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東北證券（000686.SZ）今年上半年的成績(jī)單并不理想。

8月27日晚，東北證券發(fā)布2024年半年報(bào)。上半年，東北證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.07億元，同比下降26.82%；凈利潤(rùn)1.67億元，同比下降70.73%；歸母凈利潤(rùn)1.32億元，同比下降75.83%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為20.18億元，同比下降52.26%。

截至6月30日，東北證券總資產(chǎn)為840.53億元，較2023年末增加0.86%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為183.78億元，較2023年末減少0.55%。

東北證券表示，公司積極順應(yīng)外部環(huán)境變化，堅(jiān)持聚焦主責(zé)主業(yè)，加速調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，但受一級(jí)市場(chǎng)階段性收緊和二級(jí)市場(chǎng)震蕩波動(dòng)影響，公司業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)較大幅度下滑。

在業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)中，東北證券披露，公司今年上半年業(yè)績(jī)下滑主要是投資銀行業(yè)務(wù)和證券投資業(yè)務(wù)收入下降所致。截至上半年末，“券商一哥”中信證券(600030.SH)已經(jīng)連續(xù)3個(gè)季度減持該公司股份。

一位曾在券商研究所從事非銀金融投研工作的人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)拓展空間相對(duì)有限的情況下，投資業(yè)務(wù)逐漸成為一部分中小券商發(fā)力的方向。由于投資業(yè)務(wù)自身的特性，投資業(yè)務(wù)收入的波動(dòng)也值得重視。

關(guān)于上半年的業(yè)績(jī)變化，時(shí)代周報(bào)記者向東北證券發(fā)送了采訪函，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

投資銀行業(yè)務(wù)下降65.53%

從營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成可以看到，今年上半年，東北證券利息凈收入、公允價(jià)值變動(dòng)、其他業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)處置收益同比增減較為明顯。

具體來(lái)看，東北證券上半年利息凈收入減少248.94%，主要是融出資金利息收入和買入返售金融資產(chǎn)利息收入減少所致；公允價(jià)值變動(dòng)收益減少227.49%，主要是本期交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值下降所致；其他業(yè)務(wù)收入減少30.43%，主要是期貨子公司現(xiàn)貨業(yè)務(wù)收入減少所致；資產(chǎn)處置收益減少40.13%，主要是本期使用權(quán)資產(chǎn)終止確認(rèn)收益減少所致。

分業(yè)務(wù)條線來(lái)看，東北證券上半年僅資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入為3.12億元，同比增長(zhǎng)10.29%。東北證券表示，上半年，東證融匯證券資產(chǎn)管理有限公司（下稱“東證融匯”）實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入1.99億元，同比增長(zhǎng)55.24%。截至上半年末，東證融匯資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)854.02億元，較2023年末增長(zhǎng)6.65%。其中，集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)737.52億元，較2023年末增長(zhǎng)8.44%。

除了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，東北證券財(cái)富業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)、基金管理業(yè)務(wù)均出現(xiàn)不同程度下滑，分別同比下降13.64%、65.53%、16.91%、7.75%。時(shí)代周報(bào)記者注意到，去年上半年，東北證券投資銀行業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)曾大幅增長(zhǎng)，同比分別增加166.42%、1046.39%。

另外，上半年，東北證券新增申報(bào)北交所首發(fā)項(xiàng)目1個(gè)。截至上半年末，公司在審北交所首發(fā)項(xiàng)目5個(gè)，已立項(xiàng)北交所保薦項(xiàng)12個(gè)，累計(jì)完成北交所首發(fā)項(xiàng)目8個(gè)，行業(yè)排名并列第9位。上半年，東北證券完成債券主承銷項(xiàng)目5個(gè)，以總協(xié)調(diào)人身份完成境外債項(xiàng)目1個(gè)，完成債券分銷項(xiàng)目1021個(gè)，同比增長(zhǎng)51.48%；公司新增完成并購(gòu)及財(cái)務(wù)顧問(wèn)項(xiàng)目5個(gè)，已立項(xiàng)并購(gòu)及財(cái)務(wù)顧問(wèn)項(xiàng)目28個(gè)。

業(yè)務(wù)集中在東北、華北

半年報(bào)顯示，東北證券在全國(guó)28個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的69個(gè)大中城市設(shè)立139家分支機(jī)構(gòu)。其中，絕大部分營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)集中在東北和華東，東北地區(qū)有38家營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，華東地區(qū)有51家營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。

從股東結(jié)構(gòu)上看，吉林亞泰（集團(tuán)）股份有限公司、吉林省信托有限責(zé)任公司、長(zhǎng)春建源置業(yè)有限公司為東北證券前3大股東，占總股本的比例分別為30.81%、11.80%、3.00%。

值得注意的，東北證券第4大股東中信證券已經(jīng)連續(xù)3個(gè)季度減持所持股份。具體來(lái)看，2023年4季度、2024年1季度、2024年2季度，中信證券分別減持東北證券股份164.66萬(wàn)股、44.30萬(wàn)股、38.94萬(wàn)股。

聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司（下稱“聯(lián)合資信”）7月1日發(fā)布的信用評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，作為全國(guó)性綜合類上市證券公司，東北證券風(fēng)險(xiǎn)管理體系較完善，風(fēng)險(xiǎn)管理水平較高。公司已形成覆蓋中國(guó)主要經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)體系，區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)多元化程度較好，主要業(yè)務(wù)排名均居行業(yè)中上游，業(yè)務(wù)綜合競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)。公司盈利能力較強(qiáng)，資本實(shí)力很強(qiáng)，資本充足性很好，杠桿水平處于行業(yè)一般水平，債務(wù)期限偏短，流動(dòng)性指標(biāo)整體表現(xiàn)很好。

同時(shí)，聯(lián)合資信也指出，東北證券經(jīng)營(yíng)易受環(huán)境影響，主要業(yè)務(wù)與證券市場(chǎng)高度關(guān)聯(lián)，經(jīng)濟(jì)周期變化、國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)波動(dòng)及相關(guān)監(jiān)管政策變化等因素可能導(dǎo)致公司未來(lái)收入有較大波動(dòng)性。2021-2023年末，公司債務(wù)規(guī)模波動(dòng)增長(zhǎng)，規(guī)模較大；2023年末債務(wù)結(jié)構(gòu)以短期為主，流動(dòng)性管理情況需關(guān)注。

2023年以來(lái)，證券公司受處罰頻次創(chuàng)新高，監(jiān)管部門不斷壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)看門人責(zé)任，東北證券同樣存在被處罰的情況。去年5月，東北證券因反洗錢被罰款51.86萬(wàn)元。另外，其還有2次被處罰則與投資銀行業(yè)務(wù)相關(guān)，處罰機(jī)構(gòu)分別為證監(jiān)會(huì)和北京證券交易所。