作者 周松清

8月31日，天齊鋰業(yè)披露了其2024年半年報。

8月31日，天齊鋰業(yè)披露了其2024年半年報，半年報顯示，上半年其實現(xiàn)營業(yè)收入64.19億元，歸屬上市公司股東凈利潤虧損52.06億元，總資產(chǎn)為692.64億元。

天齊鋰業(yè)表示由于鋰產(chǎn)品銷售價格較同期大幅下降，進而導(dǎo)致毛利減少；受公司控股子公司泰利森化學級鋰精礦定價機制與公司鋰化工產(chǎn)品銷售定價機制存在時間周期的錯配影響，上半年公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)階段性虧損。

作為鋰行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，面對鋰價的波動，天齊鋰業(yè)表現(xiàn)出頑強定力，堅持長期主義，有實力有定力穿越周期，堅定看好鋰電產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展。

天齊鋰業(yè)加緊布局國內(nèi)鋰礦，實現(xiàn)國內(nèi)國外雙輪驅(qū)動。

與此同時，包括新能源汽車、儲能、無人機、機器人等行業(yè)的崛起，鋰電的下游市場越來越廣，也在推動各家大型企業(yè)更多布局上游資源。

定價頻率季度改為月度 環(huán)比虧損減少 產(chǎn)品毛利率維持高水平

為了應(yīng)對定價周期錯配出現(xiàn)的不利，天齊鋰業(yè)從2024年1月，調(diào)整了主要鋰精礦來源的定價頻率。

從過去的按季度參考全球四家主流報價機構(gòu)（Fastmarkets、Benchmark Mineral Intelligence、S＆P Global Platts和亞洲金屬網(wǎng)）平均報價且享有一定股東折扣，更新為現(xiàn)行的按月參考上述四家主流報價機構(gòu)最新報價的平均價且享有一定股東折扣。

這也使得鋰精礦價格更加貼合鋰化工產(chǎn)品價格走勢和市場實際，從而減少因定價周期造成的與當前市場現(xiàn)貨價格之間的差距對公司造成的不利影響。

得益于此，鋰精礦定價機制的階段性錯配也逐步減弱，天齊鋰業(yè)2024年第二季度虧損環(huán)比減少。

在鋰價波動的背景下，天齊鋰業(yè)憑借垂直一體化的全球產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，依然保持了較高的毛利率水平，2024年上半年鋰礦、鋰化合物及衍生品業(yè)務(wù)的毛利率分別為65.64%、42.56%。

同時，受自產(chǎn)工廠順利爬坡及委外加工的積極影響， 天齊鋰業(yè)2024 年上半年及 2024 年第二季度鋰化合物及衍生品的產(chǎn)銷量均實現(xiàn)同比、環(huán)比增長。其中，2024年 1 月-6 月鋰化合物及衍生品銷量同比增加30.13%，2024 年第二季度銷量較第一季度銷量環(huán)比增加 46.18%。

產(chǎn)銷的增長也助推經(jīng)營活動現(xiàn)金流良好。

天齊鋰業(yè)2024年上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為22.36億元，現(xiàn)金保留量依然強勁。

同時，天齊鋰業(yè)在2024年3月還成功注冊60億人民幣公開市場債券，并于4月12日以顯著低于市場水平的2.35%利率成功發(fā)行2024年首期3億元短期融資券，進一步拓寬其融資渠道、優(yōu)化債務(wù)融資結(jié)構(gòu)，豐富債務(wù)融資工具以保障現(xiàn)金流的穩(wěn)定。

新能源、儲能產(chǎn)業(yè)方興未艾 鋰資源長期需求仍然旺盛

目前電池級碳酸鋰的價格低迷，究其原因，可以追溯到2019年。

2019年以來，隨著新能源汽車行業(yè)的爆發(fā)式增長，電池級碳酸鋰經(jīng)歷了2020年5萬元/噸到2022年60萬/噸的火箭行情。

因為價格的高企，全球各地鋰資源項目雨后春筍飛快冒出。數(shù)據(jù)顯示，2021~2023年大量鋰電項目開工建設(shè)，年均投產(chǎn)碳酸鋰新建產(chǎn)能38萬噸。

