來源|時(shí)代投研

作者|孫一鳴

編輯|李乾韜

一家資產(chǎn)規(guī)模超2600億元的擬IPO城商行，近期6次股權(quán)拍賣卻無人問津。

據(jù)阿里司法拍賣平臺(tái)信息顯示，11月1日，某公司名下所有的贛州銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“贛州銀行”）40萬股股權(quán)進(jìn)行司法拍賣，起拍價(jià)為79.52萬元，拍賣周期為60天，目前尚無人報(bào)名。在9月16日—10月19日，贛州銀行6次股權(quán)拍賣因缺乏買家而流拍。

贛州銀行是江西省四大城商行之一，前身為贛州市商業(yè)銀行，是在原贛州市城市信用合作社基礎(chǔ)上，由地方財(cái)政、國(guó)有法人、民營(yíng)法人共同出資成立的城市商業(yè)銀行。該行早于2019年就啟動(dòng)上市行動(dòng)計(jì)劃，并在2023年底公開招標(biāo)上市保薦人及主承銷商，要求投標(biāo)人作為保薦機(jī)構(gòu)至少有1例銀行Ａ股IPO成功上市的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)。

自2022年6月以來，贛州銀行的股權(quán)在阿里司法拍賣平臺(tái)上頻繁出現(xiàn)流拍。這背后的原因值得深思。

股權(quán)難覓買家

銀行股權(quán)現(xiàn)身司法拍賣平臺(tái)并不是新鮮事。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，8月至今，在阿里司法拍賣平臺(tái)上有超1000筆銀行股權(quán)已進(jìn)行拍賣或?qū)⑴馁u，標(biāo)的以城商行、農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行等中小銀行股權(quán)為主。其中，流拍的標(biāo)的多是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳的農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行股權(quán)。

作為江西省四大城商行之一，贛州銀行股權(quán)拍賣頗受市場(chǎng)關(guān)注。

據(jù)東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司出具的評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，2023年，贛州銀行主體信用等級(jí)為AA+，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。截至2023年末，贛州銀行的經(jīng)營(yíng)區(qū)域以贛州市為主，共設(shè)立167家分支機(jī)構(gòu)，包括1家總行營(yíng)業(yè)部、10家分行、1家分行專營(yíng)機(jī)構(gòu)和155家支行，存貸款市場(chǎng)份額均位居贛州市首位，區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)。同期末，該行總資產(chǎn)規(guī)模為2761.21億元，較年初增長(zhǎng)9.09%，在全國(guó)商業(yè)銀行中排名中上水平。

據(jù)阿里司法拍賣平臺(tái)信息顯示，今年7—10月，贛州銀行的股權(quán)拍賣已7次因無人出價(jià)而流拍，涉及的股份數(shù)量從20萬股到2240萬股不等，起拍價(jià)最低為40萬元。

若把時(shí)間線拉長(zhǎng)來看，2022年6月起，贛州銀行的股權(quán)成為了阿里司法拍賣平臺(tái)的“常客”，該行股權(quán)司法拍賣信息至今累計(jì)超100條，且全部均因無人出價(jià)而流拍。而2022年6月前，阿里司法拍賣平臺(tái)雖也出現(xiàn)過贛州銀行股權(quán)拍賣信息，但時(shí)有成交記錄，最近一次的成交記錄是2022年5月17日，成交100萬股，成交價(jià)為248萬元。

值得一提的是，并非所有中小銀行股權(quán)拍賣都遇冷。今年9月22日，湖南攸縣農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司的66.22萬股經(jīng)13次出價(jià)后，最終以139.81萬元成交，而起拍價(jià)為105.31萬元。

地產(chǎn)和城投公司云集股東名單

銀行股權(quán)的司法拍賣往往源于股東自身的債權(quán)糾紛，目的是通過拍賣資產(chǎn)來清償債務(wù)。

時(shí)代投研發(fā)現(xiàn)，贛州銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，該行被拍賣的股份主要源自于房地產(chǎn)行業(yè)的股東。

