不想在“卷價格”的紅海里處處被動掙扎求生，那就得主動出擊去拉開領先優勢—動力儲能電池行業的頭部玩家已開始行動，在大圓柱電池的產品技術升級和量產“大戰”中搶占先機。

近日，鋰電池頭部企業億緯鋰能更新了向不特定對象發行可轉換公司債券募集說明書的修訂稿，擬發行不超過50億元的可轉債用于電池項目擴產。其中，31億元用于23GWh圓柱磷酸鐵鋰儲能動力電池項目，19億元用于21GWh大圓柱乘用車動力電池項目。

在電動汽車全球霸主特斯拉先發入局帶動下，大圓柱電池在2024年已開始邁向全面量產時代，寶馬也宣布將在未來高端車型上使用圓柱電池。大圓柱電池在能量密度、性能、成本等方面具備綜合優勢，未來有較大的市場增長空間，有望成為新一輪動力電池行業爭奪車企高端訂單的“殺手锏”。

億緯鋰能這次募資50億擴產加碼圓柱電池，很明顯是想要 技術升級換代的時間窗口，盡快提升產能以鞏固領先優勢。

特斯拉大幅擴產，圓柱電池進入量產“大戰”

作為鋰電池三大技術路線之一，圓柱電池憑借著生產效率高、安全性能優異、產品標準化程度高等優勢，不僅在新能源汽車市場占有一席之地，而且是電動工具、園林工具、電動兩輪車、戶外儲能、家用儲能和智能家居等下游市場的重要組成部分，極具發展潛力。

特斯拉于2020年率先推出4680大圓柱電池，采用大電芯+全極耳+干法電極的多技術融合。具體來看，相比以往的21700電池，4680大圓柱電池直徑更寬、高度更高，能量密度約為300千瓦時/千克。特斯拉當時就對大圓柱電池寄予厚望：“單體能量提升5倍，行駛里程提高16%；未來，隨著電池材料和汽車設計的改進，將使續航里程凈增加56%，生產成本下降54%。”

在2022年9月，寶馬集團也宣布從2025年起在其新世代車型中使用46系列大圓柱電池，并與億緯鋰能等國內電池廠商達成46系大圓柱電池的供應合作，累計提供超過100GWh的訂單量。特斯拉和寶馬等國際車企巨頭對于46系列大圓柱電池的明確需求使其成為了一種新風向，此后奔馳、通用、保時捷、沃爾沃等車企巨頭也都紛紛宣布未來將使用或考慮使用大圓柱電池，都希望在下一代車型和電池設計上爭取主動權。

在特斯拉的帶動下，以4680、4695等型號為代表的大圓柱電池正成為動力電池領域的新焦點。而在2024年，特斯拉又率先加速圓柱電池的全面量產，在9月中旬宣布第1億顆4680電池正式下線，此時距其宣布第5000萬顆下線僅過了3個多月。

特斯拉目前已經在其德州超級工廠實現了4680電池的規模化生產，并計劃進一步擴大產能，在內華達工廠投資擴建，用于生產電動重卡Semi和4680電池，電池產能規劃達到100GWh。特斯拉還有更大的產業野心，未來其4680電池產能將提升至1000GWh以上，其長期產能目標甚至達到2TWh、3TWh。

而在9月初，松下能源也宣布已為4680圓柱汽車電池的量產做好準備，和歌山工廠經過改造，將成為該電池的主要生產地。

很明顯，在特斯拉率先轉向的帶動下，2024年全球動力電池行業正在加速步入大圓柱電池全面量產的“大戰”階段。

“中國動力”早有布局，億緯鋰能深耕大圓柱電池占據先機

在這場大圓柱電池量產“大戰”中，“中國動力”也是主角之一。作為國內鋰動力儲能電池行業頭部玩家之一， 億緯鋰能立足于23年的圓柱型電池經驗，充分發揮技術優勢，已構建了18、21、33、40、46等系列圓柱電池全面解決方案，是國內圓柱電池產品系列布局最為完善的強勁選手。

億緯鋰能很早就布局大圓柱電池的技術研發及量產落地，是目前極少數真正收到終端客戶大批量圓柱電池訂單，并做到大圓柱電池量產上車的電池公司之一。

目前億緯鋰能的大圓柱電池已經獲得寶馬集團、大運汽車、江淮汽車以及長安汽車等前沿汽車企業的定點和合作。

截至2024年3月，億緯鋰能的大圓柱電池已經下線超610萬顆，并在今年6月18日累計實現在超21,000臺車上進行裝車，其中13,000臺車輛穩定運行超過1,000公里，最長?程已達83,000公里；大圓柱電池的訂單量水平更是遠超億緯鋰能目前的動力電池產能，截止2023年年底，未來5年明確的客戶意向性需求中，磷酸鐵鋰圓柱電池就高88GWh，三元大圓柱電池更是達到486GWh，而根據公司更新的可轉債修訂稿，2023年底，公司的現有產能共計84GWh，急需進行電池產能擴充來緩解后續需求端的迫切壓力。

當然，億緯鋰能的成功也并非偶然，而是連續數十年專精于圓柱電池領域所拉開的領先優勢所致。早在2015年，億緯鋰能就啟動小松項目，正式開啟了18650和21700小圓柱電池工廠的投產；在全球電動化、智能化需求激增的2016年-2021年，億緯鋰能更是乘著東風加大了產能擴充，連續實現了荊門工廠、惠州工廠和寧波工廠的電池產能突破；在2021年-2024年，除小圓柱電池的穩步擴產以外，億緯鋰能還進一步豐富了圓柱電池產品系列，加入了圓柱鐵鋰電池和46系列大圓柱電池。

