的布局，積極打造以業(yè)績提升為核心的管理體系，以不斷提升公司盈利能力。”

2024年前三季度，五芳齋的營收凈利“雙降”，前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入20.48億元，同比下降15.20%；歸母凈利潤2.10億元，同比下降12.80%。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對時代周報記者表示，五芳齋主要受市場宏觀大環(huán)境影響較大，其次是受購買意愿、購買信心的影響，且五芳齋不屬于剛需品，所以銷售業(yè)績下滑是必然的。

對此，五芳齋在接受時代周報采訪時表示，受市場環(huán)境影響，公司業(yè)績表現(xiàn)略有波動。面對外部挑戰(zhàn)，公司在產(chǎn)品端，基于對消費市場的深刻洞察，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品體系，在粽子的基礎(chǔ)上積極拓展烘焙、速凍等非粽產(chǎn)品體系，以快速滿足消費者需求。在品牌端，五芳齋推出多品牌矩陣，以不斷鞏固市場地位。

此前公司進(jìn)行了3次回購

在營收凈利“雙降”的情況下，五芳齋為何還能獲得股東增持？

對于本次增持原因，五芳齋在公告中表示，五芳齋集團(tuán)對公司未來發(fā)展前景有堅定信心及中長期價值的認(rèn)可，同時，也為了增強投資者對公司的投資信心，提升公司價值，維護(hù)廣大投資者利益。

其次，拉長時間線來看，在此次增持之前，五芳齋此前已進(jìn)行過3次回購。

2023年9月6日，五芳齋在第九屆董事會第十次會議上通過了《關(guān)于以集中競價交易方式回購公司股份方案的議案》，該回購方案指出，回購用途為實施員工持股計劃或股權(quán)激勵。

五芳齋在2023年12月19日、2024年6月12日和17日進(jìn)行了3次回購，分別回購8.02萬股、361.14萬股、110.42萬股。

西南證券認(rèn)為，連續(xù)實施激勵計劃，利于充分發(fā)揮員工積極性、助力公司長期發(fā)展。

五芳齋在今年7月的投資者關(guān)系活動表中透露，上市以來，五芳齋累計實現(xiàn)現(xiàn)金分紅2.5億元，回購總金額1億元，分紅及回購總金額達(dá)3.5億元。

五芳齋對時代周報記者表示，公司一貫重視投資者合理回報的穩(wěn)定性和持續(xù)性，也一直通過增持、股份回購及分紅等措施切實增強投資者獲得感。后續(xù)公司將一如既往地注重股東回報，從業(yè)務(wù)經(jīng)營、發(fā)展戰(zhàn)略、公司治理、投資者關(guān)系管理、強化“關(guān)鍵少數(shù)”責(zé)任等方面全方位實現(xiàn)經(jīng)營管理的提質(zhì)發(fā)展，積極提升投資者回報能力和水平，由內(nèi)而外增強投資者對公司的認(rèn)同感。

上述分析師對記者表示，“從增持額度而言，確實在行業(yè)中數(shù)量不大，對于市場的積極影響有限，但是不排除公司后期仍有繼續(xù)增持的措施。需要注意的是，對于當(dāng)前已經(jīng)較為成熟的投資市場，其舉措能否引起市場積極反應(yīng)仍然有待觀察。”

12月18日，五芳齋報收18.43元/股，跌1.39%，總市值36.54億元。