2024年11月17日，華東師范大學(xué)發(fā)布了《2024年中國養(yǎng)老指數(shù)報(bào)告》（下文簡稱《報(bào)告》），其目的是將普惠養(yǎng)老金融以書面形式展現(xiàn)給機(jī)構(gòu)和民眾，使機(jī)構(gòu)能夠明白未來在養(yǎng)老金融方向上的發(fā)力點(diǎn)，加強(qiáng)老百姓對(duì)養(yǎng)老金融重要性的認(rèn)識(shí)。

越早開始積累養(yǎng)老金負(fù)擔(dān)越輕、越容易達(dá)成老年財(cái)務(wù)安全的目標(biāo)

在人口老化凸顯，養(yǎng)老金壓力加劇的背景下，2023年65歲以上人口占比15.4%，中國逐漸成為深度老齡化社會(huì)，養(yǎng)老金的代際支撐壓力也逐漸加大。然而因?yàn)橹贫葟?fù)雜性且發(fā)展不平衡，養(yǎng)老金制度體系三個(gè)支柱多個(gè)層次發(fā)展不平衡，第一支柱占絕對(duì)主導(dǎo)，但二、三支柱相對(duì)薄弱，制度間和制度內(nèi)銜接不暢，條塊分割，養(yǎng)老金構(gòu)成復(fù)雜。此外，養(yǎng)老金融教育薄弱民眾缺乏理性認(rèn)知與科學(xué)規(guī)劃養(yǎng)老金融科普教育長期缺失，民眾對(duì)養(yǎng)老問題缺乏科學(xué)認(rèn)知，非理性、焦慮與自信并存。

為了讓百姓更了解全國養(yǎng)老金融的狀況，《報(bào)告》編寫了以下兩個(gè)指數(shù)：

一是中國養(yǎng)老金保障指數(shù)(PSIC)，它主要從制度與環(huán)境的綜合保障角度對(duì)全國31個(gè)省份的養(yǎng)老金保障整體情況進(jìn)行測算評(píng)估，用以分析和把握中國養(yǎng)老金保障的現(xiàn)實(shí)情況。PSIC 對(duì)中央政府把握全國養(yǎng)老金整體運(yùn)行情況，以及各省級(jí)政府把握自身養(yǎng)老金保障的優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)，具有客觀、真實(shí)的參考價(jià)值。

二是中國居民養(yǎng)老金規(guī)劃指數(shù)(PPIC)，它是從微觀居民家庭的角度，對(duì)代表性職工或居民如何了解自身養(yǎng)老金構(gòu)成，如何進(jìn)行養(yǎng)老金規(guī)劃提供參考。PPIC以退休職工或居民的老年財(cái)務(wù)安全為目標(biāo)，對(duì)不同特征人群如何提前進(jìn)行養(yǎng)老金規(guī)劃和相應(yīng)儲(chǔ)備提出基于科學(xué)假設(shè)的規(guī)劃方案。該指數(shù)用于幫助廣大居民百姓大致把握養(yǎng)老規(guī)劃基本原理和粗略的養(yǎng)老儲(chǔ)備積累思路。

中國養(yǎng)老金保障指數(shù)(PSIC)從充足性、可持續(xù)性、均衡性和完備性四個(gè)角度分析每個(gè)省市的養(yǎng)老保障程度。根據(jù)測算，PSIC指數(shù)總得分以全國平均分60分為基準(zhǔn)，我國有18個(gè)省級(jí)行政區(qū)的養(yǎng)老金整體保障程度高于全國平均水平，13個(gè)省級(jí)行政區(qū)低于全國平均水平。其中，PSIC總得分前十的省級(jí)行政區(qū)為:北京市、上海市、廣東省、浙江省、陜西省、天津市、福建省、江蘇省、重慶市、江西省。

《報(bào)告》分析總得分排名前三的省級(jí)行政區(qū)，北京市養(yǎng)老金充足性和完備性均排名全國第一，可持續(xù)性和均衡性指標(biāo)排名分別為全國第三和第六。總體而言，北京市養(yǎng)老金體系在充足性、可持續(xù)性、均衡性和完備性四方面均表現(xiàn)良好;上海市在養(yǎng)老金充足性、均衡性和完備性方面表現(xiàn)突出，但養(yǎng)老金可持續(xù)性指數(shù)表現(xiàn)不佳，說明上海養(yǎng)老金體系的可持續(xù)性存在薄弱之處;廣東省養(yǎng)老金可持續(xù)性和均衡性均表現(xiàn)較好。

中國居民養(yǎng)老金規(guī)劃指數(shù)(PPIC)則將目標(biāo)人群分成三類：一是高繳費(fèi)人群，即同時(shí)參保繳費(fèi)第一支柱職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和第二支柱企業(yè)/職業(yè)年金的職工;二是中繳費(fèi)人群，即僅參加第一支柱職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)并繳費(fèi)的人群;三是低繳費(fèi)人群，即僅參加城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的人群。

此外，《報(bào)告》基于市場上四類養(yǎng)老金融產(chǎn)品的收益率假定和配置比例，以實(shí)現(xiàn)老年財(cái)務(wù)安全為目標(biāo)，計(jì)算了不同年齡的各類型繳費(fèi)人群需要如何進(jìn)行資金安排，繳費(fèi)購買對(duì)應(yīng)品類的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，從而在距離退休的剩余時(shí)間周期中，進(jìn)行針對(duì)性的養(yǎng)老金積累儲(chǔ)備，以實(shí)現(xiàn)老年財(cái)務(wù)安全。

