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2024年8月底至9月初，一汽解放、中國重汽、東風汽車、福田汽車、江淮汽車、江鈴汽車等國內主要卡車上市企業相繼發布了2024上半年度業績報告，披露了各自完成的主要經營業績指標，其中的營收和凈利潤引起了行業關注。

2024年上半年主要卡車上市公司營收、利潤及其同比情況匯總（數據各上市公司財報）：

根據表中的數據，2024年上半年一汽解放、中國重汽、東風汽車、福田汽車、江淮汽車、江鈴汽車都獲得了盈利。這一現象與上半年卡車市場銷量的增長趨勢基本相符。

在6個卡車上市公司的經營業績主要指標中：

從營業收入維度來看，東風汽車集團股份居第一。從營業收入同比來看，4增2降，其中中國重汽同比增長20.87%領漲，福田汽車同比下降16.91%領跌。

從獲得的利潤維度來，江鈴汽車獲利最高，達到8.95億元；其次是東風汽車集團股份為6.84億元；再次是中國重汽為6.19億元。從利潤同比增長來看，4增6降，其中江淮汽車同比增速最高（93.84%）領漲，東風汽車集團股份同比降幅最大（-47.95%）領跌。

營收和利潤實現雙增長的有3家，分別是一汽解放、中國重汽和江鈴汽車。這三家的利潤同比增速均高于其營收同比增速，說明這三家公司上半年產品結構調整較好，經營質量比較穩健。

1、一汽解放

根據一汽解放發布的半年報，2024年上半年公司實現營業收入約356.02億元，同比增長7.84%；實現歸母凈利潤約4.78億元，同比增長19.16%；實現扣非歸母凈利潤2.84億元，同比增長86.8%。

可見，一汽解放上半年主要業績指標同比增速較快，表現較好，凈利潤同比增幅遠高于其營收增速，說明解放產品結構調整起到了較好的效果，經營質量提高。

2024年上半年一汽解放主要經營業績指標（數據一汽解放財報）：

上半年一汽解放能獲得營收和利潤雙增長，據卡車前沿分析主要得益于：

一是把握住了燃氣重卡的市場機遇；

二是在海外出口方面獲得了良好的增長業績；

三是在抓住了新能源卡車增長的市場機會。

2、中國重汽

根據中國重汽披露的2024年中期業績，公司上半年經營業績強勢增長，實現營業收入244.01億元，同比增長20.87%；實現歸母凈利潤6.19億元，同比高增24.68%；扣非凈利潤5.82億元，同比增長18.15%；經營活動產生的現金流量凈額為50.43億元，同比增長220.48%，公司擬每10股派發現金紅利2.91元（含稅）。

2024年上半年中國重汽有關經營指標（重汽財報）：

中國重汽在上半年實現了營收和利潤雙增長，主要得益于：

一是國內宏觀經濟穩中向好的趨勢為重汽提供了良好的市場環境；

二是海外重卡市場的持續發力，為重汽帶來了更多的訂單；進一步推動了其營收和利潤的增長；

三是通過持續強化費用管控，優化成本結構，提高了整體盈利能力。

3、東風汽車集團股份公司

根據東風汽車集團股份有限公司公布的2024年中期業績，公司上半年營業收入為511.45億元，同比增長12.06%；歸屬于上市公司股東凈利潤6.84億元，同比減少47.95%；同比降幅較大，也是上半年我國主要卡車上市公司中利潤同比降幅最大的公司。

可見，東風汽車集團股份公司上半年雖然盈利，但利潤同比近乎“腰斬”，表現差強人意。

2024年上半年東風汽車集團股份經營業績（東風汽車集團股份財報）：

導致東風汽車集團股份公司今年上半年增收不增利的主要原因有：

一是過度依賴的合資業務正處于萎縮之中；

二是在新能源業務板塊投入上的增加并沒有得到應有的回報，新能源銷量未達到預期。

4、福田汽車

福田汽車發布半年度業績報告稱，2024年上半年營業收入約239.68億元，同比下降16.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.14億元，同比下降31.63%；扣非凈利潤3.05億元，同比下降25.99%；報告期內，福田汽車基本每股收益0.0523元，加權平均資產收益為2.86%。

