文|《投資者網(wǎng)》葛凡梅

近年來，資本市場的造假事件層出不窮，花樣迭出。

近日，深交所最新下發(fā)《發(fā)行上市審核動態(tài)（2024年第5期）》，其中，匿名揭露了一起IPO底稿P公章、篡改訂單的惡劣行為。

據(jù)市場各方分析，此次通報劍指長晶科技，審核動態(tài)中透露的諸多細(xì)節(jié)，均與已撤材料終止的IPO項目長晶科技一致。

IPO底稿公章造假是一種嚴(yán)重的違法行為，不僅損害了市場的公平性和透明度，還嚴(yán)重侵害了投資者的利益。

IPO底稿公章是P的

深交所在《發(fā)行上市審核動態(tài)》中指出，“發(fā)行人銷售訂單與對賬單等重要支持性文件上的公章系粘貼的圖片、銷售訂單存在事后編輯痕跡等情形。督導(dǎo)組要求保薦人提供異常對賬單、訂單的原始溝通記錄和文件原件以及向經(jīng)銷商銷售的原始物流底單，保薦人大部分無法提供。”

除了發(fā)行人向經(jīng)銷商銷售的業(yè)務(wù)單據(jù)存在異常，現(xiàn)場督導(dǎo)還發(fā)現(xiàn)，發(fā)行人經(jīng)銷收入核算規(guī)范性存在異常；發(fā)行人與部分經(jīng)銷商之間可能存在壓貨安排。什么叫壓貨銷售？通俗來說就是做業(yè)績。

與此同時，發(fā)行人不計提商譽減值準(zhǔn)備的依據(jù)不充分。《審核動態(tài)》中提到了2022年發(fā)行人收購某標(biāo)的公司約65%股權(quán)，形成商譽約7億元。

2022年末，發(fā)行人在商譽減值測試時委托評估機構(gòu)出具了相關(guān)評估報告，認(rèn)為商譽未發(fā)生減值。現(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵產(chǎn)品銷售預(yù)測數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于歷史與當(dāng)下實際數(shù)據(jù)，還未依據(jù)收入規(guī)模增長對營運資本進行匹配預(yù)估。

而評估機構(gòu)工作底稿顯示，其對2022年末發(fā)行人商譽可能存在的減值跡象進行分析時明確認(rèn)為，發(fā)行人相關(guān)商譽存在減值跡象。

劍指長晶科技IPO

這起督導(dǎo)案例，恰與長晶科技IPO項目一致。公開資料顯示，長晶科技成立于2018年，主要從事半導(dǎo)體產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

長晶科技實際控制人楊國江以前是上市公司長電科技分公司的管理層。長晶科技成立后，快速收購了長電科技旗下的深圳長晶、新申弘達、海德半導(dǎo)體3家公司100%的股權(quán)。

成立不到4年，長晶科技便于2022年9月提交了IPO申請，計劃上市募資16億元，保薦機構(gòu)為華泰聯(lián)合證券，2022年9月27日獲得受理；2023年9月19日，長晶科技與保薦機構(gòu)華泰聯(lián)合證券提出撤銷在創(chuàng)業(yè)板IPO的申請，深交所因此終止審核。

長晶科技IPO遭遇交易所問詢的時候，要求長晶科技詳細(xì)說明銷售收入真實性和終端銷售實現(xiàn)情況；問詢期間要求長晶科技說明新順微項目2022年末與2022年9月末商譽減值測試中以及收購時的評估中，相關(guān)參數(shù)調(diào)整是否充分反映了業(yè)務(wù)經(jīng)營變化情況，未計提商譽減值準(zhǔn)備是否具有合理性。

招股書顯示，截至2022年3月末，長晶科技取得新順微67.11%直接或間接股權(quán)并控制新順微89.28%表決權(quán)，實現(xiàn)對新順微的控制，將其納入合并報表范圍，確認(rèn)2020年商譽7.4億元。

與此同時，長晶科技的業(yè)績正是依賴經(jīng)銷商。招股書顯示，2020年至2022年，公司經(jīng)銷收入分別為9.17億元、12.16億元、9.46億元，營收占比為69.81%、65.44%、51%。

A股嚴(yán)厲打擊造假

資本市場上，無論是IPO時期，還是上市之后，都存在財務(wù)造假的企業(yè)。

在過往的造假案例中，新大地、天能科技、勝景山河、科大創(chuàng)新等均是典型案例；羅普特IPO兩年虛增營收3.26億元；中信國安涉嫌2009年至2015年連續(xù)7年年度報告中存在虛假記載，累計虛增利潤總額10.12億元；康得新則在2015至2018年期間編造虛假合同、單據(jù)虛增收入和成本費用，累計虛增利潤115億元。

還有公司如金通靈連續(xù)六年財務(wù)造假，虛增營收9.33億元，因此被罰款570萬元；冠農(nóng)股份因2021年年報、2022年半年報連續(xù)財務(wù)造假，虛增營業(yè)收入共計逾20億元，收到證監(jiān)會處罰事先告知書，公司及其相關(guān)責(zé)任人共被罰550萬元；復(fù)旦復(fù)華因連續(xù)十年財務(wù)造假被立案調(diào)查；還有ST舜天從2009年至2021年的年度報告均存在虛假記載，虛增營業(yè)收入超百億元；思爾芯欺詐發(fā)行上市未成反被罰沒1650萬及其他相關(guān)處罰措施等。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年全年因涉及財務(wù)造假被監(jiān)管層處罰的上市公司超30家。其中，部分公司連續(xù)多年財務(wù)造假，部分公司在IPO、再融資等階段均不同程度存在財務(wù)造假情況。

財務(wù)造假是影響資本市場健康發(fā)展的“頑疾”，監(jiān)管部門也在重罰、嚴(yán)懲財務(wù)造假等證券市場違法違規(guī)行為。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年全年，約130家A股上市公司對外披露了公司、相關(guān)負(fù)責(zé)人或子公司收到行政處罰的公告，其中涉及財務(wù)造假被處罰的公司超30家。從公告內(nèi)容來看，大多數(shù)上市公司財務(wù)造假的歷史長達數(shù)年，財務(wù)造假手段五花八門，包括虛構(gòu)業(yè)務(wù)、提前/延后確認(rèn)收入、虛增或虛減成本等。

近年來，監(jiān)管趨嚴(yán)，“零容忍”嚴(yán)懲資本市場亂象被反復(fù)提及，持續(xù)監(jiān)管高壓態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2023年，證監(jiān)會系統(tǒng)作出行政處罰決定1940份，對442人次采取市場禁入措施，罰沒款金額231億元。其中，2023年證監(jiān)會系統(tǒng)作出的行政處罰決定的罰沒總額達63.85億元，比上年增長133.63%，向公安機關(guān)移送涉嫌犯罪線索達118件。

這些處罰措施彰顯了監(jiān)管機構(gòu)對于企業(yè)任何造假行為的零容忍態(tài)度，旨在維護資本市場的公平、公正和透明。（思維財經(jīng)出品）■