“黑天鵝”突襲。

專注汽車產(chǎn)業(yè)的恩智浦半導(dǎo)體公司（以下簡稱“恩智浦”）發(fā)布的三季度業(yè)績報(bào)告。由于三季度下滑，以及對四季度業(yè)績的悲觀預(yù)期，公司股價(jià)在盤后交易中下跌超5%。

從已經(jīng)公布的半導(dǎo)體企業(yè)業(yè)績來看，受新能源汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期，相關(guān)半導(dǎo)體企業(yè)仍然在低谷徘徊。此前，全球光刻機(jī)巨頭—阿斯麥最新披露的財(cái)報(bào)“爆雷”，其第三財(cái)季訂單額大幅低于市場預(yù)期，并下調(diào)2025年凈銷售額和毛利率指引。市場分析指出，這凸顯了人工智能計(jì)算領(lǐng)域以外半導(dǎo)體需求的疲弱。

恩智浦業(yè)績“爆雷”

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月4日，恩智浦公布第三季度業(yè)績，營收同比下降5.4%至32.5億美元，略低于分析師預(yù)期的32.6億美元；調(diào)整后每股收益3.45美元，上年同期為3.7美元，分析師預(yù)期3.42美元。

恩智浦季度營收表現(xiàn)

恩智浦季度凈利潤表現(xiàn)走勢

從業(yè)務(wù)細(xì)分看，公司兩大業(yè)務(wù)部門的收入仍未好轉(zhuǎn)。其中，汽車芯片部門收入18.29億美元，同比下降3%，環(huán)比上升6%；工業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)部門收入5.63億美元，同比下降7%，環(huán)比下降9%。

指引方面，該公司預(yù)計(jì)第四季度營收將介于30億至32億美元之間，意味著同比下滑6%至12%，分析師預(yù)期33.6億美元；預(yù)計(jì)調(diào)整后每股收益將介于2.93至3.33美元之間，分析師預(yù)期3.62美元。

在回報(bào)股東方面，三季度恩智浦支付了2.59億美元的現(xiàn)金股息，并回購了3.05億美元的普通股，本季度總資本回報(bào)率為5.64億美元。在過去12個(gè)月，股東總的資本回報(bào)為24億美元。

行業(yè)整體表現(xiàn)低迷

作為一家在半導(dǎo)體行業(yè)，特別是汽車半導(dǎo)體有重要影響力的企業(yè)，恩智浦的業(yè)績備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后，公司總裁兼首席執(zhí)行官庫特·席維斯（Kurt Sievers）在一份聲明中表示：“我們對第四季度的預(yù)期反映了更廣泛的宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟，尤其是在歐洲和美洲。我們專注于管理我們能控制的事情，使恩智浦能夠在不確定的需求環(huán)境中實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的盈利能力和收益。”

但席維斯強(qiáng)調(diào)：“憑借第二季度的業(yè)績和第三季度的業(yè)績，恩智浦已經(jīng)成功渡過了我們業(yè)務(wù)的周期性低谷，我們預(yù)計(jì)將恢復(fù)連續(xù)增長。”

事實(shí)上，依賴汽車制造商的芯片廠商今年一直面臨庫存過剩以及電動(dòng)汽車需求疲軟的問題。

恩智浦的競爭對手，意法半導(dǎo)體的業(yè)績同樣表現(xiàn)平平。意法半導(dǎo)體三季度單季營收32.5億美元，同比下滑26.6%，毛利率為37.8%，同比下降9.8百分點(diǎn)。公司同樣表示了對四季度市場的悲觀。

此外，美國芯片廠商德州儀器也在10月份表示，汽車芯片市場仍然受到庫存過剩的困擾。

此前，光刻機(jī)巨頭阿斯麥（ASML）業(yè)績也出現(xiàn)“爆雷”。數(shù)據(jù)顯示，阿斯麥第三季度訂單額僅為26億歐元，只達(dá)到市場預(yù)期的54億歐元的一半。阿斯麥還公布了令人失望的前景預(yù)測，公司預(yù)計(jì)到2025年總凈銷售額將增長到300億到350億歐元之間，而此前指引區(qū)間為300億至400億歐元。

