經濟觀察網 記者 劉曉林 北汽藍谷（600733.SH）9月19日發布公告稱，股東大會已經審議通過向子公司北汽新能源增資以及北汽新能源增資擴股的議案。按照正常流程，北汽新能源總計120億元的增資計劃即將啟動。

根據北汽藍谷9月3日的公告披露，北汽藍谷計劃對北汽新能源實施總計120億元的增資擴股，其中北汽藍谷的股東北京汽車股份有限公司（下稱“北京汽車”）將直接向北汽新能源增資20億元，另外100億元增資擴股則通過在北京產權交易所公開掛牌引入戰略投資者的方式進行。

北汽藍谷表示，本次增資主要為了滿足子公司業務發展的需要，優化資本結構。按計劃，本次增資定價以北汽新能源100%股權的評估價值人民幣257.16億元為基礎，增資價格不低于經備案的評估結果，最終價格以在北京產權交易機構公開掛牌的交易結果確定。

北汽藍谷目前直接持有北汽新能源99.99%的股權，通過北京藍谷極狐汽車科技有限公司（下稱“北汽極狐”）持有北汽新能源0.01%的股權，合計持有北汽新能源100%的股權。公告顯示，本次增資中所有戰略投資者以合計不超過100億元的增資金額認購，北汽新能源新增注冊資本不超過41.99億元。本次增資擴股實施后，北汽藍谷仍為北汽新能源的控股股東。

上述增資擴股公告發布以來，業內預測普遍認為，雖然戰略投資者將以公開掛牌的方式引入，但從北汽藍谷的核心供應商和同類公司的操作來看，華為、寧德時代是最可能的戰略投資者。

長安汽車旗下新能源汽車子公司阿維塔成為可借鑒的案例。長安阿維塔和極狐是華為HI模式下僅有的兩家合作伙伴，在阿維塔的股東結構中，作為電池供應商的寧德時代和智能系統供應商的華為，分別是第二大和第三大股東。正是基于這層關系，阿維塔成為華為引望的首個整車企業股東。

引望是華為旗下定位為智能汽車技術供應商的全資子公司，在8月底正式啟動戰略投資者的引入計劃，并相繼獲得阿維塔和賽力斯各115億元的投資，兩家車企皆獲得引望10%的股權。按照計劃，所有和華為有智選車合作業務的車企都是被引望邀請的投資對象，包括北汽、奇瑞和江淮。

這其中，北汽與華為的合作更有淵源。北汽藍谷旗下新能源品牌北汽極狐早在2017年就與華為展開合作開發，以HI（HUAWEIINSIDE）模式共同研發打造了極狐第一代車型，并在2021年簽署全面業務深化合作協議，約定在產品研發、品牌營銷以及銷售渠道上展開全面合作。

2023年，北汽藍谷加入華為鴻蒙智行平臺，和華為一起打造了第三款華為智選車享界。今年8月6日，享界S9正式上市。隨著享界進入鴻蒙智行生態圈，“北汽會否投資引望”的話題也熱了起來。

此外，橫向對照阿維塔和賽力斯可以看出，二者在入股引望前后，都進行了一輪增資。其中，賽力斯（601127.SH）在9月13日宣布，擬以自有資金向子公司賽力斯汽車進行50億元的大額增資，完成增資后，后者注冊資本增加至99.6億元。長安汽車也在8月初宣布，擬對阿維塔新增注冊資本4.72億元至16.45億元。同樣是華為智選車合作伙伴，北汽藍谷此番120億元增資也被解讀為計劃投資引望的準備工作。

和賽力斯、阿維塔一樣，北汽藍谷同樣尚未盈利。2024年上半年財報顯示，北汽藍谷營業收入從去年同期的45.3億元增至151.8億元，但凈虧損達到25.7億，與去年同期的19.8億虧損相比，虧損幅度擴大。此外，由于庫存增加，北汽藍谷的存貨明顯上升，從去年同期的16.6億元上升至24.1億元，同比增長45.3%。在價格戰席卷車市的大環境壓力下，極狐和考拉的銷量拉升能力有限，享界S9已成為北汽藍谷提升業績的關鍵。

在9月6日的北汽藍谷半年度業績說明會上，北汽方面的態度也再次將其投資引望的可能性提高。北汽藍谷高層在回答投資者提問時表示，北汽集團將享界S9作為核心戰略，提升到第一高度，All in享界S9。并強調，來自華為的技術支持和生態共享，是享界S9的立身之本。

“通過華為智選模式，享界S9能夠接入華為的生態系統，獲得包括智能座艙、車載智能系統在內的關鍵技術升級，這些技術和華為的市場資源共同為車輛提供了更加智能、便捷的用戶體驗。同時，華為的線上線下銷售渠道也為享界S9打開了更廣闊的市場入口，使得產品能更直接地觸達消費者。”北汽藍谷高層特意提到，從2017年至今，華為與北汽牽手已有八年時間。

按照北京產權交易所規定，企業增資信息披露時間期限合計不得少于40個工作日，這意味著，北汽新能源引入戰投的結果有望在10月揭曉。