文/張照

智能駕駛行業(yè)再添一家上市公司。

2024年10月24日，地平線（地平線機(jī)器人，股票代碼：9660.HK) 正式在港交所主板掛牌上市。本次IPO，地平線的最終發(fā)售價(jià)為3.99港元，開盤后最高價(jià)格為5.5港元，市值一度漲超37.8%。

據(jù)悉，地平線成立于2015年7月21日，是市場(chǎng)領(lǐng)先的乘用車高級(jí)輔助駕駛（ADAS）和高階自動(dòng)駕駛（AD）解決方案提供商，包括整合算法、專用的軟件和處理硬件，為行業(yè)領(lǐng)先的OEM和國(guó)產(chǎn)汽車制造一級(jí)供應(yīng)商提供高級(jí)輔助駕駛和高階自動(dòng)駕駛解決方案，從而提高駕駛員和乘客的安全性和體驗(yàn)感。

受益于汽車、出行和道路運(yùn)輸行業(yè)等多行業(yè)電動(dòng)化、智能化轉(zhuǎn)型的大勢(shì)所趨，智能駕駛已然經(jīng)成為汽車、出行和道路運(yùn)輸行業(yè)戰(zhàn)略布局的主線之一。

作為智能駕駛領(lǐng)域的先驅(qū)者，地平線緊握行業(yè)重大發(fā)展機(jī)遇，公司業(yè)績(jī)近三年實(shí)現(xiàn)顯著的規(guī)模性增長(zhǎng)，從2021年的4.67億元迅速增長(zhǎng)至2023年的15.52億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到82.3%；2024年上半年，其營(yíng)收為9.35億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)151.6%，今年上半年業(yè)績(jī)成長(zhǎng)速度仍在加快。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，自公司2021年大規(guī)模量產(chǎn)解決方案起，按解決方案總裝機(jī)量計(jì)算，地平線是首家且每年均為最大的提供前裝量產(chǎn)的高級(jí)輔助駕駛和高階自動(dòng)駕駛解決方案的中國(guó)企業(yè)。按2023年及2024年上半年解決方案總裝機(jī)量計(jì)算，地平線在中國(guó)所有全球高級(jí)輔助駕駛和高階自動(dòng)駕駛解決方案提供商中排名第四，市場(chǎng)份額分別為9.3%及15.4%。

同時(shí)，地平線的毛利率水平較高且保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)招股書披露數(shù)據(jù)，地平線2021年到2023年的毛利分別為3.31億元、6.28億元以及10.94億元；今年上半年，其毛利達(dá)到了7.39億元，同比增長(zhǎng)226%。過去三年的毛利率分別為70.9%、69.3%及70.5%；今年上半年的毛利率有明顯增長(zhǎng)，達(dá)到79%。

營(yíng)收及毛利的高速增長(zhǎng)離不開地平線核心技術(shù)的更新迭代及在研發(fā)端的持續(xù)投入。2021年至2023年以及今年上半年，地平線研發(fā)開支分別達(dá)到11.44億元、18.8億元、23.66億元以及14.2億元，近三年半累計(jì)研發(fā)開支高達(dá)68.1億元。

截至2024年6月30日，地平線全職研發(fā)人員達(dá)到1696名，占公司員工總數(shù)73.1%；這其中，73.5%的研發(fā)人員擁有研究生學(xué)歷。同時(shí)，地平線在中國(guó)及海外獲授673項(xiàng)專利、616項(xiàng)商標(biāo)以及超過100項(xiàng)著作權(quán)；在獲授的673項(xiàng)專利中，266項(xiàng)為算法相關(guān)專利、203項(xiàng)為軟件相關(guān)專利、109項(xiàng)為處理硬件相關(guān)專利。

地平線表示，未來還將繼續(xù)在研發(fā)方面保持大量投資，不斷完善高級(jí)輔助駕駛和高階自動(dòng)駕駛解決方案的核心關(guān)鍵技術(shù)，為客戶提供有效及靈活的解決方案，使他們能夠開發(fā)和升級(jí)算法和應(yīng)用程序，從而增強(qiáng)其汽車產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。

經(jīng)過9年的開發(fā)、測(cè)試和迭代，地平線的智駕解決方案產(chǎn)品已成功完成商業(yè)化閉環(huán)，并實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)部署。截至2024年9月30日，其軟硬一體的解決方案已獲得27家OEM（42個(gè)OEM品牌）采用，裝備于290款車型，并累計(jì)有152款車型達(dá)成SOP。

作為智駕技術(shù)浪潮中的頭部企業(yè)，地平線依托對(duì)軟硬結(jié)合全棧技術(shù)理念的前瞻布局和經(jīng)驗(yàn)積累，獲得了全球眾多知名品牌的認(rèn)可，并憑借龐大的客戶群體和市場(chǎng)份額，穩(wěn)坐智駕科技頭把交椅。其解決方案覆蓋了本土 TOP10 OEM 客戶，在中國(guó)汽車市場(chǎng)征程系列車載智能計(jì)算方案的出貨量已達(dá)600萬套。

此外，根據(jù)高工智能汽車研究院數(shù)據(jù)，2024年上半年地平線憑借征程系列計(jì)算方案，以28.65%的份額位居市場(chǎng)第一，覆蓋低、中、高階全場(chǎng)景智駕量產(chǎn)需求。同時(shí)，地平線在自主品牌乘用車前視一體機(jī)計(jì)算方案市場(chǎng)（L2 ADAS）以33.73%的份額躍居第一。隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展，地平線的市場(chǎng)規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大。

德邦證券研報(bào)指出，地平線赴港上市，有望為公司成長(zhǎng)注入新的動(dòng)力，進(jìn)一步促進(jìn)自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)自主可控。公司的征程5芯片，已經(jīng)搭載于比亞迪漢EV榮耀版、理想L8以及理想L7的Air和Pro版本車型中，賦能國(guó)產(chǎn)新能源車實(shí)現(xiàn)安全可靠的智駕體驗(yàn)。

目前，智能駕駛市場(chǎng)正處于快速發(fā)展階段，地平線在智能駕駛領(lǐng)域還有巨大的成長(zhǎng)空間。憑借其技術(shù)實(shí)力、市場(chǎng)規(guī)模和商業(yè)化的成功經(jīng)驗(yàn)，地平線未來將如何繼續(xù)引領(lǐng)智能駕駛科技的發(fā)展，值得期待。