作者：港股研究社

雙“11”剛告一段落，雙“12”又緊接著拉開了序幕。然而，除了忙碌的商家和消費(fèi)者以外，快遞公司們也是收獲頗豐。

圖源來(lái)自中通快遞公眾號(hào)

近日，“利潤(rùn)王”中通快遞交出了一份意料之外的三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2024年前三個(gè)季度中通快遞實(shí)現(xiàn)收入313.6億元，同比增長(zhǎng)12.8%。此外，前三個(gè)季度中通快遞實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)64.4億元，整體表現(xiàn)穩(wěn)健。

在市場(chǎng)份額與利潤(rùn)的抉擇中，中通快遞一直在努力做到“魚和熊掌兼得”。

三季度包裹量87.2億件，中通“遙遙領(lǐng)先”？

中通創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官賴梅松表示，“自中通成為行業(yè)龍頭的近十年來(lái)，業(yè)務(wù)量領(lǐng)先始終是我們的主要戰(zhàn)略重心之一。與此同時(shí)，我們正在積極地啟動(dòng)計(jì)劃，在維持高質(zhì)量的服務(wù)與客戶滿意度的同時(shí)，重奪市場(chǎng)份額、擴(kuò)大我們?cè)跇I(yè)務(wù)量方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)并實(shí)現(xiàn)合理的盈利水平。”

“言出必踐”是中通快遞三季度的真實(shí)寫照。財(cái)報(bào)顯示，中通快遞第三季度實(shí)現(xiàn)收入106.75億元人民幣，與2023年同期相比，同比增長(zhǎng)17.6%。

圖源來(lái)自中通快遞財(cái)報(bào)

具體來(lái)看，得益于客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，拉動(dòng)中通快遞三季度單票收入和業(yè)務(wù)量持續(xù)增長(zhǎng)。價(jià)格方面，三季度中通快遞單票收入為1.20元，同比增長(zhǎng)1.8%，直客收入占比提升抵消了增量補(bǔ)貼和包裹重量減輕帶來(lái)的負(fù)面影響。

業(yè)務(wù)量方面，2024年三季度中通快遞包裹量達(dá)到87.2億件，同比增長(zhǎng)15.9%，市場(chǎng)份額同比下降0.7%至20%，環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，其中散件實(shí)現(xiàn)超過40%的同比增長(zhǎng)。

此外，由于單票運(yùn)輸中轉(zhuǎn)成本同比下降，盈利能力呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，三季度中通快遞單票成本為0.82元，同比持平。得益于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的改善、干線路線規(guī)劃的優(yōu)化以及作業(yè)流程標(biāo)準(zhǔn)化和更多自動(dòng)化設(shè)備的應(yīng)用，單票運(yùn)輸成本下降0.04元至0.39元，單票中轉(zhuǎn)成本下降0.02元至0.25元。

綜合上述影響，中通快遞三季度實(shí)現(xiàn)毛利33.348億元人民幣，同比增長(zhǎng)23.2%；凈利潤(rùn)達(dá)到23.9億元，同比增長(zhǎng)1.3%；毛利率為31.2%，同比增長(zhǎng)1.4%，顯示出良好的盈利能力。

此外，三季度中通快遞的銷售、一般和行政費(fèi)用累計(jì)達(dá)到5.4億元，同比增長(zhǎng)25.6%，所得稅為5.6億元，所得稅率19%，去年同期為10%。受上述影響，其凈利率同比下降3.6%至22.3%。

關(guān)于全年件量的預(yù)測(cè)，中通快遞管理層下調(diào)2024年公司全年的包裹量增速預(yù)測(cè)為11.6%至12.3%之間，對(duì)應(yīng)337億件至339億件。

對(duì)此，中通快遞首席財(cái)務(wù)官顏惠萍女士表示，“基于對(duì)未來(lái)幾個(gè)月的預(yù)判，我們下調(diào)了年度業(yè)務(wù)量的目標(biāo)。低價(jià)值電商包裹比例的不斷上升，給我們實(shí)現(xiàn)服務(wù)質(zhì)量、業(yè)務(wù)量和利潤(rùn)持續(xù)同步增長(zhǎng)的整體戰(zhàn)略帶來(lái)了挑戰(zhàn)。”

