摩根大通對日本經濟的穩定和增長持樂觀態度：盡管勞動力市場釋放了疲軟信號，但通脹加速上漲，工業生產與消費顯強勁勢頭，消費保持韌性，企業信心大幅好轉，均表明日本經濟可能正在朝著良性循環的方向發展。

在上周五公布的報告中，Benjamin Shatil等摩根大通分析師回顧了過去一周公布的數據，指出三季度日本經濟開局總體穩定。

受日元貶值影響，8月東京CPI加速上漲，同比增長2.6%，較前值2.2%顯著上升，核心CPI(除生鮮食品及能源)同比上漲1.6%，超過預期的1.4%和前值的1.5%。摩根大通預計，短期內商品價格仍將是主要的通脹推動因素，工資壓力可能進一步推高服務價格。

該機構認為，10月份的通脹報告至關重要，因為許多服務價格將在當月進行修訂。如果服務價格確實如預期那樣上漲，這可能會促使日本央行在12月進一步收緊貨幣政策。

零售銷售、消費者信心符合預期，暗示三季度經濟增長勢頭持續。

7月零售銷售環比增長0.2%，盡管低于預期的0.3%，但三個月環比增長率達到9.1%，表明零售市場仍有強勁的增長動力。耐用品銷售強勁，尤其是汽車和家電，7月銷售額分別環比增長5.6%和5.5%，消費者信心提升。

工業生產方面，摩根大通表示，7月份工業生產環比增長2.8%，盡管略低于摩根大通和市場共識預期的3.5%，但整體上仍顯示出積極的增長趨勢。

高科技產品生產更是呈現強勁的增長態勢，7月電子產品生產增長9.7%，半導體生產飆升14.2%。

摩根大通指出，制造商預計8月份產量將出現類似幅度的同比增長，但經過調整后的預測顯示環比可能略有下降。

值得一提的是，勞動力市場數據釋放了謹慎信號，7月季節性調整后失業率上升至2.7%，上半年就業增長放緩趨勢延續到了第三季度初。

盡管如此，摩根大通表示，其他指標如PMI就業指數和經濟學家調查均顯示出勞動力市場的韌性。此外，7月的就業調查細節表明，運輸部門的就業疲軟可能是由于工作時間法規的變化，而不是整體勞動力市場惡化?？紤]到這一背景，摩根大通表示傾向于淡化勞動力市場發出的疲軟信號。

摩根大通還指出，7月份住房開工率同比下降2.8%，環比增長1.0%，盡管總體趨勢仍然疲軟，但有跡象表明，住房價格開始回升。

對于本周公布的數據，企業資本支釋放了更多利好信號。

日本財政部（MoF）周一公布的調查結果顯示，二季度企業資本支出同比增長7.4%，雖不及摩根大通預測的8%，但較前值6.8%顯著回升，這表明企業在擴大生產能力和技術投資方面保持了積極的支出態度。

資本支出是GDP估算的重要部分，尤其是在第二次估算中，它基于供給側統計數據。摩根大通預計，在需求數據強勁的背景下，名義資本支出有望實現大幅增長，這將對GDP增長產生積極影響。