贛州銀行的年報(bào)顯示，截至2023年末，該行的總股本為39.12億股，股東共有148戶，其中共有26戶股東持有的3.47億股股份處于質(zhì)押狀態(tài)，9戶股東持有的8629萬股股份處于被人民法院查封、凍結(jié)狀態(tài)。同期末，該行15戶股東持有的2.38億股股份表決受限，占該行股本總額的6.08%。

據(jù)企查查顯示，截至11月11日，贛州銀行的股東中，江西山上投資有限公司、贛州銀利貿(mào)易有限公司、江西龍事達(dá)實(shí)業(yè)有限公司、江西博鑫房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、江西鼎誠(chéng)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、新余市益群工貿(mào)有限公司、江西永春實(shí)業(yè)有限公司、江西銀盛房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、定南縣大宏教育科技有限公司、上猶坤和新型建材有限公司等10家企業(yè)已被人民法院限制高消費(fèi)或列為失信被執(zhí)行人。上述企業(yè)多為房地產(chǎn)企業(yè)或房地產(chǎn)配套供應(yīng)商。

時(shí)代投研進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，除了上述10家企業(yè)，贛州銀行的股東還包括江西省地方財(cái)政局、城投公司、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)等。

從持股比例看，贛州銀行無實(shí)際控制人，持股5%以上的股東僅有2個(gè)，分別為贛州市財(cái)政局、江西省金融控股集團(tuán)有限公司（下稱“江西金控”），兩者并列該行第一大股東，持股比例均為13.15%。

值得一提的是，江西金控的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍包含金融投資、省人民政府或省財(cái)政廳安排的重大項(xiàng)目投資、房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)等，實(shí)際控制人為江西省財(cái)政資產(chǎn)中心。

除了江西金控，贛州銀行的股東還包括贛州市財(cái)政局、興國(guó)縣財(cái)政局、信豐縣財(cái)政局、贛縣區(qū)財(cái)政局、尋烏縣財(cái)政局、會(huì)昌縣財(cái)政局、安遠(yuǎn)縣財(cái)政局、章貢區(qū)工業(yè)和信息化融合推進(jìn)中心、章貢區(qū)財(cái)政局等地方政府部門。

需注意的是，為數(shù)眾多的地方城投類公司、房地產(chǎn)企業(yè)亦位列贛州銀行的股東名單中。

其中，上饒市城投實(shí)業(yè)有限公司是贛州銀行的第三大股東，也是上饒市城市建設(shè)投資開發(fā)集團(tuán)有限公司的國(guó)有控股企業(yè)，屬于建筑材料行業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括河道采砂、砼結(jié)構(gòu)構(gòu)件制造、土地整治服務(wù)、生態(tài)恢復(fù)及生態(tài)保護(hù)服務(wù)等。

由此可見，贛州銀行的股東中，江西金控、各地政府部門、城投類公司、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的持股總比例超60%，股東數(shù)合計(jì)超50家。

作為位于贛州地區(qū)的城市商業(yè)銀行，贛州銀行與股東之間也有著密切的資金業(yè)務(wù)往來。

年報(bào)顯示，2023年，贛州銀行與全部關(guān)聯(lián)方非授信類交易(包括資產(chǎn)轉(zhuǎn)移類、服務(wù)類、存款和其他類型關(guān)聯(lián)交易等)金額為179億元，共審批重大關(guān)聯(lián)交易15筆，合計(jì)47.59億元；截至2023年末，該行與全部關(guān)聯(lián)方授信類關(guān)聯(lián)交易余額總計(jì)38.74億元。

另外，今年7月26日，贛州銀行發(fā)布公告稱，該行認(rèn)購第一大股東江西金控的中期票據(jù)1.8億元、公司債1.8億元，認(rèn)購的利率不低于2.4%，合計(jì)3.6億元，占該行2024年第一季度末資本凈額200.93億元的1.79%，為重大關(guān)聯(lián)交易。