整體來(lái)看，三季度中通快遞在穩(wěn)住市場(chǎng)份額的同時(shí)，推動(dòng)業(yè)務(wù)量、利潤(rùn)同步增長(zhǎng)，尤其是大幅增長(zhǎng)的包裹量和持續(xù)下降的單票成本，“利潤(rùn)王”稱號(hào)實(shí)至名歸。

跳出“通達(dá)系”混戰(zhàn)，開辟新市場(chǎng)

盡管，中通快遞戰(zhàn)勝了自己，但在如今這個(gè)混戰(zhàn)時(shí)代，來(lái)自外部環(huán)境和勁敵之間的挑戰(zhàn)和競(jìng)爭(zhēng)依然不容小覷。

早在今年10月底，順豐控股、圓通速遞、韻達(dá)股份和申通快遞先后發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。綜合三季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)上述五大快遞公司全員均實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收凈利雙增。

橫向?qū)Ρ葋?lái)看，三季度，中通快遞完成業(yè)務(wù)量87.2億件，同比增長(zhǎng)15.9%；實(shí)現(xiàn)收入106.75億元，同比增長(zhǎng)17.6%。凈利潤(rùn)23.79億元人民幣，同比增長(zhǎng)1.3%。

而“通達(dá)系”中另外三位也不甘落后。圓通速遞三季度完成業(yè)務(wù)量67.1億件，同比增長(zhǎng)28.1%；實(shí)現(xiàn)收入168.0億，同比增長(zhǎng)22.1%；歸母凈利潤(rùn)9.43億元，同比增長(zhǎng)18.06%。

申通快遞三季度完成業(yè)務(wù)量58.83億件，同比增長(zhǎng)27.9%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入119.2億元，同比增長(zhǎng)16.3%；歸母凈利潤(rùn)為2.15 億元，同比增長(zhǎng)7761%。

韻達(dá)快遞三季度完成業(yè)務(wù)量60.19億件，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入122.57億元，同比增長(zhǎng)8.84%，凈利潤(rùn)3.67億元，同比增長(zhǎng)24.25%。

順豐更是穩(wěn)坐頭把交椅，在營(yíng)收利潤(rùn)上拉開明顯差距。三季度完成業(yè)務(wù)量32.29億票，同比增長(zhǎng)14.37%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收724.51億元，同比增長(zhǎng)12.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為28.1億元，同比增長(zhǎng)34.59%。

相較之下，除順豐外，中通快遞的營(yíng)收水平雖與另外三家不相上下，但包裹量卻占據(jù)明顯領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，而凈利潤(rùn)水平更是比肩順豐。

具體來(lái)看，包裹量的“遙遙領(lǐng)先”與其潛下心來(lái)，沉入“難搞”的農(nóng)村市場(chǎng)不無(wú)關(guān)系。從2014年“快遞下鄉(xiāng)”正式啟動(dòng)至今整十年，中通快遞助農(nóng)的步伐越跨越大。

此前，中通快遞公布的今年1-8月助農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月，中通快遞承運(yùn)的農(nóng)村地區(qū)包裹超過93億件，其中農(nóng)村上行件同比增速達(dá)到43.77%。

圖源來(lái)自中通快遞公眾號(hào)

支撐農(nóng)村業(yè)務(wù)包裹量上升的，是中通在鄉(xiāng)村地區(qū)持續(xù)不斷的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投入。截至今年8月，中通快遞實(shí)現(xiàn)快遞進(jìn)村組超27.7萬(wàn)個(gè)；在駐村設(shè)點(diǎn)方面，中通自有品牌村站及合作建站數(shù)量超過3.3萬(wàn)個(gè)。

此外，今年的中通快遞還有一個(gè)明顯的變化，那就是加大力度爭(zhēng)奪散件市場(chǎng)份額，由于快遞網(wǎng)點(diǎn)面向個(gè)人散件和商家規(guī)模電商件均有兩套價(jià)格體系，使得中通轉(zhuǎn)向散件市場(chǎng)后，不僅有效緩解了價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的壓力，也在一定程度上保證了利潤(rùn)水平。

對(duì)此，中通創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官賴梅松稱，通過提高散件收派比的舉措，可以為加盟商和業(yè)務(wù)員提供增加收入的機(jī)會(huì)，并最終為前端提供價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

