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時(shí)間來(lái)到8月，TCR-T領(lǐng)域發(fā)生了兩起里程碑事件。

首先是Adaptimune公司研發(fā)的TCR-T細(xì)胞療法Tecelra（afami-cel）獲FDA批準(zhǔn)上市用于治療滑膜肉瘤，afami-cel成為首款用于治療實(shí)體瘤的TCR-T療法。接著是國(guó)內(nèi)香雪制藥的TAEST16001注射液納入突破性治療品種名單，適應(yīng)癥為晚期軟組織肉瘤，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)IND獲批開(kāi)展臨床試驗(yàn)的TCR-T細(xì)胞療法。

TCR-T的獲批上市也意味著這一新興技術(shù)也從臨床階段邁入商業(yè)化階段，同時(shí)也為TCR-T賽道注入一針“強(qiáng)心劑”，極大提升了行業(yè)的信心。

近兩年，MNC也陸續(xù)入局TCR-T。2022年11月，阿斯利康宣布以3.2億美元收購(gòu)專注于開(kāi)發(fā)TCR-T療法的公司Neogene Therapeutics。諾華除了多輪投資專注于TCR-T療法的TScan外，還與TScan達(dá)成了數(shù)億美元的合作，共同開(kāi)發(fā)多個(gè)新靶點(diǎn)的TCR-T細(xì)胞療法。BMS也在2023年7月向TCR-T療法領(lǐng)域的Immatics公司追加投資了3500萬(wàn)美元。今年8月，國(guó)內(nèi)東北制藥也宣布擬收購(gòu)細(xì)胞治療公司北京鼎成肽源70%的股權(quán)。

眾多MNC的入局彰顯了對(duì)TCR-T賽道的堅(jiān)定信心，但過(guò)去幾年CAR-T療法發(fā)展中遇到的問(wèn)題，又讓市場(chǎng)對(duì)于TCR-T的前景充滿疑慮。這次藉由新療法的獲批，或許我們能重新思考TCR-T的商業(yè)化道路。

首個(gè)獲批的TCR-T準(zhǔn)備怎么賣？

獲批只是開(kāi)始，afami-cel如何去兌現(xiàn)商業(yè)價(jià)值才是關(guān)鍵。

由于TCR-T與CAR-T療法的步驟大體是類似的，它們的基本思路都是提取患者的血液，在血液中分離和純化T細(xì)胞，然后對(duì)T細(xì)胞進(jìn)行在體外進(jìn)行基因修飾使其能夠特異性識(shí)別特定抗原，使其成為CAR-T或TCR-T細(xì)胞，之后再將成品細(xì)胞在體外進(jìn)行培養(yǎng)擴(kuò)增，最后注射進(jìn)入患者體內(nèi)。

也就是說(shuō)，CAR-T商業(yè)化道路上遇見(jiàn)的問(wèn)題，TCR-T大概率也會(huì)碰上。

成立于2008年的Adaptimmune（ADAP），在10年前就已入選Fierce 15榜單，經(jīng)過(guò)多年市場(chǎng)的洗禮，自然知曉其中厲害。從2024年上半年開(kāi)始，ADAP陸續(xù)投入1.14億美元用于商業(yè)化團(tuán)隊(duì)以及授權(quán)治療中心建設(shè)，并且計(jì)劃在未來(lái)18個(gè)月內(nèi)繼續(xù)投入與此相當(dāng)?shù)馁Y金用于afami-cel的運(yùn)營(yíng)。

在afami-cel獲批后，ADAP已經(jīng)啟動(dòng)了首批6到10個(gè)授權(quán)治療中心，其中5個(gè)已經(jīng)投入運(yùn)營(yíng)。未來(lái)幾年，ADAP計(jì)劃在美國(guó)各地站立約30個(gè)授權(quán)治療中心，覆蓋全美國(guó)約80%的滑膜肉瘤患者。

