10月23日晚間，“醫(yī)美茅”愛美客（300896.SZ）發(fā)布的三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.76億元，同比增長9.46％；歸母凈利潤15.86億元，同比增長11.79%。盡管愛美客業(yè)績保持正向增長，但其業(yè)績增速同比下滑。

記者關(guān)注到，自今年起，愛美客便出現(xiàn)業(yè)績增速同比下滑情況。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，愛美客實(shí)現(xiàn)營收16.57億元，同比增長13.53%，營收增速同比減少51.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤11.21億元，同比增長16.35%，凈利潤增速同比減少48.31%。

公開資料顯示，愛美客成立于2004年，2020年9月登陸創(chuàng)業(yè)板，是一家從事生物醫(yī)用材料及生物醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)與轉(zhuǎn)化的國家高新技術(shù)企業(yè)。該公司已成功實(shí)現(xiàn)基于透明質(zhì)酸鈉的系列皮膚填充劑、基于聚乳酸的皮膚填充劑以及聚對二氧環(huán)己酮面部埋植線的產(chǎn)業(yè)化，同時(shí)正在開展重組蛋白和多肽等生物醫(yī)藥的開發(fā)。

作為玻尿酸龍頭企業(yè)，愛美客業(yè)績曾隨著玻尿酸原料的狂飆突進(jìn)而實(shí)現(xiàn)高增長。然而，近年來玻尿酸吸金能力下滑已成為醫(yī)美業(yè)內(nèi)共識。方正證券研報(bào)指出，玻尿酸產(chǎn)品供給端紅利期已經(jīng)結(jié)束，供過于求，產(chǎn)能過剩。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年4月，通過國家藥品監(jiān)督管理委員會(huì)（NMPA）批準(zhǔn)注射用玻尿酸醫(yī)美器械注冊的已超40個(gè)品牌。

從愛美客現(xiàn)有產(chǎn)品來看，以“嗨體”為核心的溶液類注射產(chǎn)品和以“濡白天使”為核心的凝膠類注射產(chǎn)品兩大營收主力也面臨激烈競爭。

此前曾“獨(dú)霸”市場的“頸紋除皺神器”嗨體隨著華熙生物推出的潤致·格格也面臨挑戰(zhàn)。此外，濡白天使作為一款再生醫(yī)美針劑，目前市場上已經(jīng)有了艾維嵐童顏針、伊妍仕少女針等多款同類競品。

當(dāng)前，面對顯著的業(yè)績增長放緩，愛美客正積極尋求新的業(yè)務(wù)拓展點(diǎn)。一方面，愛美客正加速減肥藥領(lǐng)域的研發(fā)。10月14日，愛美客公布，其全資子公司北京諾博特生物科技有限公司已獲得國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)，正式接到司美格魯肽注射液的《藥物臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)通知書》，將于近期開展臨床試驗(yàn)。

同時(shí)，為豐富產(chǎn)品線，愛美客著力開發(fā)新產(chǎn)品。10月9日，愛美客宣布其醫(yī)用含聚乙烯醇凝膠微球的交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠已獲得《醫(yī)療器械注冊證》，該產(chǎn)品適用于成人骨膜上層注射填充，從而改善輕中度的頦部后縮。此外，愛美客還加大了對肉毒素市場的投入。今年7月，愛美客透露其用于治療中度至重度皺眉紋的注射用A型肉毒毒素的注冊申請已被正式受理。

在醫(yī)美行業(yè)資深人士孔麗看來，愛美客業(yè)績增長放緩的現(xiàn)象背后蘊(yùn)含著多重因素。首先，醫(yī)美行業(yè)整體的增長勢頭正在逐步減緩，客單價(jià)也逐步下降，這一趨勢不可避免地影響了從上游至下游的產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)，愛美客亦未能幸免。此外，醫(yī)美行業(yè)上下游的競爭日益加劇，以往憑借單一爆款產(chǎn)品便能獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的時(shí)代已經(jīng)成為過去式。因此，曾經(jīng)高度依賴“嗨體”這一明星產(chǎn)品的愛美客，如今面臨著戰(zhàn)略調(diào)整與產(chǎn)品線多元化的挑戰(zhàn)。

孔麗強(qiáng)調(diào)：“未來醫(yī)美上游的競爭將是一個(gè)綜合性的較量，它要求企業(yè)不僅要具備出色的戰(zhàn)略規(guī)劃，還需投入大量的研發(fā)資源、提供優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù)，并構(gòu)建強(qiáng)大的品牌影響力。僅僅在某個(gè)單項(xiàng)或局部領(lǐng)域取得優(yōu)勢，已不足以確保在整個(gè)行業(yè)中脫穎而出。”

責(zé)編:陳玉堯 | 審校:張翼鵬 | 審核:李震 | 監(jiān)審:萬軍偉