如今，億緯鋰能的圓柱型產品型號超過50款，涵蓋鋰一次、二次電池技術領域，全國18條小圓柱產線都已經全面達產，最大年產能高達15億只，其中V圓柱電池（18/21系列）累計銷售數量超22億只，是國內圓柱電池當之無愧的銷量冠軍。未來隨著億緯鋰能的成都工廠、馬來西亞工廠建設，項目全部達產后，最大年產能規模將達到23.5億只。

從小圓柱電池到大圓柱電池，這每一個里程碑式的進展都是億緯鋰能技術積累的寫照，億緯鋰能的每一步也都落在了實處，正所謂好鋼用在刀刃上。也正是因為億緯鋰能堅持長期主義，選擇沿著圓柱電池的優勢，持續做大做強這個產品系列方向，億緯鋰能才能從越來越卷的鋰電江湖中持續脫穎而出。

基于前期的長期投入和技術積累，億緯鋰能在鋰電池領域拿下行業領先地位也是水到渠成之事，不僅鋰原電池在2023年第八次實現銷售額和出口額全國第一，圓柱電池全國出貨量第一，儲能電池也在2024年上半年由三進二位列全球第二，而且動力電池裝機量也在2024年上半年得到了全國第四和全球第九的好成績。億緯鋰能選擇在此時順勢而為，抓住機遇擴大產能投入有助于進一步擴大自己的優勢地位。

擴產能搶市場，化優勢為勝勢

堅持長期主義讓億緯鋰能率先完成了前期從0到1的基礎積累，在“第一個十年”中取得了不小的優勢地位，如今則已經來到從1到10將前期優勢轉為后期勝勢的關鍵階段，擴大產能優勢和開展技術競爭則是必不可少的環節，而這一切都離不開資本的高強度投入。最新這筆50億的可轉債融資擴產，將有助于億緯鋰能 抓住當前大圓柱電池量產“大戰”的關鍵時機，化優勢為勝勢加速搶占市場份額，在此后幾年內為公司的營收和利潤增長提供動力。

回顧過往， 億緯鋰能的多次募資擴產其實都做到了有選擇性的差異化擴產，而非無效內卷，是要將在圓柱電池領域的獨有優勢進一步擴大。這一點在億緯鋰能定增募資的項目投入方向，以及后續的研發投入方向上可見一斑，2019年至今億緯鋰能已完成的3次募資140億元，項目投資主體方向均涉及圓柱電池的產能擴張。

期間2022年的90億元定增項目更是完全由控股股東億緯控股和實控人劉金成、駱錦紅夫婦進行了全額認購，表現了大股東對于未來圓柱電池領域的發展以及企業競爭力的信心。

除前文提到的極具潛力的大圓柱電池在新能源汽車市場上的推廣以外，億緯鋰能的小圓柱電池已經被大量運用到電動工具、園林工具、電動兩輪車、清潔設備、智能家居、個人護理、便攜式儲能等市場中，廣泛服務全球前十電動工具品牌、一線園林工具及電動兩輪車品牌，倍受下游客戶的認可。

如今更是到了國產企業銷量大幅放量、替代日韓企業份額的關鍵時點，在近幾年松下和三星SDI等企業的小圓柱電池產能基本上保持不變的情況下，億緯鋰能依然維持產能的穩步增長。這也使得億緯鋰能在2023年一舉在小圓柱電池出貨量排名中，魚躍至全球前四，國內更是第一。

隨著今年各類消費品開啟以舊換新活動，以及如電動工具、園林工具等需求的回暖以及終端客戶的補庫，市場有望進一步得到復蘇。這一點在億緯鋰能的業務表現上也有所體現，億緯鋰能的消費電池業務依然是毛利率最高的業務，2024年上半年的毛利率高達24.73%，伴隨著后續消費領域的持續升溫，該業務有望得到持續提升。

除了鋰電池產能的迭代增長，億緯鋰能在技術上也在持續投入。2024年上半年，億緯鋰能的研發費用高達14.2億元，占整體銷售收入的6.57%，為近三年新高。持續增高的研發投入也的確帶來了良好的效果和回報。在儲能電池領域，億緯鋰能展示了Mr.Big超大電芯和Mr.Giant儲能系統所形成的Mr旗艦系列產品；在圓柱電池領域，億緯鋰能發布了實現6 C快充，強度達到6.6倍國標的大圓柱Omnicell全能電池，以及大圓柱“π”電池系統；在消費電池領域，億緯鋰能公布了用于電動二輪車的超高續航“麟駒”系列電池，以及用于各類消費領域的高倍率、高容量的全極耳新品18650 30PL圓柱電池。

由此可見，億緯鋰能的募資擴產并非無序擴張，而是真正做到了有的放矢。在動力電池市場中，億緯鋰能充分發揮在大圓柱電池領域的優勢，以差異化策略擴大圓柱電池產能來構建強勁競爭力，從而進一步提升市場份額；而在消費電池市場中，億緯鋰能則穩扎穩打，享受消費行業逐步復蘇后的收益。因此在這個億緯鋰能需要擴大領先優勢的重要節點，持續的募資投入是勢在必行的。

鋰電江湖依然處于殘酷競爭中，且隨著電池價格戰力度的持續升溫，正從此前的增量競爭轉為存量競爭。動力電池廠商們的行業地位也時刻面臨挑戰，想要在新一輪行業洗牌中脫穎而出，固步自封，原地踏步是行不通的， 只有不斷加強自己的核心競爭力贏得市場認可，才有可能獲得成功。

*以上內容不構成投資建議，不代表刊登平臺之觀點，市場有風險，投資需謹慎，請獨立判斷和決策。