中國造車新勢力“老大”，終于不飄了。

5月20日，理想汽車公布2024年第一季度財報并舉行業(yè)績說明會。

「圖片為理想汽車（LI）美股分時線走勢」

隨后其美股開盤，理想汽車股價以22.72美元的價格低開，盤中跌幅一度超過16%，最終收跌12.78%，報收于21.71美元/股。

「圖片為理想汽車（02015）港股分時線走勢」

今日（5月21日），理想汽車港股同樣大幅低開，早盤股價曾低至80.3港元，最大跌幅直逼20%；時至尾盤仍不見起色，報收80.85港元/股，下跌19.07%。

雖然近來美股、港股大盤都不樂觀，但理想汽車跌幅較大，與其財報有較大關系。財報顯示，理想汽車一季度交付8.04萬輛，同比增長近53%；由此，營業(yè)收入達到256.34億元，同比增長36.4%，但環(huán)比下滑38.6%。

報告期內(nèi)，理想汽車凈利潤同比下降36.7%，為5.91億元；毛利率20.6%，較上年同期微增0.2個百分點，但環(huán)比減少2.9個百分點。經(jīng)營利潤率由上年四季度的7.3%轉(zhuǎn)為-2.3%。此外，同樣由正轉(zhuǎn)負的還有自由現(xiàn)金流，從2023年四季度的146億元降為-51億元。

「圖片來源：理想汽車2024一季報」

面對一季度經(jīng)營利潤由盈轉(zhuǎn)虧、凈利潤下滑，理想汽車方面仍樂觀預計，今年二季度營收規(guī)模可達299億~314億元，同比將增長4.2%~9.4%；新車交付量或?qū)⑻嵘?1.3%~27.1%，達到10.5萬輛~11萬輛。

20日晚間召開的業(yè)績溝通會上，理想汽車表示，收入環(huán)比下降主要受到春節(jié)假期和三月份銷售訂單不及預期的影響。

俗話說“當斷不斷反受其亂”，在自我反思過后，理想汽車創(chuàng)始人李想變得異常清醒，首先決定2024年不再發(fā)布純電SUV車型。

理想汽車前期規(guī)劃的3款純電產(chǎn)品，最快也要等到2025上半年才會推出。今年剩余時間，理想汽車的目標則是繼續(xù)將L系列和家庭用戶服務做到極致。

其次，理想汽車4月完成組織架構調(diào)整，引用李想本人的表述，就是“更加聚焦用戶價值和經(jīng)營效率的提升”。而且隨后在5月進行的新一輪內(nèi)部人員優(yōu)化，其整體優(yōu)化比例超過18%。根據(jù)理想汽車2023年財報公布的約3.16萬名員工計算，本輪裁員或超5600人。

財報顯示，理想汽車一季度銷售成本超203億元，同比增長36.1%；營業(yè)費用近59億元，同比增長38%。如此大規(guī)模的人事調(diào)整，無疑將是最直接、有力的降本措施。

「圖片來源：理想汽車2024一季報」

另外，一季報披露，截至季度末，理想汽車手中的現(xiàn)金儲備約千億元。充足的彈藥使其在進行銷售中心和服務網(wǎng)絡擴張時，顯得游刃有余。

理想汽車2024年計劃新開43家門店，且長期規(guī)劃增加更多自動駕駛主題園來增強品牌影響力。當更多消費者不止看到，而是親身體驗到理想汽車之時，李想距離“理想”實現(xiàn)，將更進一步。

正所謂“兵馬未動糧草先行”，理想汽車規(guī)劃中的純電“M系列”推向市場之前，將自營超充站做到與特斯拉中國相近的規(guī)模，是李想本人經(jīng)歷MEGA風波之后所領悟的真諦。

從業(yè)績溝通會上李想的表態(tài)能夠發(fā)覺，理想汽車似乎已在“狂傲”之后，回歸理性。

理想L6上市半個月，訂單突破4.1萬輛；2024年第19周理想汽車銷量達0.8萬輛，領先第二名問界0.2萬輛。從市場表現(xiàn)就能看出，面對競爭對手的猛烈攻勢，理想汽車聚焦20萬元以上混動汽車顯得頗為明智。

高筑產(chǎn)品、服務之高墻，廣積補能網(wǎng)絡、營銷渠道之錢糧。筆者認為，理想汽車仍有上演“王者歸來”，重新坐穩(wěn)新勢力銷量第一“寶座”之勢的可能。

從大趨勢來看，純電增速放緩，插混市場持續(xù)高速擴張，盤子會越來越大，而理想汽車擁有增程混動領域的先發(fā)優(yōu)勢，何不揚長避短？至少短期來看，不應拿短處碰人家長處。

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