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前三季度業績陷虧損泥潭的神力股份（603819.SH）正在謀劃“易主”。

11月12日晚間，神力股份披露公告稱，公司控股股東及實際控制人陳忠渭正在籌劃公司股份轉讓事宜，該事項可能導致公司控股股東及實際控制人發生變更。公司股票自2024年11月13日開市起停牌，預計停牌時間不超過兩個交易日。

目前，對于交易對象等細節公司暫無披露，而市場上有投資者猜測，兩年前意圖成為買家的盛屯集團或許再為候選者。注意到，神力股份今年因為交易方拖欠轉讓款，導致深陷虧損泥潭。不僅如此，其業績增長也略顯乏力，如果易主成功，短期內或許也能給神力股份帶來一絲“朝氣”。

兩年前曾謀劃易主

對于此次神力股份控制權可能發生變更，市場有傳言稱買家將是盛屯集團。此前，神力股份就籌劃過并入“盛屯系”的資本版圖，但卻未能成行。

2022年6月6日，神力股份曾披露，公司控股股東及實控人擬變更。通過受讓股權及包攬定增，四川昱銘耀將合計持有神力股份29.62%股份，成為公司新的控股股東，姚雄杰成為公司實際控制人，入主成本合計達到9.1億元。

據神力股份披露，公司控股股東、實際控制人陳忠渭及其一致行動人龐琴英、遂川睿忠與四川昱銘耀簽署了《股份轉讓協議》，龐琴英、遂川睿忠擬將其持有公司合計1850.63萬股無限售條件流通股（占公司總股份的8.5%）以14.07元/股的價格協議轉讓給四川昱銘耀，轉讓總對價為2.6億元。

同時，神力股份推出定增方案，擬向四川昱銘耀非公開發行股份不超過6531.91萬股，募集資金總額不超過6.5億元。此外，陳忠渭等還“主動放棄”了其持有的全部公司股份對應的表決權。

需要指出的是，四川昱銘耀的控股股東為盛屯集團，其實際控制人為姚雄杰，其背后已有盛屯礦業（600711.SH）、盛新鋰能（002240.SZ）兩家上市公司。

不過，神力股份的定增事項在2023年4月遭到了監管問詢，要求其說明姚雄杰謀求控制權的原因及背景。時隔四個月后，公司突然公告稱，決定終止定增并撤回申請文件。對于終止原因，公司稱，是綜合考慮資本市場環境及公司實際情況等因素。歷經兩年的股權轉讓，最終黃粱一夢。

此外，注意到，當前，神力股份的股價在11元左右，如若按照上述的股權轉讓比例（1850.6萬股），交易對價約為2億元左右，比此前少了近6000萬元。

高溢價收購的資產成業績拖累

公開信息顯示，神力股份是大中型電機、發電機定轉子沖片、鐵芯的專業化生產企業，主要生產柴油發電機、風力發電機、中高壓發電機、軌道電機、電梯電機、交流電機等定轉子沖片和鐵芯，屬于傳統制造業。

公司上市后業績表現不溫不火。據披露，2016年至2019年，神力股份的營業收入由5.55億元增長至11.02億元，年復合增長率為25.69%；但扣非后歸母凈利潤卻從0.43億元下滑至0.25億元。直至2021年隨著下游市場熱度提升以及并購礪劍防衛之后，其凈利潤才翻倍增長至3234.64萬元。

不過，隨著礪劍防衛的業績變臉，神力股份2022年對收購礪劍防衛所形成的商譽計提減值損失達到15994.88萬元，導致上市公司當年歸母凈利潤虧損8057萬元，同比下降349.08%。

而如今，曾經高溢價收購的礪劍防衛還在影響公司的業績。公告顯示，今年前三季度，公司營業收入9.45億元，同比減少3.4%，歸屬凈利潤虧損4761.92萬元，同比減少3967.49%。

而早在半年報里，神力股份就對凈利潤的下降做出了解釋。神力股份稱，截至2024年5月15日，公司尚未收到礪劍集團按照《股權轉讓協議》約定支付的第三筆回購價款。經財務部門測算，公司于報告期內計提壞賬準備金共計7686.66萬元，從而影響公司業績表現，導致報告期末凈利潤及扣非凈利潤大幅下降。

這又回到了當年那筆收購。當時，公司以近3億元的價格收購了礪劍防衛，并做出了業績承諾，但標的公司的業績卻并不給力，只有1年達到了要求，按照合約，神力股份可以追回過去的收購款，但礪劍集團卻在支付第三筆款項時“賴賬”，目前涉案金額暫合計3.31億元。

從主營業務看，公司近幾年的營收表現從去年開始就呈現下滑趨勢。而今年前三季度，公司的營收仍下滑3.4%。

值得注意的是，在公司宣布控制權或將變更前，公司股票早已聞風而動，連續兩日漲停。對此，有不少分析人士認為，其異動原因主要為切中電機+風電+安防概念。（本文首發，作者|于瑩）