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海外建廠逐漸成為中國輪胎企業(yè)的共識，據(jù)不完全統(tǒng)計，十余家企業(yè)已落子海外，已建、籌建的海外工廠數(shù)量合計達到27個。東南亞往往是國內(nèi)胎企的“第一站”，而頭部胎企已陸續(xù)開啟第二輪出海，將目光投向歐洲、非洲和北美洲。

攝圖網(wǎng)

十余家輪胎企業(yè)落子海外

9月28日，貴州輪胎（000589.SZ）披露關(guān)于越南年產(chǎn)600萬條半鋼子午線輪胎智能制造項目的進展公告，越南三期項目的境內(nèi)外投資審批備案手續(xù)全部辦理完畢。

歷史公告顯示，公司越南一期項目建成120萬條全鋼胎產(chǎn)能，二期95萬條全鋼胎也基本達產(chǎn)，前兩期項目整體產(chǎn)能利用率超過90%。

據(jù)悉，中國輪胎企業(yè)海外工廠凈利率水平通常高于公司總體盈利水平。以貴州輪胎為例，公司2023年總體凈利率為8.74%，越南工廠凈利率為19.51%。

因此，海外建廠成了中國輪胎企業(yè)提升盈利水平的重要手段。據(jù)天風(fēng)證券研報統(tǒng)計，截至2024年1月，12家中國企業(yè)在海外共落地建設(shè)了18家輪胎工廠，還有7家輪胎廠正在籌建中。

民生證券研報指出，第一梯隊胎企開啟第二輪（東南亞之外）的產(chǎn)能投建，全球化更進一步；第二梯隊企業(yè)在東南亞的產(chǎn)能開始釋放，帶來業(yè)績高增。

頭部輪胎企業(yè)海外擴張進入第二階段

目前，第一梯隊胎企在塞爾維亞、摩洛哥、墨西哥等地區(qū)的規(guī)劃產(chǎn)能已陸續(xù)投建落地，逐漸實現(xiàn)中國胎企的全球化替代。華福證券研報認為，國內(nèi)輪胎開啟第二輪出海，有望進一步增強全球輻射能力，并在稅率上進一步鞏固優(yōu)勢。

當?shù)貢r間9月13日，玲瓏輪胎（601966.SH）歐洲工廠量產(chǎn)啟動儀式隆重舉行。該項目位于塞爾維亞茲雷尼亞寧市自貿(mào)區(qū)，是中國輪胎第一個歐洲工廠項目。項目總投資9.9億美元，規(guī)劃產(chǎn)能包括1200萬條半鋼胎、160萬條全鋼胎、2萬條工程胎及農(nóng)用子午胎，滿產(chǎn)后預(yù)計年銷售收入達6億美元。

在啟動儀式上，玲瓏輪胎董事長王鋒表示，根據(jù)公司年產(chǎn)量1.6億條輪胎、銷售額超過110億美元的目標，玲瓏輪胎正在評估在中國以外建立第三家工廠的方案。

早在2013年，玲瓏輪胎就啟動了泰國玲瓏工程項目建設(shè)，目前已形成1500萬條半鋼胎、220萬條全鋼胎產(chǎn)能。根據(jù)公司提出的“7+5”戰(zhàn)略，玲瓏輪胎到2030年將建成7家國內(nèi)工廠和5家海外工廠。

2024年6月，森麒麟（002984.SZ）摩洛哥工廠的多個廠房完成封頂，其余車間鋼結(jié)構(gòu)搭建基本完工，部分車間進行地面混凝土的澆灌作業(yè)，進入基建的最后階段。該項目于2023年10月開工建設(shè)，分兩期建設(shè)，規(guī)劃年產(chǎn)能為1200萬條半鋼胎。

半年報顯示，森麒麟于2014年在泰國投資建設(shè)年產(chǎn)1000萬條半鋼子午線輪胎智能制造生產(chǎn)基地并成功運營，泰國二期“年產(chǎn)600萬條高性能半鋼子午線輪胎及200萬條高性能全鋼子午線輪胎擴建項目”已于2023年大規(guī)模投產(chǎn)運行。同時，公司加快推進摩洛哥項目，穩(wěn)步推進“西班牙年產(chǎn)1200萬條高性能轎車、輕卡子午線輪胎項目”，非洲及歐洲新產(chǎn)能規(guī)劃是公司踐行“833plus”戰(zhàn)略規(guī)劃、深入實施全球化發(fā)展戰(zhàn)略的重要步驟。

