每經(jīng)編輯 黃勝

10月15日，印度國家證券交易所公布的初步數(shù)據(jù)顯示，10月14日外資凈賣出373.16億印度盧比（約合人民幣31.5億元）股票，連續(xù)第11天凈賣出，今年10月1日至14日期間，外資已累計拋售印度股票達(dá)6212.6億印度盧比（約合人民幣520億元）。

據(jù)券商中國，分析人士指出，外資在印度股市的投資行為正在發(fā)生重大變化，拋售趨勢可能會在短期內(nèi)持續(xù)下去，市場將密切關(guān)注未來幾周的數(shù)據(jù)及其對印度市場穩(wěn)定和增長前景的影響。

反映到市場層面，Sensex30、Nifty 50 等主要印度股票指數(shù)近期持續(xù)下跌，其中印度Sensex30月內(nèi)累計跌幅為2.76%。

由于擔(dān)心大量外國資金撤出印度股市，印度盧比匯率持續(xù)下挫，印度盧比兌美元匯率一度跌至歷史新低。當(dāng)前交易員正密切關(guān)注84關(guān)口，分析師預(yù)計，一旦突破該水平，印度央行或?qū)⒓哟蟾深A(yù)力度。

10月14日，美元兌印度盧比匯率一度升至84.205，創(chuàng)歷史新高。

資金流向中國？

值得注意的是，在9月30日至10月4日，外國機構(gòu)投資者拋售了約45億美元（約合人民幣316億元）印度股票，這是印度股市有史以來的單周最大規(guī)模拋售。

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據(jù)券商中國10月8日消息，分析人士認(rèn)為，地緣政治局勢不斷升級、原油價格大幅上漲、全球利率走勢、中國市場表現(xiàn)改善是近期外資撤出印度股市的主要原因。

當(dāng)前市場關(guān)注的焦點話題是，撤出印度的外資是否會流向中國市場？高盛印度交易員Nikhilesh Kasi表示，在此之前的兩周客戶問得最多的問題是，“我們是否看到資金從印度流向中國？”對此，Kasi明確回答：“是的，有明顯證據(jù)表明資金從印度流向中國。”

超配A股！國際投行集體發(fā)聲

中國資產(chǎn)的大漲，讓不少華爾街大行迅速調(diào)整了對中國股市的策略。

以高盛亞太首席股票策略師慕天輝（Timothy Moe）為首的分析師團隊在10月5日的研報中，將中國股市評級上調(diào)至“超配（Overweight）”，預(yù)計還有15%~20%的漲幅，并將滬深300指數(shù)目標(biāo)點位從4000點上調(diào)至4600點。

高盛認(rèn)為，一系列協(xié)調(diào)有力的政策措施（以及愿意采取更多措施的跡象），將支持中國股票估值進一步回升的預(yù)期，同時也證明了更高的估值的合理性。該行還指出，推動本輪股票大幅上升的因素主要有兩點：首先是中國果斷的政策措施，其次是超賣、低估值和倉位不足的市場背景等條件所推動的。

除高盛外，摩根士丹利等華爾街巨頭們也對中國股市給出了積極預(yù)測。

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摩根士丹利表示，如果中國政府在未來幾周宣布更多的支出措施，中國股市可能進一步上漲10%~15%。“進一步加大財政擴張力度的預(yù)期又回到了桌面上，這使得投資者很長一段時間以來首次從通貨再膨脹的角度來看待中國，”該行首席中國股票策略師Laura Wang在接受采訪時表示。“上一次投資者通過這個鏡頭來看待中國，實際上是在去年年初之后。當(dāng)時全球投資者給出的估值是MSCI中國指數(shù)預(yù)期市盈率的12倍左右。”

此外，匯豐將A股市場評級由中性升至“增持”，該行認(rèn)為，目前已推出一系列刺激措施，標(biāo)志著市場轉(zhuǎn)折點，并可能提供跑贏大市的窗口，而目前A股市場估值仍有吸引力，入場未算遲。匯豐估值模型顯示，基于基本面因素，A股市場估值仍被低估15%。投資者目前對A股市場的配置比例偏低230個基點，與歷史相比偏低10%，顯示市場有流入的潛力。從行業(yè)及因素的角度來看，匯豐偏好增長行業(yè)，如電訊及高股息收益股票。

美銀首席策略師Michael Hartnett表示，目前最常被問到的問題是“（中國股市）還有多少空間？”他指出，假設(shè)中國在 MSCI ACWI 市值中所占比例回升到2018年高點的4.0%，那么上漲空間為30%；假設(shè) MSCI 中國市盈率從當(dāng)前11倍~12倍升至15~16 倍，那么意味著40%的上漲空間；假設(shè)中國股市類似在過去20年的五次重大全球刺激措施（2008年中國、2009年美國、2012年日本、2012年歐洲、2020年美國）之后的大幅上漲，則將較當(dāng)前水平上漲 20%~25%。

全球最大資管公司貝萊德近期將對中國資產(chǎn)的戰(zhàn)術(shù)配置從“中性”上調(diào)至“適度超配”，并表示看好科技和消費領(lǐng)域的增長潛力。景順投資有限公司中國香港和內(nèi)地首席投資官Raymond Ma則預(yù)測今年中國股市將實現(xiàn)兩位數(shù)的回報。過去兩個月，Raymond Ma一直在穩(wěn)步增持房地產(chǎn)和金融公司的股票。

綜合券商中國、（記者：蔡鼎）

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