ADAP管理層預(yù)計(jì)afami-cel的相關(guān)銷售收入將從24年第4季度開(kāi)始體現(xiàn)在財(cái)報(bào)中，并且在2025年加速收入。雖然前期afami-cel推廣的重點(diǎn)在美國(guó)，但ADAP管理層在致力于將afami-cel在歐洲推出，并將治療范圍擴(kuò)大到其他HLA類型/肉瘤。

之所以如此，在于獲批適應(yīng)癥患者基數(shù)不大。

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，目前全美每年約有13000例新發(fā)軟組織瘤，其中滑膜肉瘤所占比例約為5%~10%，用HLA-A基因型和MAGE-A4表達(dá)量篩選后剩下的病患則更少。同時(shí)考慮到該療法的定價(jià)達(dá)72.7萬(wàn)美元，以及FDA黑框警告等因素，ADAP管理層對(duì)于afami-cel的銷售峰值預(yù)計(jì)也僅在4億美元。

顯然，4億美元的營(yíng)收并不能覆蓋ADAP在商業(yè)化層面的投入，因此企業(yè)管理層將發(fā)展重點(diǎn)寄托在后續(xù)適應(yīng)癥的拓展上。

目前，ADAP另一條進(jìn)度靠前的管線lete-cel，正處于臨床2期階段，其適應(yīng)癥為滑膜肉瘤和黏液樣圓細(xì)胞脂肪肉瘤。根據(jù)其臨床1期數(shù)據(jù)，在73例接受lete-cel治療的患者中，45例可評(píng)價(jià)療效，ORR率達(dá)40%，且中位緩解持續(xù)時(shí)間為10.6個(gè)月。據(jù)ADAP預(yù)測(cè)，lete-cel的銷售峰值可能比afami-cel稍高，雙方的營(yíng)收比例可能是afami-cel占40%，lete-cel占60%。

如果說(shuō)afami-cel和lete-cel只是開(kāi)路先鋒，那么ADAP真正寄予厚望的則是uza-cel。其主要適應(yīng)癥鉑耐藥卵巢癌已經(jīng)到臨床2期，該適應(yīng)癥患者人群比起前兩條管線要大得多。據(jù)美國(guó)癌癥協(xié)會(huì)(ACS)的數(shù)據(jù)，僅2021年，美國(guó)就有超過(guò)2.1萬(wàn)例卵巢癌新發(fā)病例，卵巢癌也成為美國(guó)婦科腫瘤首位的致死病因。此外，uza-cel還在推進(jìn)尿路上皮癌和頭頸癌，目前處于臨床1期階段。

可以看到，雖然afami-cel做到了First in Class，但真正能在商業(yè)化進(jìn)程上產(chǎn)生質(zhì)變，可能要等到uza-cel獲批才能見(jiàn)分曉，只是ADAP能否堅(jiān)持到那一天呢？

CAR-T的前車之鑒，跑得快不如跑得穩(wěn)

在新靶點(diǎn)和新技術(shù)路線的研發(fā)上，起個(gè)大早趕個(gè)晚集的案例層出不窮。

在afami-cel獲批后不久，ADAP公布了其年中報(bào)。截至2024年6月底，ADAP持有現(xiàn)金約2億美元，固定資產(chǎn)不到5000萬(wàn)美元，當(dāng)期虧損約1億美元，也就是說(shuō)現(xiàn)金可能只夠支撐到明年。為此，ADAP和Galapagos公司達(dá)成關(guān)于uza-cel在頭頸癌適應(yīng)癥的合作，ADAP可以收到首付款1億美元，1億美元行權(quán)費(fèi)，以及最多4.6億美元的各種里程碑付款。

對(duì)于Biotech來(lái)說(shuō)，資金緊張是常態(tài)，一款藥要做好商業(yè)化至少要花兩三年的時(shí)間來(lái)培育市場(chǎng)，后續(xù)管線能否跟上，自身是否可以堅(jiān)持走下去都是問(wèn)題。被MNC收購(gòu)或許是一條路，在此之前，羅氏，GSK和安斯泰來(lái)都和ADAP有過(guò)合作，但最終都選擇了分手。

