近日，由廣發(fā)證券（000776.SZ 1776.HK）主辦的“固本培元”廣發(fā)證券2024年秋季資本論壇暨上市公司閉門交流會在上海成功舉辦。眾多知名上市公司及公募、保險、銀行、私募等機構(gòu)投資者報名參會。廣發(fā)證券副總經(jīng)理張威出席開幕式并致辭。

（廣發(fā)證券副總經(jīng)理張威致開幕辭）

張威表示，在黨中央和國務(wù)院的決策部署下，近期一系列固本培元的改革舉措正在不斷落地實施，推動高質(zhì)量發(fā)展。與此同時，國內(nèi)資本市場也正在經(jīng)歷著“固本培元”的重要階段。在推進中國式現(xiàn)代化的宏偉征程中，服務(wù)高水平科技自立自強和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，資本市場大有可為，需要行業(yè)以更加專業(yè)和審慎的態(tài)度，不斷增強資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性，做好金融“五篇大文章”，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力集聚。未來，廣發(fā)證券將長期堅持高質(zhì)量發(fā)展的主線方向，錨定“好資產(chǎn)、好產(chǎn)品、好客戶、好平臺”的長遠(yuǎn)目標(biāo)，固本培元、久久為功，不辜負(fù)各方的信任與厚愛。

國際貨幣基金組織原副總裁朱民圍繞“中國經(jīng)濟走向新增長模式”分享了未來新增長模式蘊藏的產(chǎn)業(yè)和結(jié)構(gòu)性機遇；復(fù)旦大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師，教育部美國聯(lián)合研究院副院長趙明昊圍繞“美國大選和中美關(guān)系”分享了需要產(chǎn)業(yè)界和投資者關(guān)注的關(guān)鍵因素；工業(yè)富聯(lián)董事長鄭弘孟圍繞“人工智能+”的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇分享了公司經(jīng)營情況以及對AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的洞見。

廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家郭磊發(fā)表了以“等待基本面信號”為主題的演講。他指出從短期至中期維度，需要等待來自基本面的三個信號。一是等待工業(yè)品價格環(huán)比見底。從高頻數(shù)據(jù)BPI年內(nèi)走勢看，3-5月經(jīng)歷一輪上升，6月初至今再度震蕩下行；同期權(quán)益指數(shù)大致同步。工業(yè)品價格環(huán)比底部較為關(guān)鍵。二是等待一批增量政策舉措。今年經(jīng)濟帶動項是出口、設(shè)備類投資，以及中央基建項目；拖累因素包括地產(chǎn)、居民消費及地方投資。年中政治局會議定調(diào)增長政策舉措，有三方面空間值得關(guān)注，包括財政進度、新增信貸脈沖及地產(chǎn)政策。三是等待名義GDP增速向潛在增速回歸。近年名義GDP增速低于實際GDP，是約束微觀體感和資產(chǎn)定價的主要原因。中期要縮小名義GDP增速和潛在之間的缺口，一要托底總需求，可以通過活躍服務(wù)類消費提升需求的廣譜性；二要優(yōu)化總供給和增量產(chǎn)能。

廣發(fā)證券策略首席分析師劉晨明發(fā)表了題為“極致的低波&極致的成長”的演講。他提出，今年國有大行股價創(chuàng)新高背后，“極致的低波”或許是一個合理的解釋。2024年無論是行業(yè)，還是A股公司，均呈現(xiàn)出波動率越低、漲幅更高的特征。參考美德日英等海外經(jīng)驗，2021年之后主要股市也基本呈現(xiàn)出從高波占優(yōu)走向低波占優(yōu)的特點。全球政治經(jīng)濟政策環(huán)境的不確定性，驅(qū)使全球增配權(quán)益市場中相對確定的低波資產(chǎn)。A股機構(gòu)力量的變遷，也更進一步帶來了市場審美的轉(zhuǎn)變，市場的投資風(fēng)格從交易邊際變化到重新認(rèn)知內(nèi)在價值。因此，2024年低波股票占優(yōu)不是一個偶然的現(xiàn)象，而是經(jīng)濟預(yù)期與機構(gòu)力量共同作用的結(jié)果，建議中長期對于低波特征的穩(wěn)定類資產(chǎn)保持關(guān)注。具體落實到投資標(biāo)的的選擇上，股價的“低波”并不是唯一考量，“股價低波”兼顧“基本面低波”的資產(chǎn)，才更具備確定性溢價和配置價值，例如銀行、公用事業(yè)、交運、家電等。

（主論壇現(xiàn)場照片）

此外，廣發(fā)證券還精心籌劃了8場平行分論壇，圍繞總量研究、AI模型及紅利與耐心資產(chǎn)配置、后地產(chǎn)時代新趨勢、大食物觀、能源轉(zhuǎn)型、船舶海運、低空經(jīng)濟與衛(wèi)星、中國汽車品牌的海外探索之路等熱點議題，百余位產(chǎn)業(yè)界資深代表進行了精彩分享。