目前來(lái)看，中通快遞日均散件規(guī)模已超過500萬(wàn)單，而去年平均僅390萬(wàn)件，增長(zhǎng)顯著的散件數(shù)量為中通快遞利潤(rùn)的持續(xù)穩(wěn)健提供不小的助力。

回顧來(lái)看，抓住細(xì)分市場(chǎng)與核心優(yōu)勢(shì)，集中力量完成轉(zhuǎn)型，是中通經(jīng)歷極致價(jià)格戰(zhàn)之后深刻的領(lǐng)悟，而此舉也確實(shí)取得了不可忽視成果。

電商件之王，中通的自我修養(yǎng)

無(wú)論是角逐散件市場(chǎng)份額，還是深度挖掘農(nóng)村市場(chǎng)的巨大潛力，電商領(lǐng)域這塊龐大的蛋糕對(duì)于各大快遞公司而言，都是實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)不可或缺的一環(huán)，中通快遞對(duì)此尤為重視。

自2013年起，電商件在快遞市場(chǎng)中的比重持續(xù)攀升。隨著各大快遞品牌與主流電商平臺(tái)建立深度合作關(guān)系，電商快遞業(yè)務(wù)也迎來(lái)了迅猛增長(zhǎng)。

中通快遞自今年起積極拓展散件業(yè)務(wù)，全面對(duì)接電商平臺(tái)，并深入?yún)⑴c逆向物流合作，從而贏得了高質(zhì)量客戶的持續(xù)增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)揭示，單價(jià)端同比增長(zhǎng)2.6%，這主要得益于高客單價(jià)包裹占比的提升，尤其是直客業(yè)務(wù)的收入增速尤為顯著。

隨著抖音、快手、小紅書等社交平臺(tái)不斷推動(dòng)社交電商的崛起，據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，電商滲透率將從2023年的40.35%提升至2024年的41%。

同時(shí)，抖音、快手、拼多多等電商平臺(tái)發(fā)起的極致性價(jià)比競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致電商市場(chǎng)客單價(jià)下降、拆單率上升、退貨率增加。這一系列變化最終形成了快遞增速高于電商增速，電商增速又高于社零增速的局面。

在當(dāng)前的快遞市場(chǎng)中，中通、圓通、韻達(dá)、申通、菜鳥等快遞公司與阿里系緊密相連，京東物流則依托京東集團(tuán)，而極兔速遞則憑借極致性價(jià)比策略與拼多多緊密合作。

隨著阿里系與京東之間互通程度的加深，所有快遞平臺(tái)都站在了同一起跑線上。因此，快遞平臺(tái)之間的競(jìng)爭(zhēng)再次聚焦于基礎(chǔ)設(shè)施投入、快遞時(shí)效等核心要素。

順豐快遞在盈利能力上與中通不相上下，它尤其注重各節(jié)點(diǎn)的細(xì)節(jié)建設(shè)。僅在2024年上半年，順豐就投入了60多億元用于采購(gòu)飛機(jī)、車輛以及建設(shè)分揀中心等。

中通快遞同樣在努力提升服務(wù)品質(zhì)，不僅擴(kuò)大布局覆蓋到時(shí)效件、高端件市場(chǎng)，還進(jìn)一步細(xì)化時(shí)效件服務(wù)，對(duì)時(shí)效產(chǎn)品進(jìn)行分層。為了精益求精，財(cái)報(bào)顯示，目前中通已擁有6000余個(gè)直接網(wǎng)絡(luò)合作伙伴和10000余輛自有干線車輛，并仍將不斷壯大。

此外，為了打破消費(fèi)者心中對(duì)中通固有的品牌印象，中通已啟動(dòng)“一體八翼”全鏈路發(fā)展規(guī)劃，致力于提升服務(wù)品質(zhì)，向更全面、更高端的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。

可以預(yù)見的是，快遞企業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)一定不是單純快遞之間的競(jìng)爭(zhēng)，而是全鏈路的競(jìng)爭(zhēng)，是生態(tài)的競(jìng)爭(zhēng)，綜合物流服務(wù)商，生態(tài)優(yōu)勢(shì)是目前快遞公司的追求目標(biāo)。

對(duì)京東物流是如此，菜鳥物流也是，順豐與中通也無(wú)一例外。從底層邏輯來(lái)看，在戰(zhàn)略層面——成為真正頂尖的“綜合物流服務(wù)商”，才是各大快遞公司的“終點(diǎn)”。