9月4日，贛州銀行再次發(fā)布公告稱，該行同意給予關(guān)聯(lián)方江西立舜金屬材料有限公司（下稱“江西立舜”）綜合授信11.5億元，占該行2024年第二季度末資本凈額215.28億元的5.34%。

公告顯示，作為贛州銀行的關(guān)聯(lián)方，江西立舜主要從事供應(yīng)鏈服務(wù)、電線和五金產(chǎn)品的批發(fā)及零售，是上饒市城投公司——上饒投資控股集團(tuán)有限公司的子公司。截至2024年5月末，江西立舜的資產(chǎn)總額為2.02億元，負(fù)債總額為1.5億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)73.93%。

業(yè)績(jī)惡化

在房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)暴尚未來臨之前，這片領(lǐng)域就像是閃耀的金礦，引得無數(shù)資本如同潮水般洶涌而至。

或基于利益考量和股東背景，贛州銀行在房地產(chǎn)領(lǐng)域的信貸業(yè)務(wù)曾一路狂飆。

財(cái)報(bào)顯示，2017年末，贛州銀行投向房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)的貸款規(guī)模分別僅為34.62億元、55.48億元，貸款占比分別為6.54%、10.48%。2020年末，贛州銀行投向房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)的貸款規(guī)模分別躍升至167.57億元、73.51億元，貸款占比分別達(dá)23.24%、10.2%。

可見，僅三年時(shí)間，贛州銀行投向房地產(chǎn)業(yè)的貸款規(guī)模就增長(zhǎng)了3.84倍。

截至2023年末，贛州銀行投向房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)的貸款規(guī)模分別為131.88億元、142.12億元，合計(jì)達(dá)274億元，規(guī)模維持高位運(yùn)行。

房地產(chǎn)是典型的高杠桿行業(yè)，當(dāng)其遭遇市場(chǎng)波動(dòng)或政策調(diào)整時(shí)，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)傳導(dǎo)至銀行。

財(cái)報(bào)顯示，2022年末，贛州銀行的不良貸款率從2021年末的1.68%升至2.27%，近10年來首度突破2%的大關(guān)；不良資產(chǎn)余額從2021年末的25.17億元大增57.61%至39.67億元。

2023年，贛州銀行的業(yè)績(jī)迅速惡化，營(yíng)業(yè)收入同比下降2.62%至52.81億元，凈利潤(rùn)同比下降55.68%至3.77億元。2024年上半年，贛州銀行的凈利潤(rùn)同比大降42.68%，延續(xù)2023年的跌勢(shì)。

今年7月31日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站披露，贛州銀行因存在“虛假轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)”“發(fā)放流動(dòng)資金貸款用于歸還銀行承兌匯票墊款”“向未竣工驗(yàn)收的商業(yè)用房發(fā)放按揭貸款”“違規(guī)辦理按揭貸款用于償還本行不良貸款”的違法違規(guī)事實(shí)連收4張罰單，合計(jì)被罰150萬元。

與之形成鮮明對(duì)比的是，作為江西省四大城商行之一的上饒銀行，盡管資產(chǎn)規(guī)模與贛州銀行相近，但在房地產(chǎn)業(yè)的信貸投放上表現(xiàn)得更為謹(jǐn)慎。特別是在2020年之后，上饒銀行明顯減少了對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的貸款，有效地控制了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)報(bào)顯示，2022年末，上饒銀行投向房地產(chǎn)業(yè)的貸款規(guī)模僅為49.99億元，較2020年末的74.66億元下降33.04%；房地產(chǎn)業(yè)的貸款占比僅為3.9%，較2020年末的8.84%減少4.94個(gè)百分點(diǎn)；不良貸款率僅為1.75%，較2020年末的1.84%下降0.09個(gè)百分點(diǎn)。2022—2023年，上饒銀行的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

（全文4295字）

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