近段時(shí)間ADAP股價(jià)的起伏也反映了市場(chǎng)的態(tài)度，在afami-cel獲批后，ADAP股價(jià)連跌了5天，獲批當(dāng)日股價(jià)甚至一度暴跌近20%，后續(xù)又橫盤了5天，在年中報(bào)公布后又反彈了18%，由此可見(jiàn)市場(chǎng)的糾結(jié)。

或許我們能從CAR-T的發(fā)展來(lái)推演TCR-T。

最早獲批的CAR-T療法是2017年諾華的Kymriah和吉利德的Yescarta，從剛公布的年中報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)推算，Kymriah在2024H1銷售額為2.33億美元，同比下降12%，銷售峰值可能會(huì)止步于5億美元，而吉利德的Yescarta今年可能會(huì)達(dá)到16億美元，估算銷售峰值可以超過(guò)20億美元。

國(guó)外主流CAR-T療法最新?tīng)I(yíng)收情況，數(shù)據(jù)源于企業(yè)財(cái)報(bào)

BMS在2021年獲批了2款CAR-T，分別是CD19靶點(diǎn)的Breyanzi和BCMA靶點(diǎn)的Abecma，兩者在今年銷售額有望分別達(dá)到5億美元和4億美元。值得注意的是，Abcma相較于去年上半年銷售額下滑了37%，反觀強(qiáng)生的Carvykti，在2022年獲批上市后就取得1.33億美元的營(yíng)收，2023年上漲276%至5億美元，到了2024H1，同比大增81%至3.43億美元，預(yù)計(jì)在獲批上市3年后的2025年，就能跨過(guò)年銷售10億美元的門檻。

考慮到CAR-T療法的定價(jià)普遍在40萬(wàn)美元左右，能達(dá)到10億美元就算是一個(gè)優(yōu)秀的成績(jī)，目前來(lái)看，能達(dá)到這個(gè)目標(biāo)的可能只有吉利德的Yescarta和強(qiáng)生的Carvykti。

Carvykti是強(qiáng)生和傳奇生物合作開(kāi)發(fā)的，臨床數(shù)據(jù)極好，屬于Best in Class。而吉利德的Yescarta能在銷售上趕超諾華的Kymriah，最重要的原因可能是在療效方面的差異。

通過(guò)FDA Label的數(shù)據(jù)來(lái)看，Yescarta的完全緩解率（CR）是65%，總體緩解率（ORR）為83%，三級(jí)和以上CRS的比例是9%；而Kymriah這兩個(gè)數(shù)值分別為32%和50%，三級(jí)和以上CRS的占比為48%。也就是說(shuō)，在價(jià)格差不多的情況下，效果更好，且安全性（CRS）更有保障的療法自然更容易銷售。

另一方面，各個(gè)CAR-T療法都在努力拓展適應(yīng)癥，無(wú)論是銷售領(lǐng)先的Carvykti，還是暫時(shí)落后的Abecma和Breyanzi，以及國(guó)產(chǎn)的澤沃基奧侖賽，都在今年上半年獲批新適應(yīng)癥的臨床。

總的來(lái)看，這幾年CAR-T賽道真正跑出來(lái)在商業(yè)化上取得優(yōu)秀成績(jī)的，暫時(shí)只有吉利德和強(qiáng)生，臨床價(jià)值有限的產(chǎn)品，其市場(chǎng)開(kāi)始萎縮。而不管領(lǐng)先還是暫時(shí)落后一步的企業(yè)都致力于拓展適應(yīng)癥，以期打開(kāi)更大的市場(chǎng)空間。