伴隨著鋰資源項目建設(shè)周期在2023年陸續(xù)完成，碳酸鋰的產(chǎn)能迅速擴大。2023年碳酸鋰產(chǎn)能已達126萬噸，同年產(chǎn)量僅46萬噸，產(chǎn)能利用率僅37%。

以儲能行業(yè)為例，根據(jù)中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟（CNESA）全球儲能項目庫的不完全統(tǒng)計，截至2023年底，全球已投運電力儲能項目累計裝機規(guī)模289.2GW，年增長率21.9%。新型儲能累計裝機規(guī)模達91.3GW，是2022年同期的近兩倍。其中，鋰離子電池繼續(xù)高速增長，年增長率超過100%。

中信建投期貨分析師張維鑫也認為，碳酸鋰行業(yè)仍舊處在供給與需求均高速增長的階段。

國際能源署發(fā)布的全球關(guān)鍵礦產(chǎn)展望（2024）中提及，在世界各國實現(xiàn)國家氣候目標情景下，目前已宣布的項目僅能滿足到2035年時50%的鋰需求。

目前，我國鋰資源對外依存度依然較高。

據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會援引海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年，我國進口鋰精礦約401萬噸，主要來源于澳大利亞、巴西、津巴布韋等國，同比增長約41%。

鋰資源爭奪戰(zhàn)也愈演愈烈。

包括贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能、雅化集團等在內(nèi)的多家企業(yè)披露了擴充鋰資源儲備的計劃，布局手段包括簽訂鋰精礦承購協(xié)議、收購海外礦權(quán)等。

布局優(yōu)質(zhì)鋰礦資源能夠保障鋰資源供應(yīng)，對構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)鏈一體化頗有優(yōu)勢，也能進一步提升企業(yè)盈利能力。

鋰資源100%自給自足 產(chǎn)能儲備位于第一梯隊

秉持著“夯實上游、做強中游、滲透下游”的理念持續(xù)推進產(chǎn)能擴張和業(yè)務(wù)布局，天齊鋰業(yè)目前已布局全球最優(yōu)質(zhì)的鋰資源，是亞洲第二大和全球第五大鋰化工產(chǎn)品生產(chǎn)商。

天齊鋰業(yè)在資源供應(yīng)端優(yōu)勢明顯，是全球少數(shù)同時擁有優(yōu)質(zhì)鋰礦山和鹽湖鹵水礦資源的企業(yè)。

天齊鋰業(yè)控股的澳大利亞格林布什鋰輝石礦和公司參股公司SQM運營的智利阿塔卡馬鋰鹽湖分別是全球目前品位最高、儲量最大的在產(chǎn)鋰輝石項目和全球儲量最大的鋰鹽湖項目。

根據(jù) Fastmarkets 2024 年第二季度最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，格林布什鋰輝石礦項目 2023 年供給占全球在產(chǎn)鋰資源項目供給總量的比例達到 18%，是世界產(chǎn)量領(lǐng)先的硬巖鋰礦產(chǎn)區(qū)之一。

目前，格林布什鋰輝石礦項目共有四個在產(chǎn)鋰精礦加工廠，鋰精礦年產(chǎn)能 162 萬噸；另有一個化學級鋰精礦加工廠正在建設(shè)當中，預(yù)計 2025 年完工投產(chǎn)，建成后格林布什鋰輝石礦項目總產(chǎn)能將超過 210 萬噸/年。

2024年半年報顯示，化學級三號工廠建設(shè)項目已完成地基和土木工程，進入鋼結(jié)構(gòu)安裝階段，2024下半年將進一步進入電路設(shè)備安裝等階段。目前預(yù)計該項目將于 2025 年生產(chǎn)出第一批鋰精礦產(chǎn)品。

