智通財經APP獲悉，韓國強勁的半導體出口繼續掩蓋其他行業的疲軟，幫助維持了12月前幾周的整體出貨額增長，韓國目前正在應對美國關稅的影響。根據韓國海關周一公布的數據，經工作日差異調整后，12月前20天的出口額同比增長3.6%，上個月同期增速為8.2%。相比之下，11月份全月出口額修正后增幅為13%。未經調整的出口量也增長了 6.8%，而整體進口增長了 0.7%，促使貿易順差達到 38 億美元。

半導體出口增長近42%，延續了受人工智能和數據中心需求推動的復蘇勢頭。無線通信設備出貨量也增長了近18%。這些增長抵消了其他行業的下滑。汽車出口下降了13%，石化產品則因投入成本上升和美國保護主義措施而表現疲軟。按目的地劃分，對中國的出口增長了6.5%，而對美國的出口下降了1.7%。

巴克萊銀行經濟學家Bumki Son表示：“剔除半導體行業后，經濟數據依然疲軟，這更加凸顯了半導體行業的強勁表現。我認為我們仍然需要警惕貨幣政策立場可能對除半導體行業以外的大多數經濟部門并非中性的風險。”

11月下旬，韓國央行一改此前明確的“降息立場”，轉而采取更為中性的政策方針，維持基準利率在2.5%不變，并將2026年經濟增長預期上調至1.8%，理由是出口強勁且私人消費穩步復蘇。不過，韓國央行行長李昌鏞指出，經濟增長預期的改善主要得益于芯片和信息技術行業的增長。

巴克萊銀行預計明年韓國出口將增長2.1%，但若剔除半導體相關出口、進口和投資，增速則僅為1.1%左右。這種持續的分化加劇了韓國央行的政策制定難度，而韓元疲軟和韓國首都首爾泡沫化的房地產價格已令其處境雪上加霜。

經過三個月的談判，首爾和華盛頓在10月下旬達成了一項具有里程碑意義的關稅協議，將美國對韓國商品的關稅上限設定為15%。本月早些時候，美國在《聯邦公報》上發布了正式通知，隨后自11月1日起，韓國汽車和汽車零部件的關稅也追溯性地降至15%。雖然該協議降低了特朗普在春季宣布的關稅水平，但稅率仍然遠高于該國在前一項自由貿易協定下享有的水平。

這份貿易報告發布之際，韓元兌美元匯率在2025年下半年已累計下跌超過8%，引發了人們對通脹上升的擔憂。目前，韓國核心消費者價格指數和總體消費者價格指數均已超過韓國央行2%的目標水平，該央行警告稱，韓元持續疲軟可能會進一步推高進口成本。