根據(jù)“833plus”戰(zhàn)略規(guī)劃，森麒麟計劃用10年左右時間在全球布局8座數(shù)字化智能制造基地（中國3座，泰國2座，歐洲、非洲、北美各1座），運行3座研發(fā)中心（中國、歐洲、北美）和3座用戶體驗中心，同時擇機并購一家國際知名輪胎企業(yè)。

賽輪輪胎（601058.SH）的墨西哥工廠在今年5月破土動工。該項目由賽輪輪胎和墨西哥Tire Direct公司合資建設(shè)，年產(chǎn)能為600萬條半鋼胎，合資公司未來還考慮建設(shè)年產(chǎn)165萬條全鋼胎項目。今年3月，公司宣布擬在印度尼西亞投資建設(shè)年產(chǎn)360萬條子午線輪胎與3.7萬噸非公路輪胎項目。

目前，賽輪輪胎的越南、柬埔寨雙基地已落成，今年上半年分別實現(xiàn)收入40.51億元、18.41億元。截至2024年6月底，越南三期、柬埔寨900萬條半鋼胎、柬埔寨165萬條全鋼胎項目的工程進度分別為82%、90%、80%。

同樣落子墨西哥的還有中策橡膠，項目在8月正式奠基，總投資5億美元，是中策橡膠的第三個海外生產(chǎn)基地。此前，公司宣布將在印度尼西亞新建工廠，其泰國工廠則在2015年開業(yè)，年產(chǎn)能達2000萬條半鋼胎及全鋼胎。

扎堆東南亞

不難發(fā)現(xiàn)，東南亞地區(qū)往往是國內(nèi)胎企出海的“第一站”，一方面貼近東南亞橡膠產(chǎn)區(qū)，在成本端更具優(yōu)勢，另一方面可以規(guī)避貿(mào)易壁壘。

通用股份（601500.SH）是繼賽輪輪胎之后第二個擁有海外雙工廠的中國輪胎企業(yè)。公司泰國工廠自2022年進入全面投產(chǎn)階段，柬埔寨工廠一期項目于2023年投產(chǎn)。2024年上半年，泰國二期項目（規(guī)劃產(chǎn)能1000萬條半鋼胎）、柬埔寨二期項目（規(guī)劃產(chǎn)能350萬條半鋼胎、75萬條全鋼胎）陸續(xù)投產(chǎn)。

9月6日，青島雙星（000599.SZ）的柬埔寨輪胎工廠一期項目舉行投產(chǎn)儀式，該項目由公司和中啟集團合資建設(shè)，年產(chǎn)能包括700萬條半鋼胎、150萬條全鋼胎，總投資約2億美元。2021年，公司還通過子公司香港雙星向錦湖越南增資約6億元，取得錦湖越南42.41%的股份。

除了上述輪胎企業(yè)外，據(jù)華福證券研報統(tǒng)計，目前在泰國建廠的還有浦林成山（01809.HK）、雙錢集團，在越南建廠的有金宇輪胎、昊華輪胎（擬建），在柬埔寨建廠的有福麥斯輪胎（擬建）、萬力輪胎（擬建），在馬來西亞建廠的有新迪輪胎（擬建）、福臨輪胎。

此外，浪馬輪胎今年5月宣布與當?shù)仄髽I(yè)瑟維斯合資設(shè)立巴基斯坦工廠，奧萊斯（874275.NQ）8月宣布擬在坦桑尼亞建設(shè)一家新工廠。

資料顯示，近年來中國輪胎企業(yè)競爭力不斷增強，在全球輪胎市場中市占率顯著提升。今年8月，《TIRE BUSINESS》發(fā)布2024年全球輪胎75強排名，中策橡膠、賽輪輪胎、玲瓏輪胎、三角輪胎（601163.SH）、雙錢輪胎、浦林成山、貴州輪胎、森麒麟等國產(chǎn)廠商進入前30強。

另據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，申萬三級行業(yè)“汽車—汽車零部件—輪胎輪轂”共有19家上市公司，其中8家在今年上半年外銷收入超過內(nèi)銷。外銷收入排名前三的公司為賽輪輪胎、萬豐奧威（002085.SZ）、森麒麟，外銷金額分別達到112.98億元、38.92億元、36.62億元。