圖片來自@《2024年中國養(yǎng)老指數(shù)報(bào)告》

總體來說，《報(bào)告》的結(jié)論是隨著年齡的增加，積累養(yǎng)老金的時(shí)間變短，每年繳費(fèi)金額也逐漸增加。基于養(yǎng)老的長期性，越早開始積累養(yǎng)老金則負(fù)擔(dān)越輕、越容易達(dá)成老年財(cái)務(wù)安全的目標(biāo)。

養(yǎng)老金融存在供需錯(cuò)位，缺乏成功案例，投資者教育欠缺等問題

中國農(nóng)業(yè)銀行上海分行徐立提出了養(yǎng)老金融的挑戰(zhàn)：一是我國養(yǎng)老體現(xiàn)出“未富先老”的情況，截至2023年底，我國養(yǎng)老金總規(guī)模約14萬億元，其中第一支柱規(guī)模占比58%，第三支柱占比僅0.2%，體現(xiàn)出養(yǎng)老保險(xiǎn)體系三大支柱發(fā)展不平衡，財(cái)富管理不達(dá)預(yù)期，養(yǎng)老投顧缺乏與全生命周期的深度綁定意識(shí)以及市場養(yǎng)老產(chǎn)品供給同質(zhì)化嚴(yán)重，長期限、低波動(dòng)等養(yǎng)老屬性不足的現(xiàn)狀。

二是“誰來養(yǎng)老”，現(xiàn)階段養(yǎng)老公共服務(wù)尚不成熟，護(hù)理等專業(yè)人才和服務(wù)總量缺乏，并且伴隨勞動(dòng)力成本上升，供需結(jié)構(gòu)性失衡，城鄉(xiāng)區(qū)域分布不均。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)有效供給不足，龐大的市場需求難以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的購買力，供給與需求存在一定程度的錯(cuò)位。供給端產(chǎn)業(yè)分布分散，缺乏龍頭企業(yè)和集群效應(yīng)，老齡用品與服務(wù)定位不準(zhǔn)、魚目昆珠，而需求端的老年客戶的需求定位不夠清晰、消費(fèi)觀念尚處于轉(zhuǎn)型期，潛在需求未能充分釋放。

農(nóng)行養(yǎng)老金中心上海分行人員表示，農(nóng)行在上海的養(yǎng)老金融方面相比于其他三大行來說較弱勢(shì)，目前所面臨的情況是開戶的人多，但其中存錢的人少，投產(chǎn)品的人更是打了對(duì)半，因此當(dāng)前的難點(diǎn)不在于讓老百姓把錢投向養(yǎng)老產(chǎn)品，更在于對(duì)老百姓養(yǎng)老金融的教育。

她表示，每家銀行都在構(gòu)建自己的養(yǎng)老金融體系，但銀行之間存在“隔閡”，由于每家銀行側(cè)重點(diǎn)不懂，重點(diǎn)投入地區(qū)不同，構(gòu)建的體系更像是從微觀角度出發(fā)，因此銀行之間的養(yǎng)老金融體系并沒有辦法融合，在這種情況下首先要做的是構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)之間更全面宏觀的養(yǎng)老金融構(gòu)架。

交通銀行養(yǎng)老金融部副總經(jīng)理李利舉例了交行養(yǎng)老金融的產(chǎn)品比例，他表示，目前交行中個(gè)人養(yǎng)老金賬戶儲(chǔ)蓄的投資比例為：活期25%，定期52% ，基金12%， 理財(cái)8% ，保險(xiǎn)3%，可以發(fā)現(xiàn)理財(cái)和保險(xiǎn)產(chǎn)品的占比很小，主要原因是市場對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的準(zhǔn)入門檻高，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)協(xié)議要求多的原因。

李利表示現(xiàn)在養(yǎng)老金融投資同質(zhì)化很高，一個(gè)很大的問題是客戶在市場上找不到合適的產(chǎn)品，例如在現(xiàn)在的降息周期中，交行對(duì)客的養(yǎng)老產(chǎn)品投資建議不偏向于產(chǎn)品設(shè)計(jì)和創(chuàng)新上，反而更追求產(chǎn)品的穩(wěn)健型，其次再追求產(chǎn)品的差異化。

上海市人力資源和社會(huì)保障局原副局長鮑淡如表示，老百姓投資養(yǎng)老產(chǎn)品更加關(guān)心的是：我的錢收益好嗎？波動(dòng)或者風(fēng)險(xiǎn)小嗎？安全性高嗎？而這些涉及的不單單是金融產(chǎn)品，還在于良好的金融環(huán)境，而要讓更多年輕人“延遲滿足”，讓他們參與到養(yǎng)老金融中就是要給他們展現(xiàn)現(xiàn)有的成果，就像國慶前的A股市場一樣，展現(xiàn)出很強(qiáng)的賺錢效應(yīng)，從而吸引了一大波年輕人在國慶期間開戶，最根本的原因還是市場投資者在這方面的教育太薄弱。（作者｜李婧瀅，編輯｜劉洋雪）