相對(duì)于CAR-T從血液瘤向?qū)嶓w瘤緩慢拓展的艱難，TCR-T因?yàn)楸仨毻ㄟ^(guò)與MHC特別分子的有效相互作用來(lái)產(chǎn)生免疫殺滅腫瘤細(xì)胞，MHC分子的優(yōu)勢(shì)在于其可以把胞內(nèi)抗原傳遞到細(xì)胞分子表面，并不局限于腫瘤細(xì)胞表面的抗原，相比CAR-T能更容易去拓展實(shí)體瘤相應(yīng)的靶點(diǎn)。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，CAR-T僅限于識(shí)別癌細(xì)胞表面的抗原，而TCR-T則能夠深入洞察癌細(xì)胞內(nèi)部的抗原，故而在治療實(shí)體瘤領(lǐng)域內(nèi)，TCR-T更具前景。此外在穩(wěn)定性和安全性方面，TCR-T也更有優(yōu)勢(shì)。

據(jù)WHO數(shù)據(jù)，2021年全球新發(fā)癌癥患者約1975.8萬(wàn)例，其中血液瘤新發(fā)患病例約130.5萬(wàn)例，占比不到10%，剩下的90%都是新發(fā)實(shí)體瘤患者。兩者的市場(chǎng)空間完全不是一個(gè)數(shù)量級(jí)。隨著后續(xù)TCR-T療法的獲批，兩者的發(fā)展空間還將進(jìn)一步拉大。

也就是說(shuō)，TCR-T的成敗與否可能并不單純?nèi)Q于具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的ADAP，而是要看后續(xù)有多少企業(yè)參與其中，以及他們的適應(yīng)癥覆蓋情況。

“難賣”的TCR-T，引來(lái)國(guó)內(nèi)企業(yè)廣泛布局

盡管在商業(yè)化層面，TCR-T有可能面臨和CAR-T相同的困境，但這并不妨礙國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行布局。

在ADAP產(chǎn)品獲批的同時(shí)，國(guó)內(nèi)香雪制藥的TCR-T產(chǎn)品TAEST16001被納入突破性治療品種名單，有望成為國(guó)內(nèi)首款上市的TCR-T療法。

不僅僅是香雪制藥，國(guó)內(nèi)布局TCR-T賽道的企業(yè)約20家，從適應(yīng)癥來(lái)看，包括晚期軟組織肉瘤、卵巢癌、頭頸癌、胃癌、肝癌、非小細(xì)胞肺癌等多種實(shí)體瘤。相對(duì)于CAR-T從血液瘤起步，艱難向?qū)嶓w瘤拓展的發(fā)展，TCR-T療法更具前景。

國(guó)內(nèi)部分進(jìn)入臨床的TCR-T產(chǎn)品管線，數(shù)據(jù)源于企業(yè)官網(wǎng)

包括星漢德生物、來(lái)恩生物、香雪制藥、恒瑞源正等企業(yè)的研發(fā)進(jìn)度靠前，它們都有管線進(jìn)入臨床2期。比如來(lái)恩生物的的首款產(chǎn)品LioCyx-M是HBV特異性TCR-T細(xì)胞療法，通過(guò)mRNA技術(shù)編碼TCR，用于治療肝細(xì)胞癌。之前的臨床數(shù)據(jù)顯示，該療法緩解持續(xù)時(shí)間為27.7個(gè)月，中位生存期達(dá)到33個(gè)月，因而獲得美國(guó)FDA授予的快速通道資格。

可以看到目前國(guó)內(nèi)多家企業(yè)都已擁有具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的TCR-T藥物研發(fā)平臺(tái)，并廣泛布局多個(gè)實(shí)體瘤管線，在研TCR-T細(xì)胞療法的靶點(diǎn)趨于多樣化。在適應(yīng)癥方面，針對(duì)HPV相關(guān)腫瘤和肝癌的產(chǎn)品管線數(shù)量較多。在候選產(chǎn)品研發(fā)方面，企業(yè)采用了包括利用mRNA技術(shù)、基因編輯等創(chuàng)新技術(shù)，去提升候選產(chǎn)品的安全性和療效，同時(shí)也對(duì)病毒載體和非病毒載體展開(kāi)了探索。

