9月30日，東吳證券最新研報指出，近幾日一系列貨幣財政政策組合拳打出，彰顯了高層對經(jīng)濟呵護的決心，有力的改善了市場對于中長期基本面的預期。我們認為，股票市場將迎來積極的配置窗口。

從分子端盈利來看，A股上市公司盈利有望走過拐點。一方面本次政治局會議對地產(chǎn)表態(tài)積極，地產(chǎn)復蘇有望推動居民凈資產(chǎn)修復，進而促進消費、增厚上市公司利潤；另一方面，增量財政政策將對內(nèi)需形成支撐。從分母端來看，中美貨幣政策從分歧走向共振，驅(qū)動是市場估值修復；政策積極施為，增量流動性有望持續(xù)流入。9月中美均進行貨幣寬松，海內(nèi)政策周期形成共振；央行創(chuàng)設新型貨幣工具、引導中長期資金入市等政策指導下，微觀流動性環(huán)境將不斷改善。

政策組合拳出擊下，市場風險偏好將迎來顯著修復，A股將進入新一輪上行區(qū)間。

責編:陶紀燕 | 審核:李震 | 監(jiān)審:萬軍偉