天齊鋰業(yè)實現(xiàn)鋰資源100%自給自足。并且得益于垂直一體化的經(jīng)營模式，可以實現(xiàn)較低的鋰產(chǎn)品加工成本，雖然公司毛利率隨著鋰價的變化有所波動，但仍然保持行業(yè)領(lǐng)先水平。

除了海外鋰礦資源，在國內(nèi)，天齊鋰業(yè)也是動作頻頻。

2024年半年報顯示，天齊鋰業(yè)控股子公司盛合鋰業(yè)已取得關(guān)于措拉鋰輝石礦特白溝尾礦庫項目的備案；在8月16日，,盛合鋰業(yè)進一步取得了雅江縣自然資源和規(guī)劃局關(guān)于措拉鋰輝石礦特白溝尾礦庫項目的建設(shè)項目用地預(yù)審與選址意見書，為規(guī)劃建設(shè)特白溝尾礦庫奠定基礎(chǔ)。

天齊鋰業(yè)將全力推進雅江措拉鋰礦采選項目建設(shè)相關(guān)工作，進一步加強公司的資源保障能力，提升公司生產(chǎn)原料供應(yīng)鏈（尤其是國內(nèi)鋰化工產(chǎn)品生產(chǎn)原料供應(yīng)）的穩(wěn)定性，與澳大利亞格林布什礦山一起成為天齊鋰業(yè)現(xiàn)有及未來規(guī)劃鋰化合物產(chǎn)能的雙重資源保障。

與此同時，天齊鋰業(yè)還擁有最完善的鋰化工產(chǎn)品加工鏈，目前已建成五個鋰化工產(chǎn)品生產(chǎn)基地，分別位于中國四川射洪、四川安居、重慶銅梁、江蘇張家港以及澳大利亞奎納納（一期），目前自有且已建成的鋰化合物年產(chǎn)能已達到8.86萬噸。

天齊鋰業(yè)還計劃在張家港和澳大利亞奎納納（二期）分別建設(shè)年產(chǎn) 3 萬噸和 2.4 萬噸的電池級氫氧化鋰項目，正在進行重慶 1000 噸金屬鋰及配套原料項目建設(shè)的可行性研究，以上項目建成后公司鋰化合物總產(chǎn)能將超過 14萬噸，有望進一步鞏固其在鋰化工行業(yè)的領(lǐng)先地位。

加大研發(fā)投入 搶灘固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈

固態(tài)電池作為下一代電池技術(shù)的首選方案之一，國內(nèi)各大電池廠家都在拼命投入。

寧德時代、欣旺達、億緯鋰能等均公布了各自的固態(tài)電池計劃；包括衛(wèi)藍新能源、清陶能源等未上市電池企業(yè)也都在抓緊科研攻關(guān)。

寧德時代稱，在全固態(tài)電池上持續(xù)堅定投入，技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先水平，2027年有望實現(xiàn)小批量生產(chǎn)。億緯鋰能也曾表示，億緯固態(tài)電池選擇硫化物和鹵化物固態(tài)電解質(zhì)的技術(shù)路線，預(yù)計2026年推出全固態(tài)電池。

天齊鋰業(yè)在上面也早有布局，并且在加大科研投入力度。

在股權(quán)合作上，早在2022年5月，天齊鋰業(yè)就入股中創(chuàng)新航；2022年8月，與北京衛(wèi)藍合作，設(shè)立深圳固鋰公司。

在研發(fā)上，天齊鋰業(yè)鋰資源綜合利用和固態(tài)電池關(guān)鍵核心材料領(lǐng)域的3項科技成果經(jīng)權(quán)威機構(gòu)認定達到國際水平。

公司完成下一代固態(tài)電池關(guān)鍵原材料硫化鋰產(chǎn)業(yè)化相關(guān)支持工作，累計與十余家下游

客戶進行打樣，持續(xù)開展產(chǎn)品質(zhì)量提升和降本技術(shù)優(yōu)化。