整體來(lái)看，隨著首款TCR-T療法的獲批，意味著監(jiān)管路徑已經(jīng)打通，作為先驅(qū)的ADAP也將在商業(yè)化層面帶來(lái)更多的探索。而國(guó)內(nèi)TCR-T療法的廣泛布局，也為今后的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

支付難題困住CAR-T，也攔在TCR-T前方

雖然有著年銷售破10億美元的CAR-T療法珠玉在前，但在國(guó)內(nèi)又是另一番景象。

截至目前，國(guó)內(nèi)獲批上市的CAR-T療法共有5款，定價(jià)從99.9萬(wàn)~129萬(wàn)元，而披露了銷售數(shù)據(jù)的僅有藥明巨諾的倍諾達(dá)。據(jù)藥明巨諾財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2023年共開(kāi)具了184張倍諾達(dá)處方，完成了168例的回輸，總營(yíng)收為1.74億元，同比增長(zhǎng)19.3%。與國(guó)外同類產(chǎn)品相比，差距明顯。

收入天差地別的原因在于還沒(méi)有一款CAR-T療法被納入醫(yī)保。雖然前幾天，在國(guó)家醫(yī)保局對(duì)2024年國(guó)家醫(yī)保藥品目錄初步形式審查結(jié)果的公示中，有4款CAR-T產(chǎn)品通過(guò)2024醫(yī)保目錄初審，但這些百萬(wàn)藥物要進(jìn)醫(yī)保可謂困難重重。

“CAR-T這類特殊療法，在國(guó)內(nèi)醫(yī)保創(chuàng)新藥支付環(huán)境沒(méi)有改變的情況下，基本沒(méi)有可能跨入醫(yī)保的門檻。”一位業(yè)內(nèi)人士向動(dòng)脈網(wǎng)表示，企業(yè)自身也意識(shí)到了這些問(wèn)題，開(kāi)始尋找解決方法。

今年初，復(fù)星凱特和宸汐健康聯(lián)合推出阿基侖賽注射液（奕凱達(dá)）的“按療效價(jià)值支付計(jì)劃”，這款定價(jià)120萬(wàn)元的CAR-T藥物，患者在使用后若未能達(dá)到完全緩解，將獲最高60萬(wàn)元的費(fèi)用返還。奕凱達(dá)也成為國(guó)內(nèi)首款按療效價(jià)值支付的生物創(chuàng)新藥。只是這樣的探索更適合客觀緩解率(ORR)較高的產(chǎn)品，ORR相對(duì)較低的產(chǎn)品如果照此模式，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增大。

雖然企業(yè)開(kāi)始探索新的療效付費(fèi)模式，但對(duì)多數(shù)普通家庭而言，CAR-T仍然是天價(jià)。為此，國(guó)內(nèi)CAR-T產(chǎn)品開(kāi)始在商業(yè)保險(xiǎn)上尋找出路。

比如合源生物的納基奧侖賽注射液從普惠型補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)渠道找到了突破口。去年11月，該療法納入了河北省的惠民保，可實(shí)現(xiàn)最高約80%的支付報(bào)銷范疇。復(fù)興凱特阿基侖賽注射液也在2023年底，被納入了100個(gè)省、市的城市惠民保和超過(guò)70項(xiàng)商業(yè)保險(xiǎn)。瑞基奧侖賽此前也已加入50多個(gè)商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品及75個(gè)地方政府的補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)計(jì)劃。

盡管做了諸多探索，但就實(shí)際情況來(lái)看，保險(xiǎn)支付的比例依然很低。目前，各種商業(yè)保險(xiǎn)和惠民保的支付比例約為30%~40%，剩余部分需要患者承擔(dān)，對(duì)于動(dòng)輒上百萬(wàn)的費(fèi)用來(lái)說(shuō)，仍然是筆不小的負(fù)擔(dān)。

