8月28日，昆侖萬(wàn)維獲山西證券買(mǎi)入評(píng)級(jí)，近一個(gè)月昆侖萬(wàn)維獲得3份研報(bào)關(guān)注。

研報(bào)預(yù)計(jì)公司24年半年報(bào)表現(xiàn)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.02億元，同比+3.16%，歸母凈利潤(rùn)-3.89億元，同比-208.64%。其中，24Q2公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.94億元，同比+7.1%，歸母凈利潤(rùn)-2.02億元，同比-238.0%，利潤(rùn)端有所承壓主要系公司加大AI研發(fā)投入及投資業(yè)務(wù)波動(dòng)影響所致。AI應(yīng)用方面，多款產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)成功落地。截止24Q2，公司天工AI智能助手日活躍用戶(hù)突破100萬(wàn)，AI社交產(chǎn)品linky日活躍用戶(hù)已突破50萬(wàn)。考慮到公司為國(guó)內(nèi)AI行業(yè)第一梯隊(duì)企業(yè)，公司或?qū){借AI形成較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。調(diào)整后2024E-26E歸母凈利潤(rùn)增速分別為-88.0%、+199.4%、+48.3%。研報(bào)認(rèn)為，昆侖萬(wàn)維的海外Opera業(yè)務(wù)表現(xiàn)較好，AI應(yīng)用加速落地，靜待商業(yè)化成果花開(kāi)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：AI發(fā)展不及預(yù)期，政策風(fēng)險(xiǎn)，用戶(hù)流失，投資業(yè)務(wù)波動(dòng)等。