阿斯麥總裁兼首席執(zhí)行官傅恪禮在財(cái)報(bào)中表示：“雖然AI（人工智能）仍有強(qiáng)勁的發(fā)展和上升潛力，但其他細(xì)分市場需要更長的時(shí)間才能復(fù)蘇。現(xiàn)在看來，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比之前預(yù)期的更為緩慢。預(yù)計(jì)這種情況將持續(xù)到2025年，這導(dǎo)致客戶持謹(jǐn)慎態(tài)度。”有外媒指出，阿斯麥凸顯了人工智能計(jì)算領(lǐng)域以外半導(dǎo)體需求的疲弱。

歐美新能源汽車轉(zhuǎn)型緩慢

歐美電動(dòng)汽車市場疲軟，是拖累相關(guān)公司業(yè)績的主要原因。

據(jù)Cox Automotive估計(jì)，去年美國電動(dòng)汽車銷量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的120萬輛，占全國汽車市場的7.6%。據(jù)分析師預(yù)測，到2030年，這一比例預(yù)計(jì)將增至30%至39%。

該機(jī)構(gòu)在其2024年預(yù)測報(bào)告中表示：“隨著銷量的增加，對美國市場電動(dòng)汽車增長的預(yù)期已經(jīng)從‘樂觀變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)’，但消費(fèi)者對電動(dòng)汽車的接受程度并沒有跟上。”

該報(bào)告顯示，以供應(yīng)天數(shù)計(jì)算，美國電動(dòng)汽車的可用庫存已激增至136天。相比之下，美國整個(gè)汽車行業(yè)的新車供應(yīng)量為78天。

Cox Automotive分析師米歇爾?克雷布斯（Michelle Krebs）表示：“幾年前，人們對電動(dòng)汽車的銷售前景有著雄心勃勃的設(shè)想，似乎沒有人考慮到這條路上的坎坷。”“現(xiàn)在這些挑戰(zhàn)來了，所以它們開始面對現(xiàn)實(shí)了。”

而在歐洲，情況更加不容樂觀。歐洲汽車制造商協(xié)會表示，歐盟電池電動(dòng)汽車市場的份額已從2023年的13.9%下降到今年的12.6%，而歐盟的汽車銷量仍比2019年疫情前的水平低18%左右。

歐洲頂級汽車制造商在全面電氣化的道路上面臨著重重挑戰(zhàn)，包括缺乏經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的車型、充電站的推出速度慢于預(yù)期以及相關(guān)稅收政策的潛在影響。

傳統(tǒng)汽車品牌向新能源汽車轉(zhuǎn)型的步伐變得緩慢。

德國制造業(yè)巨頭大眾汽車的勞資委員會在當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月28日告知員工，管理層計(jì)劃關(guān)閉至少三家德國境內(nèi)工廠、裁撤數(shù)以萬計(jì)員工，并且打算全員降薪10%，收縮其在德國所有剩余工廠規(guī)模。而大眾集團(tuán)全球第三季度銷量同比下降7.1%至217.6萬輛；同期純電動(dòng)汽車銷量同比下降9.8%至18.9萬輛。今年第三季度，大眾汽車集團(tuán)凈利潤同比下降63.8%至15.7億歐元，其營業(yè)利潤同比下降41.7%，降至28.6億歐元。

曾經(jīng)雄心勃勃的歐美汽車大廠，正不得不面對現(xiàn)實(shí)。福特汽車、通用汽車、梅賽德斯-奔馳等車制造商都在縮減或推遲電動(dòng)汽車計(jì)劃。

福特電動(dòng)汽車部門首席運(yùn)營官馬林?加賈此前表示：“我們在2021年和2022年看到的是一個(gè)暫時(shí)的市場高峰，當(dāng)時(shí)電動(dòng)汽車的需求真正起飛了。這種需求仍在增長，但遠(yuǎn)沒有達(dá)到我們在2021、2022年預(yù)期的速度。”

AutoForecast Solutions負(fù)責(zé)全球汽車預(yù)測的副總裁Sam Fiorani表示：“市場永遠(yuǎn)不會平穩(wěn)過渡到電動(dòng)汽車時(shí)代，我們預(yù)計(jì)，隨著早期用戶需求釋放，這一轉(zhuǎn)變將放緩，未來幾年電動(dòng)汽車市場份額的增長將減緩。”

從全球市場來看，中汽車市場仍然處于高速增長當(dāng)中。

中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年前9月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成831.6萬輛和832萬輛，同比分別增長31.7%和32.5%，新能源汽車新車銷量占汽車新車總銷量的38.6%。而2024年中國新能源汽車全年銷量有望達(dá)到1200萬輛。

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