記者肖夏 重慶報道

半年報季，又有白酒股表現超預期。

8月29日，老白干酒（600559.SH）披露半年報，上半年實現營收24.7億元，同比增長10.65%，實現歸母凈利潤3.04億元，同比增長40.25%，其中扣非歸母凈利潤2.78億元，同比增長46.41%。

當前在整個消費板塊，40%的盈利大漲堪稱鳳毛麟角。市場對這一數據立刻予以積極反應，29日開盤后股價迅速大漲，上午一度逼近漲停，午間休市漲7.67%。

老白干酒在半年報中解釋有兩方面原因：

一是持續優化產品結構，對標競品，加強產品創新，對核心產品進行優化升級，產品的競爭力不斷增強；通過品牌建設，加強與消費者的互動溝通，公司高中檔酒的銷售收入增加；

二是持續開展降本增效活動，確保費用的精準投入和有效使用，有效的降低費銷比和各項費用，盈利水平不斷提升。

如半年報顯示，老白干酒上半年高檔酒（100元以上）增長更快，營收同比增長近20%，中低檔酒（100元以下）上半年營收同比增長近13%。高檔酒占比超過50%。

（老白干酒上半年首次將原來的高、中、低三檔分類調整為100元以上、100元及以下）

老白干酒旗下有五大品牌：河北的衡水老白干、承德乾隆醉，山東的孔府家酒，湖南的武陵酒和安徽的文王貢酒。分事業部來看，上半年增長主要是衡水老白干、武陵酒、孔府家酒帶來的，都有至少20%的增長。

（上半年各事業部收入情況）

半年報稱，公司上半年通過參加第四屆中國酒類與食品飲料華北展覽會、邀請各商會協會走進衡水老白干、舉辦2024年衡水老白干文化研究院首屆顧問年會等活動，助推品牌傳播，不斷提升產品的知名度、美譽度；通過舉辦第六屆印象·衡水老白干酒文化節、“甲等十八酒坊”四季健康大師宴、武陵酒中國名酒節與武陵酒粉絲節等各種活動，實現品牌價值有效觸達，品牌影響力得到了進一步提升。

然而，對比一季報可以看到，老白干酒二季度高檔酒的增長是明顯降速的。一季度其高檔酒還有35%的高增速，到二季度高檔酒同比增速降至11%。并且一季度的高增長有前一年同期倒退的原因。

成本費用方面，上半年老白干酒費用有一定優化，銷售費用同比減少3.66%，管理費用同比減少11.6%。拆解費用構成可以看出，上半年促銷費顯著減少，同比減少近27%，股權激勵成本也明顯下滑，同比下滑32%。

但老白干酒上半年的營業成本增速（15.13%）是快于營業收入增速（10.65%）的，半年報稱是本期中高檔白酒銷售占比增加所致。

下半年老白干酒的任務依然較重。

老白干酒2024年經營目標之一是“實現營收57.8億元”，上半年僅完成了全年營收目標的43%。