天風證券股份有限公司唐海清,王奕紅,袁昊近期對瑞瑪精密進行研究并發布了研究報告《斬獲空懸系統訂單持續受客戶認可，汽車領域不斷擴張》，本報告對瑞瑪精密給出中性評級，當前股價為22.72元。

瑞瑪精密(002976)

事件：

公司發布關于獲得汽車空氣懸架系統總成產品項目定點的公告，根據客戶目前的銷售預測，該項目生命周期為10年，在全生命周期內預計該項目銷售額約為10.8億元。

汽車懸掛系統產品不斷受到客戶認可

近日收到國內某車企的定點通知，瑞瑪精密子公司普萊德（蘇州）成為其新能源車型平臺項目ECAS（電子控制空氣懸架系統）總成產品（含前后空氣彈簧總成、空壓機總成等核心部件產品）的定點供應商。根據客戶目前的銷售預測，該項目生命周期為10年，在全生命周期內預計該項目銷售額約為10.8億元。標志著普萊德（蘇州）在汽車空氣懸架系統總成產品領域的技術開發實力、產品質量得到客戶的認可。

此前公司發布公告，普萊德科技正式成為國內某高端品牌車企新平臺項目空氣懸架系統的前后空氣彈簧總成產品的定點供應商。根據客戶當時（2024年2月）的銷售預測，該項目生命周期為6年，在全生命周期內預計該項目銷售額約為9億元。可以看到，在空懸領域，公司不斷取得進展和突破，已持續斬獲大訂單，我們期待未來公司不斷突破國內外車企空氣懸掛產品訂單，為公司該產品收入增長奠定良好基礎。

內生+外延布局汽車業務，不斷邁向總成征途

公司通過內生發展，以及外延收并購，在汽車領域不斷拓展版圖，客戶覆蓋包括國際知名新能源B客戶、國際知名新能源T客戶、寶馬、蔚來、理想等，子公司信征零件的座椅舒適系統部件與小總成系統產品終端車型已經覆蓋比亞迪（秦、宋、漢、仰望U7&U8、Mona、海豚、驅逐艦等）、廣汽（埃安、傳祺M6、昊鉑Hyper GT等）、小鵬X9、吉利（極氪、Smart等）、理想、奇瑞、華為智界S7、上汽智己、東風嵐圖、華為與北汽合作的享界S9等。公司汽車業務發展值得期待。

布局新能源業務，拓展新成長方向

公司新能源領域產品主要為儲能電池、動力電池精密結構件，主要產品為殼體、蓋板、防爆片等。公司已實現向客戶批量供應動力電池、儲能電池精密結構件，未來公司將加快開拓動力電池及儲能電池用精密結構件產品項目，進一步擴大公司的業務規模。2024上半年，公司已實現該業務營業收入6,097.96萬元，未來有望不斷增長。

盈利預測與投資建議：受24上半年經營情況，新能源前期開拓需要研發投入等影響，我們調整公司24-25年歸母凈利潤為0.1/0.27億元（前值為1.84/2.33億元），預計26年歸母凈利潤為0.9億元，下調至“持有”評級。

風險提示：子公司管理經營風險，空氣懸掛應用推廣不及預期的風險，競爭激烈影響盈利能力的風險，管理整合海外公司的風險

最新盈利預測明細如下：

以上內容為據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。