CAR-T遇到的這些問(wèn)題，TCR-T同樣需要面對(duì)。

對(duì)于TCR-T而言，和CAR-T一樣面臨著生產(chǎn)工藝復(fù)雜，成本較高的挑戰(zhàn)，包括生產(chǎn)、工藝、質(zhì)控、耗材、設(shè)備等多個(gè)環(huán)節(jié)的疊加，使得售價(jià)一直居高不下。新的細(xì)胞療法要想獲得商業(yè)化的成功，或許要分階段解決成本與定價(jià)問(wèn)題。

首先是短期階段，支付方式的創(chuàng)新能帶來(lái)直觀的改變，無(wú)論是保險(xiǎn)端的覆蓋，還是按療效付費(fèi)或是買斷付費(fèi)等新型支付方式的出現(xiàn)，都能在短期內(nèi)解決患者部分經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。從過(guò)往發(fā)展來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)的加劇也能改變藥品的定價(jià)。以首款CAR-T產(chǎn)品Kymriah為例，獲批上市時(shí)價(jià)格高達(dá)47.5萬(wàn)美元，之后隨著吉利德Yescarta的獲批，Kymriah在 1年多的時(shí)間里降價(jià)約30%。

接著是中期目標(biāo)，這一階段主要依賴于工藝的改進(jìn)，包括自動(dòng)化生產(chǎn)，QA及QC檢測(cè)成本的降低，轉(zhuǎn)染效率的提升，生產(chǎn)效率的提升等。以CAR-T藥物生產(chǎn)中最核心的T細(xì)胞改造為例，目前常用的方式是病毒轉(zhuǎn)染，其中病毒載體的生產(chǎn)和質(zhì)量控制過(guò)程較為復(fù)雜，人工定制病毒載體費(fèi)用高昂。因此，病毒載體效能對(duì)于成本控制也異常重要，能直接影響利潤(rùn)空間。

最后是遠(yuǎn)期目標(biāo)，這一階段的關(guān)鍵在于技術(shù)層面的突破，當(dāng)前包括CAR-T和TCR-T在內(nèi)的細(xì)胞療法，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)成本居高不下的原因在于需要大量的活性T細(xì)胞，如果能將高度活性的細(xì)胞亞群直接分離出來(lái)，就能優(yōu)化生產(chǎn)過(guò)程；或是從自體來(lái)源細(xì)胞突破到異體(通用型)細(xì)胞，無(wú)需定制化生產(chǎn)，直接打破現(xiàn)有模式，大幅降低成本。

除此以外，業(yè)界也有一種聲音，認(rèn)為細(xì)胞療法企業(yè)應(yīng)該與醫(yī)院深度綁定，減少中間環(huán)節(jié)，從而達(dá)到降本的目的。目前，患者在醫(yī)療機(jī)構(gòu)進(jìn)行單采后，需要將標(biāo)本送往制備工廠進(jìn)行分選純化、T細(xì)胞激活、基因轉(zhuǎn)導(dǎo)、T細(xì)胞體外擴(kuò)增，清洗、制劑、凍存、檢測(cè)、放行、再以冷鏈運(yùn)輸?shù)结t(yī)療機(jī)構(gòu)，最后回輸至患者體內(nèi)。如果能將這些過(guò)程集中在院內(nèi)進(jìn)行，在醫(yī)院內(nèi)部建立細(xì)胞治療中心，或許也是種商業(yè)化落地的模式。

目前，國(guó)內(nèi)各大TCR-T療法企業(yè)不僅在技術(shù)層面不斷創(chuàng)新突破，也將目標(biāo)瞄向了海外市場(chǎng)，多家企業(yè)都啟動(dòng)了國(guó)際多中心臨床試驗(yàn)。從產(chǎn)品自身來(lái)說(shuō)，面向多種實(shí)體瘤的TCR-T相比CAR-T有著更廣闊的發(fā)展前景，從商業(yè)化來(lái)說(shuō)，如何避開(kāi)CAR-T商業(yè)過(guò)程中踩中的這些坑，才是TCR-T能否騰飛的關(guān)鍵。