11月4日，中信證券研報(bào)指出，市場(chǎng)當(dāng)前正站在年度級(jí)別馬拉松行情的起跑線(xiàn)上，政策信號(hào)、外部信號(hào)和價(jià)格信號(hào)的陸續(xù)明朗將成為發(fā)令槍?zhuān)?jī)優(yōu)股的加速出清給機(jī)構(gòu)提供了更好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，配置上短期可以用部分低估值順周期品種過(guò)渡，待三大信號(hào)明朗后積極增配績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)和消費(fèi)內(nèi)需。

一方面，從三大信號(hào)來(lái)看，政策信號(hào)上，11月是相機(jī)抉擇加碼的關(guān)鍵窗口期，政策不會(huì)缺席也不會(huì)一蹴而就；外部信號(hào)上，美國(guó)大選落地不會(huì)改變A股向上的運(yùn)行方向，但對(duì)行情結(jié)構(gòu)會(huì)產(chǎn)生較大影響；價(jià)格信號(hào)上，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在數(shù)量指標(biāo)上有明顯改善，價(jià)格信號(hào)拐點(diǎn)還需要等待。

另一方面，從行情特征來(lái)看，當(dāng)前題材股行情和ETF規(guī)模激增加速了主動(dòng)管理型機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股的出清過(guò)程，主要機(jī)構(gòu)投資者未來(lái)具備較大加倉(cāng)空間，待價(jià)格信號(hào)明確后績(jī)優(yōu)股將迎來(lái)絕佳買(mǎi)點(diǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)因素：中美科技、貿(mào)易、金融領(lǐng)域摩擦加?。粐?guó)內(nèi)政策力度、實(shí)施效果或經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期；海內(nèi)外宏觀流動(dòng)性超預(yù)期收緊；俄烏、中東地區(qū)沖突進(jìn)一步升級(jí)；我國(guó)房地產(chǎn)庫(kù)存消化不及預(yù)期。

責(zé)編:史健 | 審核:李震 | 監(jiān)審:萬(wàn)軍偉