三年定開基金南方瑞合迎來了第二個開放期，這是公募首只“不賺錢不要管理費”的產(chǎn)品。依基金合同約定，南方瑞合封閉期管理費全額返還至基金資產(chǎn)，所涉管理費將超3000萬元。

近日公告稱，本次開放期為9月6日至9月24日，9月25日進入封閉期。由于9月18日為非港股通交易日，當日暫停申購、贖回。

成立至今，南方瑞合已經(jīng)歷了兩輪完整的封閉期。據(jù)天天基金網(wǎng)，第二個封閉期的期初、期末的累計凈值分別為1.7456元、1.5749元。顯然，期末凈值小于期初凈值。而據(jù)招募說明書，若基金份額的期末凈值小于或等于期初凈值，則該封閉期及前一開放期（若有）內(nèi)的管理費全額返還至基金資產(chǎn)。

最初，南方瑞合的管理費按前一日基金資產(chǎn)凈值的1.5%年費率計提。但在基金費率降低的大勢之下，自2023年7月起，該產(chǎn)品的管理費已從1.5%下調(diào)至1.2%。

據(jù)多份公告披露，2021年下半年、2022年、2023年以及今年上半年的管理費分別為922.13萬元、1101.31萬元、1011.34萬元和412.32萬元，合計3859.33萬元。

多年來，公募基金在費率上嘗試頗多。另外，頻繁降費的銀行理財產(chǎn)品也打出過“0費率”牌。

首只“不賺錢不收管理費”的公募產(chǎn)品

南方瑞合成立于2018年9月，首次募資14.33億元，截至今年年中，該產(chǎn)品規(guī)模為7.1億元。據(jù)基金合同，該產(chǎn)品為發(fā)起式基金，發(fā)起資金提供方認購本基金的總金額不少于1000萬元，且持有期限不少于3年。

自該產(chǎn)品成立起，史博便開始擔(dān)任基金經(jīng)理，2021年11月又增聘基金經(jīng)理惲雷。半年報披露，史博已擁有26年證券從業(yè)年限，2009 年10 月加入南方基金，曾任研究部總監(jiān)、總裁助理、首席投資官（權(quán)益），現(xiàn)任南方基金副總裁；惲雷擁有9年證券從業(yè)年限，2015 年 5 月加入南方基金，歷任國際業(yè)務(wù)部助理研究員、研究員。

半年報指出，南方瑞合對權(quán)益資產(chǎn)、固收資產(chǎn)的配置占比分別為79.33%、4.07%；同時，投向A股、港股通的期末資產(chǎn)占凈值比分別為43.68%、40.34%。另外，該產(chǎn)品的業(yè)績比較基準是“滬深 300 指數(shù)收益率×40%+中證港股通綜合指數(shù)（人民幣）收益率×20%+上證國債指數(shù)收益率×40%”。

據(jù)天天基金網(wǎng)，近3年來南方瑞合虧損11.54%，在1960只同類產(chǎn)品中排名第472名，同類產(chǎn)品平均虧損30.14%，同期滬深300指數(shù)下跌34.51%；近一周，南方瑞合更是以3.37%的收益率在2319只產(chǎn)品中排名第一。

半年報披露，南方瑞合上半年業(yè)績增長了7.12%，高于同期3.38%的業(yè)績比較基準。該產(chǎn)品成立至今已收獲68.16%的業(yè)績回報，同樣顯著高于11.35%的業(yè)績比較基準。

數(shù)據(jù)顯示，南方瑞合經(jīng)歷第一個封閉期為2018年9月6日至2021年9月3日，期間收益81.29%。第二個封閉期為2021年9月16日至2024年9月6日，期間虧損12.88%。

而即使如此，南方瑞合的管理費還是得依照基金合同全額返還。

公募在費率上的多次嘗試

除了直接0費率外，公募也在費率問題上也做了不少嘗試。

早在2002年，博時基金為新發(fā)產(chǎn)品博時價值增長設(shè)計了“價值增長線”，約定在基金單位份額凈值跌破價值增長線水平期間，基金管理人將暫停收取基金管理費。

2003年12月成立的債基國泰金龍，約定在基金合同生效日起半年后（含半年），如當日本基金的基金份額累計資產(chǎn)凈值低于1元時，基金管理人將從下一日起暫停收取管理費。直至基金累計資產(chǎn)凈值高于1元（含）后，基金管理人恢復(fù)收取基金管理費。

成立于次年3月的海富通收益增長，也在基金合同中指出，如果基金份額凈值低于收益增長線，則將從基金份額凈值低于收益增長線的下一日開始直至基金份額凈值不低于收益增長線的下一日期間暫停收取管理費，在此期間如遇法定節(jié)假日，將同樣暫停收取管理費。

到了2013年，融通基金設(shè)計了目標觸發(fā)式自動清盤基金融通通澤一年，也一度引起了業(yè)內(nèi)關(guān)注。該基金合同約定，如果累計凈值連續(xù)三個工作日高于1.1元或者一年封閉期到期，將會主動清盤。此外，該基金采用了新的管理收費模式，清盤時如果基金的累計收益小于3%，基金公司將收不到管理費。

值得一提的是，也是自2013年開始，浮動費率基金開始批量出現(xiàn)。

“不賺錢不收管理費”曾盛行于銀行理財

實際上，頻打“降費牌”的，“0費率”頻出的還有銀行理財產(chǎn)品。

就在去年5月，招銀理財旗下一權(quán)益產(chǎn)品同樣宣傳“不賺錢不收管理費”。產(chǎn)品說明書顯示當該產(chǎn)品累計凈值低于1元時，將暫停收取1.5%的固定管理費，待凈值回歸1元后再恢復(fù)收取。

當時，招銀理財此舉被指是理財子公司對公募行業(yè)的“攪局”行為。

而隨后，中銀理財、招銀理財、信銀理財、蘇銀理財、民生理財在內(nèi)的多家銀行理財子公司相繼發(fā)布費率優(yōu)惠公告，個別產(chǎn)品還出現(xiàn)了階段性0費率。

同年6月，中銀理財公告稱，將于2023年6月21日至2023年7月5日對“中銀理財-尊享天天”產(chǎn)品費率進行優(yōu)惠，即：產(chǎn)品固定管理費由0.15%（年化）下調(diào)至0.00%（年化）。優(yōu)惠期結(jié)束后，費率將恢復(fù)為產(chǎn)品說明書約定的費率。

此前，渤海銀行也曾宣布，擬對部分理財產(chǎn)品 2023 年 4 月 17 日至 5 月 3 日期間的管理費用全部免除。

與此同時，也有觀點指出，如果只采用降費這一舉措的話，對銀行理財公司“擴張版圖”沒有太大作用，而且銀行理財公司還需考慮此舉對中間業(yè)務(wù)收入的影響。

財聯(lián)社