可見，今年上半年福田汽車營收和利潤同比雙下降，表現不太理想。

2024年上半年福田汽車經營業績指標（福田財報）：

導致福田汽車上半年利潤呈現較大幅度下滑的主要原因有：

一是經營活動現金流下滑，其經營質量受到影響。根據公開數據，上半年福田汽車經營活動現金流為3.68億元，同比下降了69.1%，說明公司的現金流狀況不太好。

二是其營收賬款64億元，同比增長20.89%，同比增速遠高于其營收同比增速（-16.91%），營收賬款/營業收入比值持續增長，導致財務費用增加。

三是公司的凈利率呈現下滑，從上年同期的21.1%下降到1.66%。

5、江淮汽車

近日，《安徽江淮汽車集團股份有限公司2024年半年度報告》正式發布。報告顯示，2024年上半年，江淮汽車主動調整品牌戰略，實現營業收入212.98億元，同比下降4.79%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.01億元，同比大漲94.84%。盡管今年上半年其銷售收入同比下降，但利潤卻呈現大幅度增長。

2024年上半年江淮汽車經營業績指標（江淮汽車財報）：

江淮汽車上半年利潤同比之所以能同比大漲，主要得益于：

一是優化債務結構，貸款利息大幅度下降；

二是受匯率波動影響，匯兌收益大幅度增加；

三是出口市場表現出色，給今年上半年利潤增長提供了大力支持。

正是通過有效的成本控制和財務管理及出口市場的鼎力相助，因此實現了利潤的大幅度增長。

6、江鈴汽車

江鈴汽車發布的半年度業績報告稱，2024年上半年營業收入約179.2億元，同比增加16.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約8.95億元，同比增加22.77%；扣非凈利潤8.11億元，同比增長94.19%，經營活動產生的現金流量凈額為7.33億元，同比下降55.75%；報告期內，江鈴汽車基本每股收益1.04元，加權平均凈資產收益率為8.29%。

2024年上半年江鈴汽車經營業績指標（江鈴汽車財報）：

江鈴汽車今年上半年營收和利潤實現雙增長，主要得益于：

一是公司銷量增長：今年上半年公司累計銷量同比增長近10%，直接推動了利潤的增加。

二是嚴控控制費用：通過嚴格的成本管理，有效的控制了運營成本，增加了利潤空間。

三是增值稅進項加計抵減：通過合理的稅務籌劃和有效的增值稅務管理，增加了利潤。

四是優化產品結構，提高產品盈利能力，凈利潤率提高。

卡車前沿評析：

1、2024年上半年主要卡車上市公司都取得了盈利，主要得益于以下幾點：

一是宏觀經濟的疫后恢復為卡車市場需求提供了支持。

二是燃氣卡車銷量同比暴漲。今年以來燃氣價格一直下降，油氣價格差價越來越明顯，市場對天然氣卡車需求激增，同比翻倍增長，有力推動了上半年卡車市場的增長。

三是出口市場為卡車市場的增長提供了較大的支撐。中國汽車流通協會數據顯示，2024年上半年我國卡車累計出口35.11萬輛，創近年同期新高，同比增長6%。其中，重卡、輕卡增長明顯，進一步推動了卡車上市公司銷量的增長和盈利能力的增強。

四是成本管理更加嚴格，增加了利潤空間。

2、今年下半年卡車市場同比增長可能是大概率事件，但也面臨一些挑戰。

首先，下半年我國卡車同比增長是大概率事件：

一是老舊貨車淘汰更新補貼政策將激活部分增量市場。

二是各類利好政策將持續推動新能源卡車的大幅度增長。

三是中國擁有14億人口的龐大市場優勢，公路貨運需求是剛性需求，不會出現過度下滑的情況。

四是下半年將迎來一系列終端消費旺季，如國慶節、“雙11”、“年貨節”將刺激市場需求。

其次，下半年卡車市場仍將面臨一些挑戰：

一是公路貨運市場運價持續低迷，國內行業低位運行的情況暫時難以改變。

二是燃氣價格持續上漲，導致燃氣卡車銷量萎縮。

三是國際市場環境復雜，特別是地緣爭端不斷，并受到部分經濟體降息周期的影響，我國卡車出口市場下半年不確定性增加，出口市場風險加大。